Головна |
« Попередня | Наступна » | |
11.4. Ліквідний грошовий ПОТІК |
||
Чиста кредитна позиція - це різниця між сумою кредитів, отриманих підприємством, і величиною грошових коштів. Ліквідний потік тісно пов'язаний з показником фінансового важеля (леверпд-жа), який характеризує межу, до якої діяльність підприємства може бути поліпшена за рахунок банківських кредитів. Фінансовий леверидж - об'єктивний фактор, що виникає з появою позикових коштів у пасиві балансу і дозволяє отримати додатковий прибуток на власний капітал. Така ситуація виникає у разі, коли рентабельність активів вище середньої ставки банківського відсотка (Ра > СП). Крім прямого і непрямого методів вимірювання грошових потоків існує так званий метод ліквідного грошового потоку, який дозволяє оперативно розрахувати потік грошових коштів на підприємстві. Даний метод може бути використаний для експрес-діагностики фінансового стану. Ліквідний грошовий потік (ЛДП), або зміна в чистій кредитної позиції, є показником надлишкового або дефіцитного сальдо грошових коштів підприємства, що виникає у разі повного покриття всіх його боргових зобов'язань за позиковими коштами. Формула для розрахунку ЛДП ЛДП = (ДК, + Щ-ДС,) - (ДК, + ККА - ДС), (11.4) де ДК1 і ДКС - довгострокові кредити і позики на кінець і початок розрахункового періоду; КК1 і ККО - короткострокові кредити п позики на кінець і початок розрахункового періоду; ДС, і ДСС - грошові кошти, що знаходяться в касі, на розрахункових і валютних рахунках в банках, на кінець і початок розрахункового періоду. Приклад По ВАТ є наступні вихідні дані: ДК1 = 11 250 тис. руб.; ДКА - 14 625 тис. руб.; КК1 = 37 710 тис. руб.; ККО = 34 335 тис. руб.; ДС [= 3420 тис. руб.; ДС - 3105 тис. руб.; Звідси: ЛДП - (І 250 + 37 710 - 3420) - (14 625 + 34 335 - 3105) - 315 тис. руб. Таким чином, ВАТ має дефіцитне сальдо грошових коштів на кінець місяця в 315 тис. руб. За даними Головної книги можна скласти динамічні ряди показників на кінець кожного місяця і зробити висновок про рівень ліквідності акціонерного товариства. Відмінність показника ліквідного грошового потоку від інших параметрів ліквідності (абсолютної, поточної та загальної) полягає в тому, що останні відображають здатність підприємства погашати свої зобов'язання перед зовнішніми кредиторами. Ліквідний грошовий потік характеризує абсолютну величину рис.11.5. Схема документообігу при розрахунках платіжними дорученнями Платслицнк передасть у свій банк платіжне доручення, а банк його приймає: банк списує гроші з рахунку платника і переводить їх разом з дорученням до банку одержувача для зарахування на його розрахунковий рахунок; банк отримувача зараховує гроші, що надійшли на його кореспондентський рахунок, на рахунок покупця; платник отримує у вигляді виписки зі свого рахунку підтвердження про списання грошей з рахунку і перерахування їх одержувачу; банк повідомляє покупцеві шляхом видачі виписки з розрахункового рахунку підтвердження про зарахування па його рахунок грошових коштів. Всі операції займають не більше трьох робочих днів. Грошових коштів, одержуваних від поточної діяльності, тому він є більш «внутрішнім» показником, що виражає результативність роботи підприємства. Він важливий також для його потенційних інвесторів і кредиторів. Показник ліквідного грошового потоку включає весь обсяг позикових коштів і як наслідок, висловлює вплив крехштов і позик на ефективність діяльності підприємства з точки зору генерування готівки. Управління ліквідністю корпорації включає контроль надходжень і виплат грошових коштів. Завдання управління ліквідністю компанії полягає у прискоренні надходжень н скороченні періоду між оплатою розрахункових документів клієнтами і моментом, коли ці гроші стануть доступними. При виплатах грошових коштів функцією управління є контроль над платежами та мінімізації витрат компанії, пов'язаних з їх здійсненням. Загальний період надходжень або виплат залежить від форми безготівкових розрахунків між постачальником і покупцем. Схема документообігу при розрахунках платіжними дорученнями показана на рис. 11.5. У загальному вигляді ліквідність визначають як можливість підприємства покрити свої довгострокові зобов'язання перед контрагентами. Існує кілька рівнів ліквідності. Обмежена ліквідність означає, що підприємство не може скористатися вигідними комерційними можливостями у зв'язку з обмеженням свободи вибору і дій керівництва з прийняття рішень. Низька ліквідність означає, що підприємство не здатне сплатити свої поточні боргові зобов'язання, що може призвести до необхідності продажу частини довгострокових активів, а в найгіршому варіанті - до тривалої неплатоспроможності та банкрутства. На російських підприємствах мірилом виникнення фінансових труднощів є тенденція зниження частки грошових коштів у складі оборотних активів при зростаючих обсягах короткострокових зобов'язань. Тому щомісячний аналіз грошових коштів і найбільш термінових зобов'язань (термін погашення яких закінчується у даному місяці) може дати об'єктивну картину надлишку (нестачі) грошових коштів підприємства. щ (і.5) оборотам період де ЯО (,),, - період оборотності грошових коштів, дні; СО ~ середній залишок грошових коштів за розрахунковий період; Д - кількість днів у розрахунковому періоді (30 днів - місяць; 90 днів - квартал; 365 днів - гад); Оборот да період - середній кредитовий оборот грошових коштів по рахунках 50,51,52,55 і 57 за розрахунковий період. Прискорення оборотності грошових коштів може бути досягнуто за рахунок: забезпечення часткової або повної передоплати за відвантажену продукцію (товари, роботи, послуга); збільшення розміру цінових знижок, що надаються покупцям за дострокову оплату відвантаженої продукції (раніше договірного терміну); прискорення інкасації (стягнення) простроченої дебіторської заборгованості; скорочення термінів надання товарного (комерційного) кредиту покупцям; застосування сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості (обліку векселів, факторингу, форфейтингу) і пр. Ефективне управління грошовими потоками призводить до підвищення рівня фінансової гнучкості підприємства, що виражається: в збалансованості надходження і використання коштів; у зростанні обсягу продажів і мінімізації витрат на збут продукції за рахунок оперативного маневрування ресурсами підприємства ; в поліпшенні маніпулювання позиковими засобами, що виражається в зниженні витрат на процентні платежі за борговими зобов'язаннями; у підвищенні ліквідності балансу підприємства; в можливості вивільнення грошових ресурсів для інвестування їх у більш прибуткові об'єкти («зони ріс та») при відносно невисоких витратах на обслуговування боргу; у поліпшенні умов для переговорів з постачальниками і кредиторами; у створенні надійної бази для оцінки ефективності роботи структурних підрозділів підприємства (особливо при аналізі грошових потоків за видами діяльності; в здатності підприємства до нейтралізація загрози іесос гоятельності (банкрутства) за рахунок заходів внутрішнього характеру. Показник ліквідного грошового потоку може знайти широке застосування в діяльності комерційних банків при оцінці кредитоспроможності клієнтів, так як він виражає ступінь їх потенційної платоспроможності при поверненні боргу кредиторам. |
||
« Попередня | Наступна » | |
|
||
|
||
Інформація, релевантна "11.4. Ліквідний грошовий ПОТІК" |
||
|