Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінанси підприємств → 
« Попередня Наступна »
Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є. .. Корпоративні фінанси, 2004 - перейти до змісту підручника

Зміст і завдання фінансового планування

Стійка робота підприємств (корпорацій) в ринкових умовах неможлива без використання сучасних методів управління фінансів і. Одним з основних напрямків підвищення ефективності фінансового менеджменту є вдосконалення внутрішньофірмового фінансового планування і контролю. Вітчизняний і зарубіжний практичний досвід говорить про те, що проблема вдосконалення фінансового планування на мікрорівні продовжує залишатися актуальною. Планування стабілізує діяльність підприємства в умовах непередбачуваності ринкових відносин.
Планування діяльності організації має дна тісно пов'язаних і взаємообумовлених аспекти:
загальноекономічний - з точки зору теорії фірми;
управлінський - як функція менеджменту, яка полягає в умінні прогнозувати діяльність компанії і використовувати цей прогноз в цілях її розвитку.
Планування допомагає усунути зайві трансакційні витрати усередині корпорації по торговельних угодах (контрактами), наприклад на пошук покупців і постачальників, проведення переговорів про предмет угоди, оплату послуг консультантів та ін
Планування дає відповіді на питання:
На якому рівні розвитку перебуває підприємство (його економічний потенціал) і які результати його фінансово-господарської діяльності?
За допомогою яких ресурсів, включаючи і фінансові, можуть бути досягнуті цілі підприємства?
На основі системи довгострокових і оперативних планів здійснюють організацію запланованих робіт, мотивацію персоналу, контроль результатів та їх оцінку за допомогою планових показників. Корпорація не в змозі повністю усунути підприємницький ризик, але може знизити його негативні наслідки за допомогою вмілого прогнозування.
Переваги планування такі:
планування забезпечує використання сприятливих можливостей в умовах мінливої ринкової кон'юнктури;
в результаті планування прояснюються багато виникають проблеми;
планування стимулює управлінську діяльність;
забезпечується чітка координація дій між структурними підрозділами (філіями) корпорації;
керівництво забезпечується необхідною інформацією;
оптимізується розподіл ресурсів.
Розробка підприємствами (корпораціями) фінансових планів (бюджетів) займає важливе місце в системі заходів щодо стабілізації їх грошового господарства. Визначимо основні поняття, пов'язані з фінансовим плануванням.
Фінансовий план - це узагальнений плановий документ, що відображає надходження і витрачання грошових коштів на поточний (до одного року) і довгостроковій (понад один рік) період. Цей план необхідний для отримання якісного прогнозу майбутніх грошових потоків. Даний плановий документ передбачає складання поточних і капітальних бюджетів, а також прогнозування фінансових ресурсів на один-три роки. У Росії до недавнього часу такий план складався у формі балансу доходів і витрат (на рік з поквартальною розбивкою).
За визначенням Р. Брейлі і С. Майерса, фінансове планування - це процес, що включає:
аналіз інвестиційних можливостей і можливостей поточного фінансу-вання, якими володіє корпорація;
прогнозування наслідків прийнятих рішень;
обгрунтування вибору варіанта з ряду можливих рішень для включення його в остаточний план;
оцінку відповідності результатів, досягнутих корпорацією, параметрам, ус гановлеіним у фінансовому плані.
Відімститься також, що в основі прогнозування-найбільш вірогідні події і результати. У процесі планування фахівці повинні передбачити не лише оптимістичний, але і песимістичний варіанти розвитку подій. Крім того, на думку зазначених авторів, фінансове планування не покликане мінімізувати ризики. Навпаки, це процес включає і планування ризиків: які ризики слід прийняти, а які відкинути.
Ф. Лі Ченг і Д. І. Фіннерті фінансове планування розуміють як процес аналізу дивідендної, фінансової та інвестиційної політики, прогнозування їх результатів, впливу цих результатів на економічне оточення корпорації та прийняття рішень про допустимий рівень ризику і виборі проектів.
Моделі фінансового планування призначені для уточнюючого прогнозування шляхом визначення взаємозв'язку рішень про дивіденди, інвестиціях, джерел та методах фінансування корпорації.
Завдання фінансового планування полягають:
у використанні економічної, правової, облікової та ринкової інформації, а також відомостей про фінансову та інвестиційної політики компанії;
в аналізі та оцінці взаємозв'язку рішень про дивіденди, фінансування і інвестиції;
в прогнозуванні наслідків управлінських рішень, з цілі уникнути впливу негативних подій і чітко уявляти взаємозв'язок оперативних і довгострокових рішень;
у виборі рішень, які можливо застосувати в рамках прийнятих фінансового та інвестиційного планів;
в порівняльній оцінці результатів реалізації вибраних рішень і цілей, встановлених фінансовим планом.
Західні корпорації використовують три основні моделі фінансового аналізу, планування і прогнозування:
систему алгебраїчних рівнянь;
модель лінійного програмування;
економічну модель (з використанням рівнянь множинної регресії).
Результатом застосування моделей фінансового планування та прогнозування є варіанти фінансових звітів (про прибутки і збитки, про доходи і витрати, про рух грошових коштів).
Крім того, встановлюють прогнозні значення таких важливих показників, як курс акції (PPS), дивіденд на акцію (Dividendper Share, DPS) і прибуток на акцію (EamingperShare, EPS), і планують нову емісію акцій і корпоративних облігацій.
Модель покликана підвищити ефективність результатів фінансового аналізу та прийнятих на його основі управлінських рішень про дивіденди, інвестиціях та фінансуванні корпорації.
Модель фінансового аналізу, планування і прогнозування слід вибирати особливо ретельно, оскільки вона робить сильний вплив на прогноз результатів фінансово-господарської діяльності компанії.
Будь фінансова модель повинна:
використовувати достовірні вихідні дані;
володіти гнучкістю, щоб її можна було застосовувати в багатоваріантних фінансових розрахунках;
враховувати новації в діловій практиці;
інтерпретувати вихідну інформацію і кінцеві результати таким чином, щоб вони були зрозумілі користувачеві (аналітику, фінансовому менеджеру, експерту та ін.);
враховувати взаємозв'язок рішень про дивіденди, інвестиціях і джерелах фінансування компанії.
У процесі фінансового планування західні фінансисти часто використовують метод сценаріїв. Наприклад, один сценарій може передбачати високі процентні ставки на кредити і позики, що призводять до уповільнення темпів зростання національної економіки та падіння цін на товари і послуги. В основу другого сценарію можуть бути закладені наростаючий спад економіки країни, висока інфляція і слабка національна валюта та ін
Бюджет - це оперативний фінансовий план, складений, як правило, на строк до одного року (місяць, квартал, півріччя), що відображає витрати і надходження коштів за поточної, інвестиційної та фінансової діяльності корпорації. У практиці управління корпоративними фінансами використовують два види бюджетів - операційні і фінансові.
Бюджетування - це процес розробки конкретних бюджетів відповідно до цілей оперативного планування (наприклад, бюджету доходів і витрат на майбутній місяць або квартал).
Бюджетування капіталу - процес розробки конкретних бюджетів з управління капіталом корпорації - за джерелами формування капіталу (пасиви балансу) та їх розміщення (активи балансу). Наприклад, бюджет по ба балансової листу (прогноз балансу активів і пасивів) на майбутній квартал, півріччя, рік; бюджет оборотних активів.
Бюджетний контроль - це поточний контроль над виконанням окремих показників доходів та витрат, визначених плановим бюджетом.
Кошторис - це форма планового розрахунку, яка визначає потреби підприємства в грошових ресурсах на майбутній період (квартал, рік) і послідовність дій щодо обчислення показників. Наприклад, кошторис (бюджет) витрат на виробництво і реалізацію продукції. Даний термін широко застосовувався в аіановой економіці при розробці гехпромфінплана підприємства на майбутній рік.
У готівкової кошторисі (Cash Budget) відображають очікуване значення надходжень і виплат при різних сценаріях майбутнього руху грошових коштів.
Кошторис не є простою сумою доходів і витрат, а являє собою прогноз термінів надходження і витрачання коштів. Точність прогнозу залежить від особливостей діяльності компанії; ступеня невизначеності середовища, в якій вона функціонує, і здатності фінансових менеджерів передбачати майбутнє рух коштів. Аналогом даної кошторису в російській практиці служить бюджет доходів і витрат.
Значення корпоративного фінансового планування полягає в наступному:
Намічені стратегічні цілі корпорації знаходять відображення у фінансово-економічних показниках: обсязі продажів, собівартості проданих товарів, прибутку, інвестиціях, грошових потоках та ін
Стандартизується надходить фінансова інформація, набуваючи форму фінансовь'х планів it звітів про їх виконання.
Визначаються межі фінансових ресурсів, необхідних для реалізації довгострокових та оперативних планів корпорації.
Оперативні фінансові плани (на місяць, квартал) надають інформацію для розробки та коригування корпоративної фінансової стратегії на ринку товарів, грошей і капіталу.
У сучасних умовах роль фінансового планування принципово змінилася. На відміну від становища, яке існувало в період централізовано керованої економіки, підприємства тепер самі зацікавлені в тому, щоб реально представляти своє фінансове становище як сьогодні, так і в найближчому майбутньому, щоб:
досягти успіху у своїй господарській діяльності ;
своєчасно виконувати зобов'язання перед бюджетом, державними позабюджетними фондами, банками та іншими кредиторами і тим самим захистити себе від штрафних санкцій;
координувати і контролювати діяльність з] руктурних підрозділів (філій), дочірніх і залежних товариств в рамках корпоративної групи
У зв'язку з цим доцільно заздалегідь розраховувати доходи і витрати, прибуток, враховувати наслідки інфляції, зміни ринкової кон'юнктури, можливі порушення договірних зобов'язань партнерами.
Головною метою фінансового планування є визначення можливих обсягів фінансових ресурсів, капіталу та резервів на основі прогнозування величини грошових потоків за рахунок власних, позикових і залучених з фондового ринку джерел фінансування.
Дана мета передбачає:
забезпечення виробничого, науково-технічного і соціального розвитку корпорації насамперед за рахунок власних коштів;
збільшення прибутку переважно за рахунок зростання обсягу продажів і зниження витрат виробництва та обігу;
забезпечення фінансової стійкості, платоспроможності та ліквідності балансу корпорації, особливо в період реалізації великомасштабних інвестиційних проектів.
Фінансовий план взаємопов'язаний з планами по виробництву продукції, закупівель матеріальних ресурсів, маркетингу, інвестицій, науковим дослідженням і розробкам та ін
Призначення фінансового плану.
В прогнозуванні середньострокової фінансової перспективи. Середньостроковий фінансовий план складають, як правило, на рік з розподілом показників по кварталах;
»у визначенні поточних доходів і витрат. Оперативний фінансовий план складають на квартал із розбивкою по місяцях або иа місяць з розбивкою по декадах або п'ятиденку.
В рамках річного та квартального фінансових планів не проявляється вплив відбуваються протягом місяця відхилень від планових показників, які відображаються на фінансовому стані компанії, і насамперед иа її ліквідності. Такі відхилення частіше трапляються протягом перших 15-20 днів місяця через збої в платежах за відвантажену продукцію і в оплаті закупівель матеріальних ресурсів. Тому рекомендують розробляти щомісячні фінансові плани с. розбивкою валових доходів і витрат по декадах, а також звіти про їх виконання, що дозволяє здійснювати детальний аналіз фінансової діяльності компанії за більш короткі тимчасові лаги і приймати оперативні рішення.
Найважливіші об'єкти фінансового планування:
виручка (нетто) від продажу продукції (товарів, робіт, послуг);
прибуток і її розподіл;
фонди спеціального призначення та їх використання;
обсяг платежів у бюджетну систему у формі податків і зборів;
внески до державних позабюджетні фонди у формі єдиного соціального податку;
обсяг позикових засобів, що залучаються з кредитного ринку;
«планова потреба в оборотних коштах і джерелах фінансування їх поповнення;
обсяг кагапальних вкладень і джерела їх фінансування та ін
В умовах конкуренції, при необхідності прогнозної оцінки ринку збуту товарів, набувають значення перспективні фінансові плани, що охоплюють 2-3 роки, наприклад бізнес-план інвестиційних проектів з тривалими термінами реалізації.
У західних корпораціях (США, Канада, ЄЕС, Японія) при розробці фінансових планів розглядаються зведені (інтегральні) фінансові показники по кожному виду діяльності з подальшою їх деталізацією в окремих дрібних проектах. Дрібні інвестиційні проекти зводяться воєдино і потім розглядаються як єдиний проект. На початковому етапі планування керівництво корпорації може зажадати від кожного підрозділу представити три альтернативних бізнес-плану на найближчі п'ять років;
 План агресивного зростання підрозділу, що включає великі капіталовкладення на розвиток нових видів продукції і освоєння передових технологій, збільшення частки вже освоєних ринків або проникнення на нові ринки.
 План нормального розвитку, при якому підрозділ корпорації розвивається відповідно до змін на ринку збуту, а не за рахунок активного витіснення конкурентів.
 План зниження витрат і звуження спеціалізації, в якому ставиться завдання мінімізації капіталовкладень, з урахуванням можливого падіння обсягу виробництва і продажу даного підрозділу.
 Можливий і четвертий варіант плану - реорганізація, продаж чи ліквідація підрозділу. Кожен варіант свяаан з певним потоком грошових коштів. Отже, ці варіанти можна розглядати як чотири взаємовиключні проекту інвестицій.
 Фахівці в галузі фінансового планування зазвичай утримуються від складання плану капіталовкладень для не пріоритетною для компанії проектів. Зазвичай інвестиційні проекти розглядаються в сукупності, як єдине ціле. Однак великомасштабні проекти, пов'язані з освоєнням нових родовищ мінеральної сировини, будівництвом електростанцій, забезпеченням екологічної безпеки, розширенням виробничого потенціалу, вимагають складання окремих бізнес-планів. Такі проекти фінансуються, як правило, в рамках довгострокового фінансового плану корпорації.
 Основу фінансової стратегії компанії становить самофінансування. Самофінансування передбачає використання насамперед власних джерел (чистого прибутку і амортизаційних відрахувань - більше 50% від обсягу фінансових ресурсів), а також залучених коштів з відповідних бюджетів, включаючи державні. Так, аерокосмічні, авіабудівні та інші великі корпорації США працюють за замовленнями федерального уряду.
 Залучені кошти (наприклад, кредити банків, емісія облігацій і т. д.), будучи платними, звужують рамки самофінансування корпорації. Необхідність підвищення частки власних джерел у загальному обсязі фінансових ресурсів вимагає від компанії гнучкою технічної, кадрової, маркетингової, фінансової та інвестиційної політики.
 Для складання фінансових планів використовуються наступні інформаційні джерела:
 договори (контракти), укладені із споживачами продукції і постачальниками матеріальних ресурсів і послуг;
 результати аналізу бухгалтерської звітності (форм № 1-5) і виконання фінансових планів за попередній період (місяць, квартал, рік);
 «Прогнозні розрахунки щодо реалізації продукції або плани сбьгга продукції виходячи з замовлень, прогнозів попиту, рівня продажних цін та інших умов ринкової кон'юнктури, включаючи постачання продукції за готівку і в порядку бартерного обміну. Виходячи з показників збуту розраховують обсяг виробництва, витрати на випуск продукції, прибуток, рентабельність активів, власного капіталу і продажів;
 «Економічні нормативи, затверджувані законодавчими актами (податкові ставки, тарифи внесків у державні позабюджетні фонди, норми амортизаційних відрахувань, облікова ставка банківського відсотка, мінімальна місячна оплата праці тощо);
 прийнята керівництвом компанії облікова політика.
 Розроблені на основі цих даних фінансові плани (бюджети) служать керівництвом (орієнтиром) для фінансування поточних фінансово-експлуатаційних потреб, інвестиційних програм і проектів та інших заходів, що забезпечують розвиток корпорації.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "Зміст і завдання фінансового планування"
  1. 4.1. Необхідність, зміст і завдання фінансового планування
      У процесі фінансового планування, одного з функціональних елементів управління фінансами, суб'єкти господарювання, органи державної влади та місцевого самоврядування оцінюють склад і структуру своїх фінансових ресурсів, визначають можливість і способи збільшення їх обсягу, напрямки найбільш ефективного використання. При цьому задаються пропорції формування, розподілу і
  2. Зміст і завдання фінансового планування
      Стабільна діяльність підприємств (корпорацій) в ринкових умовах неможлива без використання сучасних методів управління фінансами. Одним з основних напрямків підвищення якості управління є вдосконалення внутрішньофірмового фінансового планування і контролю. Вітчизняний і зарубіжний досвід підтверджує, що проблема вдосконалення фінансового планування на мікрорівні
  3. Управління витратами підприємства з метою їх мінімізації
      В останні роки в російській практиці отримує все більше застосування планування витрат на виробництво і реалізацію продукції в розрізі змінних і постійних витрат. Таке планування дозволяє визначити залежність фінансових результатів діяль-ності підприємства від витрат і обсягу реалізації продукції. Як було зазначено вище, змінні витрати - це такі витрати, які змінюються
  4. 2.5. Регіональні підприємницькі мережі: бізнес-центри, бізнес-інкубатори
      Питанням розвитку підприємництва надається велике значення в рамках регіональної політики підтримки підприємництва та розвитку його відповідної інфраструктури. Зокрема, формуються мережі регіональних і міських бізнесцентров, інноваційних центрів, бізнес-інкубаторів, і т. п., які можуть надавати реальну консультативну, інформаційну, навчальну, кадрову та інші види
  5. 4.2. Планування розвитку суб'єктів підприємницької діяльності
      Планування розвитку суб'єкта підприємницької діяльності включає в себе стратегічне планування та бізнес-планування. Стратегічне планування покликане забезпечити розвиток компанії в довгостроковій перспективі і відповідає на три важливих питання: 1. У якому стані знаходиться комерційна організація в даний час? 2. Якого положення вона хотіла б досягти через 5 .. .10 Років?
  6. 4.4. Інноваційна корпоративна культура
      Корпоративна культура - це система цінностей і переконань, поділюваних усіма працівниками компанії, предопределяющая їх поведінку і характер життєдіяльності організації. Будь-яка комерційна організація - це складна система, основою життєвого потенціалу якої є організаційна (корпоративна) культура. Корпоративна культура не тільки відрізняє одну організацію від іншої, але й
  7. 4.5. Організаційно-управлінські інновації
      У країнах з розвиненою ринковою економікою прийнято розглядати підприємництво з позиції приналежності до класичної або інноваційної моделі. Класична модель описує традиційне, консервативне підприємництво, що припускає управління виробництвом на основі економічного та ефективного використання виробничих ресурсів. Інноваційна модель розглядає види
  8. ПРЕДМЕТ І ЗАВДАННЯ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЕКОНОМІКИ
      Державне регулювання економіки є науковою еко номічного дисципліною, що вивчає форми участі держави в економічному житті країни за допомогою методів і важелів воздей-наслідком на соціально-економічні процеси, що забезпечують ефек тивное формування ринкових відносин. Державне регулювання економіки охоплює всі сто-ку суспільного відтворення. У період
  9. СОЦІАЛЬНА ПОЛІТИКА ДЕРЖАВИ
      Соціальна політика є одним з найважливіших направле-ний державного регулювання економіки. Вона - органі чна частина внутрішньої політики держави, спрямована на забезпечення благополуччя та всебічного розвитку його громадян і суспільства в цілому. Значимість соціальної політики определя ється її впливом на процеси відтворення робочої сили, підвищення продуктивності праці,
  10. Загальнодержавне планування
      Планування та прогнозування - важливі інструменти державно го регулювання, в тому числі в ринковій економіці. Необхідність загальнодержавного планування обуслов-ливается багатьма причинами. Наприклад, без планування не-можливо пов'язати інтереси держави, окремих регіонів і господарюючих суб'єктів, часто що не збігаються або навіть про-тіворечащіе один одному. Ринкова система
  11. Витрати і споживання в СНС: основні поняття і класифікації
    У СНС проводиться чітке розходження між категоріями витрат, придбання і споживання товарів і послуг. Витрати на товари і послуги визначаються як суми, які покупці платять або погоджуються виплатити продавцям в обмін на товари або послуги, які продавці надають їм або іншим інституційним одиницям,
© 2014-2022  elbib.in.ua