ГоловнаФінансиФінанси → 
« Попередня Наступна »
Зві Боді, Роберт Мертон. Фінанси, 2007 - перейти до змісту підручника

10.5.1.Еффектівное прийняття існуючого ризику


Для початку розберемося, як можливість перерозподілу ризику серед людей м <жет піти на користь всім їм. Розглянемо гіпотетичний випадок з двома інвесторам в абсолютно різних економічних ситуаціях. Перший інвестор - вдова на пенсії, якій є заощадження в сумі 100 000 дол; це її єдине джерело дс ходу. Другий інвестор - студент коледжу, у якого також є сума в 1000С дол і який розраховує на хороші заробітки після закінчення коледжу.
Зазвичай вважається, що вдова - більш консервативний інвестор, а студент - більш агресивний. Іншими словами, слід очікувати, що вдова зацікавлена ??в першу чергу в безпеці доходів від своїх інвестицій; від студента ми можемо чекав що він охоче піде на ризик, розраховуючи на більш високу прибутковість.
Припустимо, що вдова в даний час тримає всі свої заощадження у форм інвестиційного портфеля, що залишився їй у спадок від недавно помер чоловіка, а все стан студента становить банківський депозитний сертифікат, який він отримав від батьків кілька років тому. Обом було б вигідніше так про мінятися своїми активами, щоб у вдови виявився депозитний сертифікат, а у студента - портфель акцій. Одна з найважливіших функцій фінансової системи полягає в сприянні таким видам переносу ризику. Його в даному випадку можна виконати, зокрема таким чином: вдова просто продає свої акції, а студент купує їх. Зазвичай в цьому процесі бере участь декілька фінансових посередників. Наприклад, вдова тримає свої акції на рахунку однієї з брокерських контор. Вона віддає брокеру розпорядження продати їх і вкласти виручку від угоди в банківський депозитний сертифікат Зі свого боку, студент продає банку свій депозитний сертифікат і купує акції через свого брокера.
При такій послідовності операцій не відбувається негайного зміни у фінансовому стані обох сторін, хіба що обидва учасники угоди повинні оплатити вартість виконання операції (тобто послуги брокера та комісійні банку). До студент, і вдова мали активів на суму 100 000 дол кожен, і відразу ж після угоди кожен має стільки ж (за вирахуванням суми, яка пішла на оплату послуг брокера і виплати комісійних банку). Ці операції проводилися з єдиною метою (і дали єдиний результат) - дозволити кожній стороні отримати такий портфель інвестицій, в якому ризик і очікувана прибутковість поєднуються найбільш вдало з точки зору кожного боку.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 10.5.1.Еффектівное прийняття існуючого ризику "
  1. 3.5. ОРГАНІЗАЦІЙНО-ПРАВОВІ ФОРМИ ГОСПОДАРЮВАННЯ ЮРИДИЧНИХ ОСІБ, І
    Наявність різних організаційно-правових форм господарювання, як показала світова практика, є найважливішою передумовою для ефективного функціонування ринкової економіки в будь-якій державі, в тому числі і в Росії. У ДК РФ зафіксовані різні форми господарювання, кожна з яких має свої особливості, переваги, недоліки і право на життя. Розглянемо сутність кожної з них
  2. 8.4. ФАКТОРИ, ЩО ВПЛИВАЮТЬ НА ЯКІСТЬ ПРОДУКЦІЇ
    На кожному підприємстві на якість продукції впливають найрізноманітніші чинники, як внутрішні, так і зовнішні. До внутрішніх факторів належать такі, що пов'язані зі здатністю підприємства випускати продукцію належної якості, тобто залежать від діяльності самого підприємства. Вони численні, і їх доцільно класифікувати в наступні групи: технічні, організаційні,
  3. 9.3. ФАКТОРИ, ЩО ВПЛИВАЮТЬ НА ЕФЕКТИВНІСТЬ ІНВЕСТИЦІЙ, інвестиційна привабливість та інвестиційну діяльність
    Процес інвестування - це складний багатогранний процес, на який впливає безліч факторів, що мають важливе наукове і практичне значення. З практичної точки зору знання таких факторів, механізму їх впливу на інвестиційну діяльність та ефективність інвестицій є основою для розробки науково обгрунтованої інвестиційної політики та більш ефективного управління інвестиційним
  4. 9.5.1. Сутність, класифікація і структура джерел фінансування інвестицій
    Вишукування джерел фінансування інвестицій завжди було однією з найважливіших проблем в інвестиційній діяльності. У сучасних умовах для РФ ця проблема є, мабуть, найгострішою і актуальною. Система фінансування інвестиційного процесу складається з органічної єдності джерел, методів і форм фінан-нансування інвестиційної діяльності. У сучасних умовах основними
  5. 1.1. Розвиток вітчизняного підприємництва
    Давньоруська держава утворилася в 882 р. багато в чому завдяки зароджується підприємницькому духу східних слов'ян. Перша держава (Русь) об'єднало понад 200 дрібних слов'янських племен, а також деякі фінно-угорські та литовсько-латиські племена. Основними чинниками виникнення давньоруської держави були військовий і торговий. Слов'янське населення, освоюючи среднерусскими
  6. 1.2. Економічна природа і зміст підприємництва
    У римському праві «підприємництво» розглядалося як заняття, справа, діяльність, особливо комерційна. Досить просте і дуже ємне визначення підприємництва дає В. І. Даль: «вживати» означає «затівати, вирішуватися виконати будь-яке нову справу, приступати до здійснення чого-небудь значного»: звідси «підприємець» - «що почав» що-небудь. По сучасному
  7. 2.2. Мережеві об'єднання в інвестиційно-будівельній сфері
    Під регіональним будівельним комплексом звичайно розуміють певним чином організовану територіальну сукупність тільки будівельних (підрядних) організацій і компаній-виробників будівельних матеріалів і конструкцій, об'єднуємося жорсткої взаємозалежністю технологій виробництва, що випливає з цього спільністю економічних інтересів і межами регіональних ринків нерухомості,
  8. 4.3. Етика і культура в підприємництві
    Етіка21 - система норм поведінки і обов'язків людей по відношенню один до одного і суспільству в цілому. Етика ділових відносин - це система універсальних і специфічних моральних вимог і норм поведінки, що реалізуються у професійній діяльності. У неї входять:? етична оцінка внутрішньої і зовнішньої політики комерційної організації;? моральні принципи членів комерційної організації;
  9. 5.4. Інформаційна безпека
    Інформаційна безпека - це захищеність інформації і підтримуючої інфраструктури від випадкових або навмисних впливів природного або штучного характеру, що можуть призвести нанесенням шкоди власникам або користувачам інформації і підтримуючої інфраструктури. Інформаційна безпека не зводиться виключно до захисту інформації. Суб'єкт інформаційних відносин може
  10. 19.3 Розробка бізнес-плану підприємства
    Початок діяльності підприємства передує важливий документ - підприємницький бізнес-план. Його структура і зміст строго не регламентовані. На нашу думку, найбільш пред шанобливим можна вважати бізнес-план, що включає сім разів делов (рис. 19.2). - * 5. План (програма дій та організаційні заходи) II 6 січня. Ресурсне забезпечення угоди 7 січня. Ефективність угоди | Мета і
енциклопедія  асорті  печінка  майонез  запіканка