Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Аудит / Інституційна економіка / Інформаційні технології в економіці / Історія економіки / Логістика / Макроекономіка / Міжнародна економіка / Мікроекономіка / Світова економіка / Операційний аналіз / Оптимізація / Страхування / Управлінський облік / Економіка / Економіка та управління народним господарством (по галузях) / Економічна теорія / Економічний аналіз
ГоловнаЕкономікаСвітова економіка → 
« Попередня Наступна »
І.П. Миколаєва. Світова економіка, 2006 - перейти до змісту підручника

12.3. Вивіз капіталу і його форми

Історично вивіз капіталу сформувався як експорт капіталу невеликого числа промислово розвинених країн до країн, залежні і економічно відсталі. Протягом десятиліть міжнародні зустрічні потоки капіталів традиційно здійснювали рух між розвиненими і країнами, що розвиваються. Поступово розвиток світового господарства перетворило вивіз капіталу в необхідна умова ефективності функціонування економіки будь-якої країни. При цьому вивозять капітал не тільки промислово розвинені, але і середньорозвинених і країни, що розвиваються. Причому кожна країна є одночасно і експортером, і імпортером капіталу. Рух капіталу перетворилося з одностороннього в перехресне. Фактично склався світовий ринок капіталів як частина світового фінансового ринку (рис. 12.7). Грошовий ринок визначає співвідношення попиту та пропозиції на короткострокові платіжні засоби. Це, як правило, міжнародний комерційний кредит, що надається для закупівлі товарів і оплати послуг. Рух короткострокових капіталів включає, таким чином, всі кредити, або позики, угоди про які укладаються на міжнародному валютному ринку. Середньострокові та довгострокові кредити, будучи частиною світового кредитного ринку, одночасно становлять невід'ємний елемент світового ринку капіталів. Рис. 12.7. Світовий фінансовий ринок Світовий ринок капіталів регулює рух довгострокових активів у формі інвестицій. Рух довгострокових капіталів включає всі переміщення капіталів, які надаються зарубіжним країнам на тривалий термін і породжують зворотні платежі (відсоток і погашення основного боргу). Якщо основними суб'єктами, що роблять заощадження, є то основними суб'єктами, що займаються вкладеннями коштів, є приватний бізнес і держава. Тому потоки інвестиційних ресурсів переміщуються як на ні, так і на мікрорівні. На макрорівні здійснюється міждержавний, або офіційний, перелив капіталу. Він включає міждержавні кредити, офіційну допомогу, що надається на основі міжурядових угод, кредити міжнародних фінансових організацій та ін Мікрорівень - це рух приватних інвестицій (на рівні межкорпораціонних і внутрішньокорпораційних зв'язків, міжбанківські кредити і т.д.). На будь-якому з цих рівнів надходження іноземних інвестицій в країну може здійснюватися або через національний фінансовий ринок, або шляхом виходу прямо на світові ринки капіталів. В обох випадках фінансові потоки між кредиторами і позичальниками обслуговуються інститутом фінансових посередників - як національних, так і міжнародних. Інституційні інвестори забезпечують зв'язок між основними суб'єктами світового ринку капіталів, виступаючи як експортерів та імпортерів капіталів або виконуючи інші посередницькі функції. До інституціональним посередникам відносяться: приватні національні та міжнаціональні фінансово-кредитні установи. Це, в першу чергу, національні і транснаціональні банки та банківські компанії. Поряд з ними останнім часом зростає роль спеціалізованих посередників (страхових компаній, пенсійних фондів тощо), а також інститутів ринку цінних паперів. На діяльності всіх цих установ грунтується інтернаціоналізація світового ринку капіталів; держава, представлене центральними та місцевими органами влади, казначейством, емісійним та експортно-імпортними банками та іншими уповноваженими установами. У цій ролі воно може безпосередньо кредитувати зовнішньоторговельні операції через державні або напівдержавні зовнішньоторговельні банки. Крім того, держава виступає гарантом і поручителем за зовнішніми зобов'язаннями приватних юридичних осіб. По суті мова просунутий про страхових функціях держави. Вони полягають у тому, що держава бере на себе ризик несплати іноземним покупцем експорту товарів, а також ризики інвесторів за можливу втрату зроблених за кордоном вкладень. Особливою функцією держави є регулювання міжнародного руху капіталу за допомогою створення певних економічних, правових і соціальних умов інвестування; міждержавні банки і валютні фонди. Це насамперед Міжнародний валютний фонд (МВФ), який здійснює короткострокове кредитування; Світовий банк (до складу якого входять Міжнародний банк реконструкції та розвитку і Між-народна асоціація розвитку), що займається довгостроковим кредитуванням. Поряд з світовими існує ряд міждержавних регіональних фінансово-кредитних організацій: Європейський інвестиційний банк, Міжамериканський банк розвитку, Африканський банк розвитку та ін Будь власник інвестиційних ресурсів отримує певний дохід у формі підприємницького прибутку або про * центів. Відповідно з цим прийнято розрізняти дві форми інвестицій: підприємницьку та позичкову. Вивіз підприємницького капіталу означає інвестиції в економіку тієї чи іншої країни з метою отримання прибутку. Вивіз позичкового капіталу прещхол & т & етосуществлениесреднесрочного ідол - довгостроковій кредитування, що приносить експортеру капіталу дохід у відессудногопроцента.
Підприємницькі інвестиції означають вкладення у створення за кордоном продуктивного капіталу. Серед них найбільш представницькі приватні інвестиції. Інвесторами в даному випадку виступають приватні особи, банки, страхові, інвестиційні компанії тощо Вкладення здійснюються ними в двох формах: портфельних і прямих інвестицій. Портфельні інвестиції представлені цінними паперами, що фігурують у портфелі країни, що надала капітали. Це акції та облігації, розміщені у великих фінансових центрах. Купівля цінних паперів в даному випадку не супроводжується встановленням контролю. Головна мета - отримання доходу, а тому на величину і динаміку портфельних інвестицій впливає різниця в нормі процентних ставок, виплачуваних по облігаціях в окремих країнах. Всі портфельні інвестиції можна розділити на пакети акцій підприємств у розмірі менше 10% і боргові цінні папери (облігації, векселі і т.д.). Портфельні інвестиції є важливим джерелом залучення іноземного капіталу для фінансування облігаційних позик, що випускаються найбільшими корпораціями, державними та приватними банківськими установами. Прямі інвестиції - це вкладення у виробництво, які дають право інвестору контролювати управління на підприємствах країни, що приймає капітал. У міжнародній практиці саме такі вкладення називаються іноземними інвестиціями. Що не забезпечують контроль платежі, позики і покупки цінних паперів 1 визначаються як переміщення капіталу. Авдокушин Е.Ф. Міжнародні економічні відносини. - М.: ІОЦ Маркетинг, 1998. - С. 51. Відповідно до методики статистики платіжного балансу МВФ прямі іноземні інвестиції - це вид міжнародної інвестиційної діяльності, що полягає в придбанні резидентом однієї країни (прямим інвестором) частки участі в підприємстві, що знаходиться на території іноземної держави, з метою знайти ефективне право участі в управлінні цим підприємством (підприємством прямого інвестування). Оскільки головним при здійсненні прямих інвестицій є контроль, їх ознакою служить наявність панівних позицій в управлінні. МВФ прямими інвестиціями вважає ті, які охоплюють 10 і більше відсотків акціонерного капіталу і дають можливість брати участь в управлінні підприємством. Таким чином, щоб стати прямим інвестором, не обов'язково мати контрольний пакет акцій. Разом з тим прямий інвестор може бути повним власником підприємства. Спонукальним мотивом прямих інвестицій може бути не тільки прибуток, а й прагнення до розвитку нового виробництва, зміцненню позицій на ринку. Слід мати на увазі, що пряме інвестування не завжди пов'язане з безпосереднім рухом капіталу з країни в країну. Часто на початковому етапі материнська компанія отримує кошти для інвестування в самій країні, що приймає у вигляді кредиту. Свій внесок в підприємство вона обмежує торговою маркою, інтелектуальним капіталом і т.д. Після отримання прибутку підприємство розвивається за рахунок реінвестування. Позитивний ефект від прямого інвестування полягає в тому, що воно забезпечує: перенесення практичних навичок і управлінської майстерності прямого інвестора на підприємство прямого інвестування; взаємовигідний обсяг передових технологій і ноу-хау; мультиплікативний ефект, сприяючи розвитку суміжних національних виробництв і виробництв, що забезпечують життєдіяльність підприємств прямого інвестування; активізацію конкуренції та розвиток малого бізнесу в національному виробництві; певну соціально-економічну стабільність і поліпшення кримінальної ситуації в регіоні розміщення; розширення податкової бази приймаючої країни; зростання зайнятості та доходів за рахунок персоналу підприємств прямого інвестування і т.д. Рух приватних інвестицій характеризується переміщенням до наступних напрямах: а) між країнами з високорозвиненою промисловістю, де ^ має місце рух портфельних інвестицій, б) в країни, вже мають в своєму розпорядженні значним промисловим (потенціалом (Австрія, Канада, ПАР, Бразилія, Мексика), де прямі інвестиції більш значні, ніж портфельні; в) в країни зі слаборозвиненою економікою, але які мають бога-ими сировинними ресурсами, куди направляються тільки прямі ка-італьние вкладення. Особливо слід виділити країни зі слаборозвиненою економікою і еднимі природними ресурсами, які взагалі не приваблюють АСТН капітал. Таким чином, співвідношення між прямими і портфельними ложениями залежить від ступеня економічного розвитку тієї стра-и, куди вони прямують. Перевага портфельних інвести-'ий визначається переважанням в цій країні грамотного у фінансовому відношенні населення. В економічно слабо розвинених країнах населення менш схильне до інвестування і більш схильне до споживання. Тому тут краще здійснювати прямі інвестиції, призначені для освоєння природних ресурсів і виробництва сировини. У даному випадку фахівці, здатні використовувати капітал, мігрують слідом за ним. Поряд з приватними інвестиціями істотний розвиток отримують державні інвестиції.
Вони націлені, як правило, не на максимізацію прибутку, а на вирішення політичних завдань. Наприклад, знаменитий план Маршалла мав на меті не тільки допомогти народам Західної Європи уникнути злиднів, але і перешкодити комуністичному проникненню, захистити певний образ громадської та політичної думки. Державні інвестиції передбачають використання капіталу за кордоном або безпосередньо, або через уряд країни-позичальника в формах: прямих капіталовкладень; міжурядових позик; економічної допомоги. Прямі державні інвестиції надходять в країну через посередництво державних структур. Вони включають: підприємницьку діяльність держави на іноземній території; покупку акцій приватних компаній з метою їх контролю; вкладення капіталів в економіки залежних від даної держави країн. Міжурядові позики представляють як прави ло, пов'язані позики, коли позичальники зобов'язуються використовувати кошти, які вони отримують, в країні-кредиторі. Самостійною формою фінансових потоків є економічна допомога, що надається країнам, що розвиваються, і країнам з перехідною економікою. Строго кажучи, такого роду вивіз капіталу не є інвестуванням, оскільки не визначає в якості мети отримання доходу. Економічна допомога називається офіційним фінансуванням розвитку і ділиться на два підвиди: офіційну допомогу розвитку і офіційне фінансування розвитку. Перший вид допомоги (близько 65%) надається безкоштовно, друга (близько 35%) - у вигляді пільгових кредитів. Джерелом надання допомоги є бюджетні кошти. Незважаючи на гадану безплатність економічна допомога зазвичай переслідує конкретні цілі, а саме: у багатьох випадках має пов'язаний характер, тобто передбачає в якості умови надання закупівлю товарів і послуг країною, яка отримує цю допомогу; нерідко спрямовується на здійснення великих проектів, вигідних транснаціональним корпораціям; часто використовується для створення умов в країні-донорі, що забезпечують надалі проникнення сюди приватного бізнесу; сприяє завоюванню країною-реципієнтом ринку приймаючої країни і його подальшому утриманню. Таким чином, не маючи як прямий і безпосередньої завдання забезпечення доходу, економічна допомога непрямим чином сприяє створенню умов для його подальшого отримання. Вона займає провідне місце в структурі державних коштів, тоді як у структурі руху приватного капіталу переважаючими є облігаційні позики і прямі капіталовкладення. В останні роки спостерігається активне зростання інвестування за допомогою середньо-і довгострокового кредитування, тобто в позичкової формі. Международный/федшяспособствуетнепрерывностипроиз- вальних процесів, перерозподілу капіталів між країнами і галузями виробництва, переміщенню коштів у більш ефективні та прибуткові сфери економіки, збільшує розміри накопичення капіталу і т.д. У російській практиці така форма інвестування підпадає під визначення «інші інвестиції», тобто такі, які не є ні прямими, ні портфельними. До них відносяться: торгові кредити (кредитування експорту та імпорту); кредити, отримані від міжнародних фінансових організацій (МВФ, Світового банку, МБРР і т.д.); банківські вклади зарубіжних юридичних осіб в національних банках і національних юридичних осіб - у зарубіжних банках ; інші фінансові активи і пасиви, включаючи прострочені процентні платежі, невиплачену заробітну плату і податки тощо Обсяг іноземних інвестицій, що надійшли від зарубіжних інвесторів в російську економіку в 2001 р., розподілявся таким чином: прямі інвестиції - 3,98 млрд дол, або 27,9%; портфельні інвестиції (вкладення в цінні папери) - 0,45 млрд долл ., або 3,2%; інші інвестиції (головним чином, різні кредити) - 9,83 млрд. дол, або 68,9% *. Таким чином, в даний час найбільшу частку в залучених іноземних інвестиціях займають саме кредити. У загальному вигляді довгострокове кредитування означає надання банками кредитів покупцям машин і устаткування, а також кредитів державі. Середньострокові кредити використовуються для поповнення основного капіталу, кредитування та фінансування операцій з придбання акцій, установі філій, будівництву та реконструкції. У ролі головних позичальників при цьому виступають міжнародні корпорації. Кредити спрямовуються, в тому числі, і на фінансування операцій з придбання цінних паперів з метою формування портфеля або встановлення контролю. Таким чином, зв'язок між підприємницької та позичкової формами інвестування досить тісний, а грань вельми умовна. Про це свідчить і той факт, що в 1980-і роки великі кредити стали надаватися під конкретні промислові об'єкти, що фактично являє собою пряме інвестування. Розширення прямих інвестицій призвело до виникнення і розвитку міжнародного виробництва, організаційною формою якого стали транснаціональні корпорації.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "12.3. Вивіз капіталу і його форми"
  1. 4.1. СУТНІСТЬ І ЗНАЧЕННЯ ЦЕНТРАЛІЗАЦІЇ
      Централізація [лат. centrum, rp. kentron - вістря (циркуля), зосередження] - одна з двох форм монополізації (інша - концентрація). Централізація і концентрація - дві сторони одного економічного процесу. Централізація являє собою об'єднання підприємств, фірм у результаті їх злиття і поглинань під єдиним управлінням і веде до зростання ринкової частки у виробництві та реалізації. Розвитку
  2. 1.1. Розвиток вітчизняного підприємництва
      Давньоруська держава утворилася в 882 р. багато в чому завдяки зароджується підприємницькому духу східних слов'ян. Перша держава (Русь) об'єднало понад 200 дрібних слов'янських племен, а також деякі фінно-угорські та литовсько-латиські племена. Основними чинниками виникнення давньоруської держави були військовий і торговий. Слов'янське населення, освоюючи среднерусскими
  3. ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ФІНАНСОВОГО РИНКУ ТА ГРОШОВОГО ОБІГУ
      Нормальне функціонування фінансового ринку в стра ні - одна з обов'язкових умов ефективного функціонує вання економіки, стабільності соціального розвитку. Фінан совий ринок - комплексний об'єкт. За предметною ознакою, тобто по виду фінансових ресурсів, він складається з трьох сегментів: ринків грошових ресурсів, цінних паперів і валютного ринку. Між ними існують тісні взаємозв'язки,
  4. Антимонопольної політики
      Основні Підприємницька діяльність на товар-напрямку ном ринку має дві тенденції, характери-антимонопольної зуется двома способами досягнення успіху, політики отримання найбільшого прибутку. Перша тен денція виявляється в тому, що підприємці вступають в кон-куренції за ринок збуту, замовлення споживачів і тому стре мятся поліпшувати якість продукції, розширювати асортимент,
  5. ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ЗОВНІШНЬОЕКОНОМІЧНИХ ЗВ'ЯЗКІВ
      Державне На соціально-економічний розвиток лю-регулювання бій країни сильний вплив роблять зовн-зовнішньої неекономічні зв'язку, їх масштаби, струк-торгівлі туру, ефективність. Це вплив відбувається із дит з багатьох напрямків, з яких найбільш значимі сле-дмуть: (1) збільшується ресурсний потенціал країни - мате-ріальний, науково-технічний, фінансово-валютний, трудовий,
  6. 1.2 Виробничі та ринкові зв'язки підприємства. Конкуренція і підприємство
      У сучасних умовах розвитку економіки будь-якої підпри-приємець, а тим більше підприємець, що займається виробниц жавної діяльністю, стикається з безліччю проблем. Пер ша з них - знайти себе в господарському просторі, або, як кажуть, свою господарську нішу. Підприємцю належить вивчити стан ринку, пропозиція і попит на ті чи інші то вари в цікавить його галузі,
  7. 17.1 Фактори, що впливають на реструктуризацію
      Реструктуризація підприємств у ринкових умовах має на меті швидкої адаптації до умов зовнішнього сере ди, мобільності управління, зростання показників ефективності та конкурентоспроможності. Трансформаційний характер російської економіки визначає залежність процесу реформування підприємств від ряду факторів: 1) організаційно-правової форми підприємств; 2) пріоритетів і цілей
  8. Форми і схеми участі малого підприємництва в міжнародному бізнесі в умовах нової конкуренції
      Малий бізнес може діяти при освоєнні зарубіжних ринків як самостійно, прокреслюючи власну траєкторію господарських відносин з зарубіжної клієнтурою, так і виступати на зовнішніх ринках у взаємодії з великим бізнесом, використовуючи його платформу і пози ції на цих ринках. Ефективність роботи малого підприємництва за обома отме ченним напрямах залежить від застосовуваних форм
  9. 8.1. Валютна система
      Валютна система являє собою сукупність двох елементів-валютного механізму та валютних відносин. Під валютним механізмом розуміються правові норми і інститути, що представляють їх на національному та міжнародному рівнях. Валютні відносини включають повсякденні зв'язки, в які вступають приватні особи, фірми, банки на валютних і грошових ринках з метою здійснення міжнародних розрахунків,
  10. 8.3. Міжнародний кредит
      Міжнародний кредит являє собою рух позичкового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин, пов'язане з наданням товарних і валютних ресурсів. Виник міжнародний кредит у Х1У-ХУ ст. в міжнародній торгівлі, особливо після освоєння морських шляхів з Європи на Близький і Середній Схід, а пізніше - в Америку та Індію. Функціонує такий кредит на принципах
  11. Як читати таблицю
    Соціологи дуже часто користуються таблицями. Вони служать, з одного боку, джерелом даних для дослідження, а з іншого - способом представлення результатів проведеного дослідження. Таблиця - дуже зручний і компактний спосіб розміщення максимальної інформації на мінімальній площі. Таблиця - форма
© 2014-2022  elbib.in.ua