Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінанси підприємств → 
« Попередня Наступна »
Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є. .. Корпоративні фінанси, 2004 - перейти до змісту підручника

12.3. Методи фінансового планування

Стратегія фінансового планування передбачає визначення центрів доходів (прибутку) і центрів витрат корпорації. Центр доходів - це підрозділ, який приносить корпорації максимальний прибуток. Центр витрат - це підрозділ з максимумом витрат або має збиток, але що грає важливу роль у виробничо-комерційному процесі. Наприклад, багато західних компаній дотримуються правила «двадцять на вісімдесят", тобто 20% витрат капіталу повинно забезпечувати 80% прибутку. Отже, інші 80% вкладень капіталу приносять лише 20% прибутку.
Планування фінансових показників здійснюють за допомогою декількох методів. Методи планування - це конкретні способи і прийоми планових розрахунків. До таких методів відносяться:
розрахунково-аналітичний;
нормативний;
»балансовий;
оптимізації планових рішень;
економіко-математичне моделювання.
Розрахунково-аналітічсскій метод планування полягає в тому, що на основі досягнутої величини фінансових показників прогнозують їх рівень на майбутній період. Даний метод застосовують у тих випадках, коли відсутні фінансово-економічні нормативи, а взаємозв'язок між показниками може бути встановлена не прямим способом, а побічно, на основі вивчення їх динаміки за ряд періодів (місяців, років). За допомогою цього методу може бути встановлена потреба в оборотних коштах, вкладених в запаси товарно-матеріальних цінностей, величина амортизаційних відрахувань і прибутку. При використанні розрахунково-аналігіческого методу часто вдаються «експертними оцінками.
Нормативний метод планування фінансових показовий полягає в тому, що на основі заздалегідь встановлених норм і нормативів визначають потребу корпорації в грошових ресурсах і джерелах їх утворення. Такими нормативами є ставки податків, тарифи внесків у державні позабюджетні фонди, норми амортизації основного капіталу і нематеріальних активів, облікова ставка банківського відсотка та ін
У фінансовому плануванні застосовується ціла нормативна система, яка включає наступні норми і нормативи:
федеральні;
регіональні;
місцеві;
галузеві;
нормативи самого підприємства.
Федеральні нормативи є обов'язковими для всієї території Росії. До них відносяться:
ставки федеральних податків і зборів;
норми амортизаційних відрахувань по окремих групах основних засобів;
ставки рефінансування комерційних банків , затверджувані Центральним банком Росії, і норми обов'язкових резервів банків, що депонуються в Центральному банку РФ;
тарифи внесків у державні соціальні позабюджетні фонди;
мінімальна місячна оплата праці;
норматив відрахувань від чистого прибутку до резервного капіталу акціонерних товариств;
«мінімальний розмір статутного капіталу для акціонерних товариств відкритого і закритого типу;
мінімальний розмір резервного капіталу для акціонерних товариств.
Регіональні та місцеві нормативи діють в окремих суб'єктах Російської Федерації і затверджуються представницькими і виконавчими органами влади. Вони включають, як правило, ставки регіональних і місцевих податків і зборів. Галузеві нормативи застосовують у рамках окремих галузей пли по труп пам організаційно-правових форм підприємств (акціонерні товариства, підприємства з іноземними інвестиціями, малі підприємства).
Нормативи підприємстві розробляються господарюючими суб'єктами і використовуються для регулювання виробничо-комерційного процесу, а також для контролю над ефективним використанням ресурсів. До цих нормативів належать:
нормативи планової потреби в оборотних коштах;
«нормативи кредиторської заборгованості (нарахувань), постійно знаходиться в обороті підприємства;
норми запасів сировини і матеріалів, заділів незавершеного виробництва, запасів готової продукції на складі і товарів в днях;
«нормативи розподілу чистого прибутку на споживання, накопичення і в резервні фонди;
норматив відрахувань в ремонтний фонд (у відсотках до середньорічної вартості основних засобів) та ін
Нормативний метод планування є простим і доступним. Знаючи норматив і об'ємний показник, можна легко обчислити планований фінансовий показник. Тому актуальною проблемою управління корпоративними фінансами є розробка економічно обгрунтованих норм і нормативів для формування і використання грошових ресурсів і організація контролю над нх дотриманням кожним структурним підрозділом корпоративної групи.
Балансовий метод планування фінансових показників полягає в тому, що досягається ув'язка наявних фінансових ресурсів і фактичної потреби в них. Балансовий метод застосовують при прогнозуванні надходжень і виплат з грошових фондів (накопичення і споживання), квартального плану доходів і витрат, місячного платіжного балансу (календаря) та ін
Наприклад, балансова ув'язка за грошовими фондам має вигляд
Від + Г1-Р + Від (12.1)
де 0т і 0, "- залишок коштів фонду на початок і кінець розрахункового періоду; Л - надходження коштів в фонд протягом розрахункового періоду; Р - витрачання коштів фонду.
Зміст методу оптимізації планових рішень зводиться до складання декількох варіантів планових розрахунків, щоб вибрати з них найбільш оптимальний. При цьому можна використовувати різні критерії вибору:
| мінімум приведених витрат;
123 Методи фінансового планування
«мінімум поточних витрат;
мінімум вкладення капіталу при найбільшій ефективності його використання;
мінімум часу навпаки капіталу, т. е, ускореннеоборачнваемості авансованих коштів;
максимум наведеної прибутку;
«максимум доходу на карбованець вкладеного капіталу;
максимум прибутковості капіталу (сума прибутку на карбованець вкладеного капіталу);
максимум збереження фінансових ресурсів, тобто мінімум грошових втрат у результаті зниження фінансового, кредитного, процентного, валютного та інших ризиків.
Наведені витрати являють собою суму поточних витрат і капітальних вкладень, приведених до ідентичною розмірності відповідно С. прийнятими нормативами ефективності. Їх визначають за формулою
(12.2)
де Зп - поточні (операційні) витрати; 3 - одноразові витрати (капіталовкладення);
Л - нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень, частки одиниці.
В даний час Кк = | 0,15, що відповідає нормативному терміну ефективності капіталовкладень:
(12.3)
де Г " - період окупності капітальних вкладень. Наведену прибуток розраховують за формулою
Ц.-Л-З, ^ (12.4)
де Я [(- приведена прибуток; П-поточний прибуток.
Метод економіко-математичного моделювання у фінансовому плануванні дозволяє визначити кількісне вираження взаємозв'язків між фінансовими показниками та факторами, що впливають на їх величину. Дана взаємозв'язок виявляється в економіко-математичної моделі, яка являє собою точний опис економічних процесів за допомогою математичних символів і прийомів (рівнянь, нерівностей, графіків, таблиць та ін.) У модель включають тільки основні (визначальні) чинники. Вона може базуватися на функціональній або кореляційної зв'язку. Функціональну зв'язок висловлюють рівнянням виду
у- / (Л), (12.5)
де у - відповідний показник;
528
/ (Л) - функціональна зв'язок, обумовлена показником лг.
Кореляційний зв'язок - це імовірнісна залежність, яка проявляється тільки в загальному вигляді і при великій кількості спостережень. Дана зв'язок
18 за * 396
виражається стандартними рівняннями регресії різного виду. Наприклад, однофакторний моделями (рівняння 12.6) типу
лінійного:
параболи: уа ^ хл5; (12.6)
гіперболи: у - а0 * а,: х.
Багатофакторні моделі (рівняння 12.7) виду: лінійного: у - < з "+ а х * + ... + а х х
(12.7)
логарифмічного: у - я0 + о, х г, + ... + ав х / о? г
рівняння, де а0, а,, а, - параметри рівняння.
При використанні моделей планування пріоритетне значення має визначення періоду дослідження. Він повинен вибиратися з урахуванням однорідності вихідних даних .
Слід мати на увазі, що невеликий період дослідження (квартал) не дозволяє виявити загальні закономірності. Але не можна брати занадто великий період, так як будь-які економічні закономірності нестабільні і можуть змінюватися протягом тривалого часу. На практиці доцільно використовувати для перспективного планування річні фінансові показники за минулі 3 - 5 років, а для поточного (річного) планування - квартальні дані за 1 -2 року.
При значних змінах умов роботи підприємства в плановому періоді в розраховані на базі економіко-матемашческіх моделей показники вносять необхідні корективи.
Економіко-математичне моделювання дозволяє перейти від середніх величин до багатоваріантним розрахунками фінансових показників (включаючи прибуток).
Побудова економіко-математичної моделі фінансового показника складається з декількох етапів:
Вивчення динаміки фінансового показника за певний час (рік) та виявлення факторів, що впливають на цю динаміку.
Розрахунок моделі функціональної залежності фінансового показника від визначальних чинників (наприклад, прибутку від обсягу реалізації продукції);
Розробка різних варіантів прогнозу фінансового показника.
Аналіз та експертна оцінка можливої динаміки фінансового показника в майбутньому.
Вибір оптимального варіанту, тобто прийняття планового рішення.
В економіко-математичну модель слід включати не всі, а тільки ключові чинники. Перевірку обгрунтованості моделі здійснюють на практиці. При цьому має значення показність моделі, м. тобто тривалість спостережень за досліджуваним об'єктом.
Обгрунтованість обраних моделей перевіряють шляхом розрахунку среднеквадра-тичного відхилення отриманих даних від фактичних і визначення коефіцієнта варіації .
(12.8)
де у мух - фактична і розрахункова сума прибутку відповідно; п - число випадків спостережень.
Коефіцієнт варіації (Ко) являє собою процентне відношення середовищ-неквадратіческого відхилення до середньоарифметичної величиною звітного показника (прибутку).
100, (12.9)
У
іде Комерсант - середньоквадратичне відхилення, тис . руб.; у - середньоарифметична величина прибутку, тис. руб.
- _ (. за всі періоди)
(12.10)
п (кількість періодів)
Якщо коефіцієнт варіації показує, що відхилення розрахункових показників від фактичних складає незначну величину, то роблять висновок про те, що дану модель можна використовувати для планування (прогнозу) прибутку.
Приклад розрахунку залежності прибутку від виручки від реалізації продукції по ВАТ представлений в табл. 12,1.
Економіко-математична модель передбачає знаходження параметрів аа і я,. оіі визначаються методом найменших квадратів:
(12.11) (12.12)
X вже - х X ж + а, х?
За даними табл. 12.1 система базових рівнянь для знаходження параметрів я "і а, має вигляд
48 - о0 х 4 + о, х 240; (12.13)
Середньоквадратичне відхилення (2) визначають за формулою:
2911,2 - о0 х 240 + я, х 14 600. (12.14)
Таблиця 12.1. Розрахунок залежності прибутку від виручки від продажу товарів по ВАТ на
базі економіко-математичного моделювання Квартал Виручка від продажів (ДГ), мли руб. Прибуток 00. млі руб-добуток Де > Розрахунковий прибуток ^ х), млн руб . у-ух I 54 10,8 583,2 11,0 2916 -02 0,04 II 56 11,4 638.4 11.4 3136 __ III 58 12,0 696,0 11,8 3364 +0,2 0.04 IV 72 13 , 8 993,6 13,8 5184 - _ Всього 240 48,0 2911,2 48,0 14600 - 0.08
Знаходимо параметр д0 з рівняння (12.13).
48 - а. X 240
і підставляємо його в рівняння (12.14):
2911,2 = 240 + л, х 14600 = 29.1.2 =
4
= 2880 - а, х 14600 + й, х 14600 = 31.2 = 200 «,:
31,2.," 48 - 0,156 x 240 ",,,
Тоді: а, = - = 0,156; ('.. = - = 2.б4млнру0.
2 січня (Ю 4
Таким чином, модель має вигляд
! / Х = 2,64 + 0, ^ 6хх,, (12.16)
де параметр а1 = 0,156 показує, що при зростанні виручки від продажу товарів на 1 руб. прибуток збільшується на 0,156 руб. Параметр ов - 2640000 руб. відображає среднююсумму прибутку, яка визначається дією інших факторів, крім виручки від продажу товарів.
Підставляючи в модель (12.16) значення х для кожного кварталу, визначимо значення у для даного періоду. Наприклад:
у, -2,64 +0,156 x54 - 11,0 млн руб.;
2,64 + 0,156 х 56 = 11,4 млн руб.; у3-2,64 * 0,156 x58 - 11,8 млн руб.; у {- 2.64 + 0,156 х 72 - 13,8 млн руб . Середнє квадратнческое відхилення становить:
Коефіцієнт варіації (/ С) дорівнює:
00044 х1 (ю =% 12,0 - 48
у = - = 12 мли крб.
Коефіцієнт варіації показує, що відхилення розрахункових показників від фактичних складає 0,04% (0,037), тобто воно мінімально. Тому можна зробити висновок про можливості використання даної моделі для прогнозування прибутку.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "12.3. Методи фінансового планування"
  1. 2. Функції фінансів
      Функція - зовнішній прояв властивостей якого-небудь об'єкта в даній системі відносин. Стосовно до економічним категоріям, функція являє собою прояв сутності економічних категорій в дії, тобто функція - це вираз властивих даної категорії властивостей. Фінанси є інструментом вартісного розподілу в тісній єдності з контролем за цим розподілом. Тому для
  2. ТЕСТИ
      1. З чим пов'язане виникнення державних фінансів? З падінням монархії. З відділенням державної казни від власності монарха. З обмеженням монархії. 2. Чим визначається сутність фінансів? Природою і функціями держави. Формою власності. Економічним ладом суспільства. Місцем у світовому господарстві. 3. Функціями фінансів є: Регулююча. Мотиваційна. Розподільна.
  3. 7. ФІНАНСОВА ПОЛІТИКА ПІДПРИЄМСТВА
      Фінансова політика підприємства - це сукупність заходів в області організації фінансових відносин з метою здійснення своїх функцій і завдань, відображених у стратегії і тактиці розвитку з урахуванням зовнішніх і внутрішніх умов функціонування підприємства. Стратегічними завданнями розробки фінансової політики підприємства є: максимізація прибутку; забезпечення фінансової стійкості;
  4. 11. ФІНАНСОВЕ ПЛАНУВАННЯ
      Фінансове планування - це планування всіх доходів і напрямків витрачання грошових коштів підприємства для забезпечення його розвитку. Мета фінансового планування - визначення можливих обсягів фінансових ресурсів, капіталу та резервів на основі прогнозування величини фінансових показників. Основними завданнями фінансового планування на підприємстві є: забезпечення необхідними
  5. ТЕМА 4. ФІНАНСОВЕ ПЛАНУВАННЯ НА ПІДПРИЄМСТВІ
      Сутність, завдання та принципи фінансового планування. Схеми руху інформації в процесі фінансового планування. Методи фінансового планування: нормативний, розрахунково-ана-літичний, метод оптимізації планових рішень, економічного моделювання, індексний метод. Основні види поточних фінансових планів: баланс доходів і витрат, план руху грошових коштів, плановий звіт про прибутки і
  6. Плани семінарських занять
      Семінар 1 (2 години). Фінансові відносини підприємств Питання для обговорення і повідомлень: Роль і місце фінансів підприємств у загальній системі фінансів Сутність і функції фінансів підприємств Фінансовий механізм і його елементи на підприємстві Семінар 2 (6 годин). Фінансові ресурси підприємств та джерела їх формування Питання для обговорення і повідомлень: Сутність фінансових ресурсів підприємств
  7. ПЕРЕЛІК ПИТАНЬ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЮ
      Сутність фінансів організацій (підприємств) в ринковій економіці Роль і місце фінансів організацій (підприємств) у фінансовій системі Фінансові відносини організації Роль фінансів у діяльності організацій (підприємств) Функції фінансів організацій (підприємств) Фінансові ресурси організацій (підприємств) Власний капітал організацій (підприємств): структура, особливості освіти,
  8. 4.6. СЛОВНИК ОСНОВНИХ ТЕРМІНІВ.
      Фінанси - це економічні відносини, пов'язані з утворенням, розподілом і використанням фондів грошових коштів в процесі розподілу та перерозподілу ВВП і НД. Фінансовий механізм - сукупність форм організації фінансових відносин у національній економіці, порядок формування фондів грошових коштів, методи фінансового планування, форми управління фінансами і фінансовою
  9. 8.1. ПОНЯТТЯ «ФІНАНСОВЕ ПЛАНУВАННЯ». ЗМІСТ І ЦІЛІ ФІНАНСОВОГО ПЛАНУВАННЯ
      Глава «Фінансове планування» - ключова в курсі «Фінанси організацій». Фінансове планування займає важливе місце в системі управління підприємством. Тут втілюються в конкретні фінансові показники стратегічні цілі підприємства, відбувається забезпечення фінансовими ресурсами поточної діяльності. Без фінансового плану неможливе залучення сторонніх інвесторів, без нього позиції
  10. 2.3. Фінансовий механізм, його роль у реалізації фінансової політики
      Реалізація цілей і завдань фінансової політики здійснюється за допомогою застосування різних прийомів організації фінансових відносин на централізованому і децентралізованому рівнях, які в сукупності визначають зміст механізму досягнення цілей і завдань фінансової політики або фінансового механізму. Фінансовий механізм - сукупність видів, форм організації фінансових відносин,
  11. Встановлення державної системи і виникнення державної ідеології
    Найбільш могутнім царством в VII ст. до н.е. стало царство Ци, де плавили сталь, використовуючи гончарні міхи, і випарювали з морської води сіль, торгували цими продуктами з іншими країнами, і зберегли традиційну китайську культуру від варваризации. У першій половині VII ст. престол захопив
© 2014-2022  elbib.in.ua