женские трусы недорого украина
250 000 рефератів
« Попередня Наступна »

14.2. РОЛЬ МІЖНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДУ

Після краху Бреттон-Вудської системи валютні кризи 1990-х рр.., Що вразили послідовно країни з розвиваючі мися ринками, знову породили гострі дискусії про роль МВФ. З'явилося безліч пропозицій про реорганізацію всієї між родного валютної системи, що включає заміну МВФ в цій системі іншою структурою. Однак у міру поглиблення в поні манії проблеми більшість експертів сходяться на думці, що МВФ повинен залишатися головною міжнародною організацією, що забезпечує підтримку стабільності міжнародної валютної системи, оскільки саме у МВФ накопичений найбагатший досвід у цій галузі.
Міжнародний валютний фонд був створений за рішенням Бреттон-Вудської конференції, що відбулася в 1944 р. Він був наділений трьома основними функціями:
забезпечувати стабільність обмінних курсів валют;
сприяти усуненню дефіциту платіжних балансів країн-учасниць, зберігаючи при цьому автономію країн у про веденні ними макроекономічної політики;
сприяти розвитку міжнародної торгівлі шляхом під-тримання стабільної системи купівлі та продажу валют, з тим щоб платежі в іноземній валюті могли здійснюватися між країнами безперешкодно і без затримок. Забезпечення стабільності обмінних курсів з Бреттон-Вуд-
ським угодами досягалося шляхом прив'язки долара США до золота (1 дол = 7з5 тройської унції золота), а для решти валют встановлювався паритет щодо долара (див. гл . 12).

На МВФ покладався обов'язок, виходячи зі стану платіж ного балансу схвалювати або не затверджувати девальвацію або Реваль вацію національної грошової одиниці в межах не більше 1% в ту або іншу сторону. Згідно зі Статутом МВФ країни-учасниці не мали права купувати золото за ціною нижче паритету і прода вать його за ціною вище паритету. Відхилення допускалися також у межах 1%. Це забезпечувало підтримання ринкової ціни золота в доларах на рівні офіційно прийнятої.
У зв'язку з внесенням на Ямайської конференції (1976 р.) змінами до Статуту МВФ країни можуть самі вибирати режим валютного курсу, але на них покладено обов'язок співпрацювати з Фондом та країнами-партнерами у підтримці стабільності валютних курсів . Зокрема, країни не повинні манипулиро вать курсом своєї валюти і не проводити політики «розоряй сусіда» в цілях отримання конкурентних переваг.
З переходом все більшого числа країн до плаваючих курсів зростає роль регулюючої функції МВФ, націленої на усунення валютних обмежень. Так, Фонд відповідно до Статті VIII свого Статуту веде постійну роботу з устра нению множинності валютних курсів і введенню свобод ної конвертованості валют по рахунку поточних операцій пла тіжних балансу.
Як би не старалися країни урізноманітнити валютні режі ми, всім їм на різних етапах свого розвитку доводиться став киваємо з дефіцитом платіжного балансу і звертатися за по міццю до МВФ. Усунення дефіциту платіжного балансу, під тримання стабільності валютних курсів Фонд здійснює шляхом надання країнам-учасницям короткострокових кре дітов. Ресурси для надання таких кредитів формиру ються за рахунок внесків (квот) країн, що вступають в МВФ. Розмір квот встановлюється залежно від обсягу ВВП і зовнішньої торгівлі відповідної країни (табл. 14.3). При цьому изна чально внесок формувався на 25% із золота і на 75% з на циональной грошової одиниці. Після краху Бреттон-Вудської системи 25% у вигляді золотого внеску замінюються будь твер дою валютою. Після внесення змін до Статуту МВФ на ос нове ямайських угод була скасована офіційна ціна золота в доларах і, більше того, на Фонд покладалася зобов'язаний ність не допускати встановлення фіксованої або регулюються-руемой ціни на золото.
62,1
Квоти використовуються для різних цілей. По-перше, вони утворюють грошовий фонд, яким МВФ може користуватися для кредитування держав-членів, що зазнають фінансові труднощі. По-друге, квота служить основою визначення сум ми коштів, яку може запозичувати країна, що сплатила свій внесок, або яку країна може отримати при періодичному розподіл спеціальних прав запозичення (СДР). Чим

Таблиця 14.3
Розподіл квот МВФ по окремих країнах (у%) на 31.05.2000 р.
Промислово розвинені країни У тому числі. США 17,7 Італія 3,4 Японія 6,3 Канада 3,0 Німеччина 6,2 Австралія 1,5 Франція 5,1 Швеція 1,1 Великобританія 5,1 37,9 розвиваються, і країни з перехідною економікою Африка 5,4 У тому числі. ПАР 0,9 Кот-д 'Івуар 0,2 Нігерія 0,8 Замбія 0,2 Алжир 0,6 Кенія 0,1 Азія 9,6 У тому числі: Китай 2,2 Таїланд 0,5 Індія 2,0 Сінгапур 0 , 4 Індонезія 1,0 Філіппіни 0,4 Пакистан 0,5 Європа 8,0 У тому числі: Росія 2,8 Болгарія 0,3 Польща 0,7 Казахстан 0,2 Україна 0,7 Хорватія 0,2 Туреччина 0,5 7,4 Близький Схід У тому числі Саудівська Аравія 3,3 Єгипет 0,4 Іран 0,7 Ізраїль 0,4 Кувейт 0,7 Ірак 0,2 7,6
Латинська Америка
У тому числі:
1,4 Колумбія 1,3 Чилі
1,2 Перу
Бразилія Венесуела Мексика Аргентина
0,4 ??0,4 ??0,3

Всього *
* Загальна сума внесків на цю дату становила 275 , 6 млрд дол, внесок
Росії - 7793000000 дол Джерело-. IMF, International Financial Statistics. July 2000. P. 4, 10-12.
Більше внесок країни, тим більший кредит вона може за необхідності отримати. По-третє, квота визначає кількість голосів держави-члена. Розмір квоти переглядається каж Диє п'ять років і може бути збільшений або зменшений в залежності сти від потреб МВФ та економічного стану країни. Початок формування ресурсів МВФ за рахунок внесків було по ложено в 1946 р., коли 35 держав-членів внесли 7,6 млрд дол США, в даний час накопичені квоти перевищують 270 млрд дол
Ситуаційний аналіз
Розподіл СДР
Розподіл СДР поширюється тільки на держави - члени МВФ і проводиться відповідно до їх квотами в ус статутному капіталі. Участь у ньому, однак, не є обов'язко вим: десятки членів Фонду, які, втім, не відносяться до числа найбільш впливових, відмовилися від цього кроку.
100%
Згідно з правилами розподіл має здійснюватися за етапної - щорічними траншами протягом базових пери одов в п'ять років. Як виняток перший такий період тривав ся тільки три роки (з 1 січня 1970 р. по 1 січня 1973). У ті чення цього періоду між учасниками було розподілено 9 млрд СДР. Потім до 1979 р. настав довгий період затишшя, пояснити нявшійся не тільки відсутністю консенсусу з даного питан су всередині МВФ, але і почався світовою економічною кри зисом, який характеризувався крім іншого високої ін фляции. Створення додаткових платіжних засобів у вигляді нової емісії СДР могло б лише погіршити ситуацію. У сел ледующие три роки (до 1 січня 1981 р.) були розподілені ще

три транші по 4 млрд СДР щорічно, а їх одержувачами стало 141 держава.
У 1996 р. тимчасовий комітет Ради керуючих МВФ по міжнародній валютній системі рекомендував провести спе-ціальне розподіл 21,4 млрд СДР, щоб ліквідувати несправедливість щодо нових членів організації (в тому числі Росії), що вступили в МВФ після 1981 р. До теперішнього часу дана рекомендація поки не реалізована у зв'язку з розбіжностями між країнами-членами. Вона була заблокує вана, з одного боку, розвиваються державами, які наполягають на ув'язці емісії з потребами зовнішнього фінан-сування їх економічного розвитку, а з іншого - позицією США, Німеччини і деяких інших промислово розвинених країн, що вважають, що довгостроковою потреби в поповненні резерв них активів в даний час не існує.
СДР були створені в умовах функціонування Бреттон-Вудської валютної системи і повинні були стати основним ре зервной активом світової валютної системи. Оскільки такої трансформації не відбувається, система розвивається по лінії створення множинності резервних активів, в якій панів ствуют долар США, євро і японська ієна. СДР виявилися не-конкурентоспроможними порівняно з цими провідними валю тами. Так, в 1999 р. лише чотири країни практикували привяз ку своїх валют до одиниці СДР. В якості рахункової одиниці вони є тільки для МВФ і ряду інших міжнародних і ре гіональних організацій. Поза офіційною сфери вони висту пають в цій ролі в обмежених масштабах.
Механізм використання фінансових ресурсів МВФ для врегулювання платіжного балансу досить простий. Предполо жим, Росія має дефіцит платіжного балансу, але потребує імпорту товарів із США. Вона звертається до МВФ з проханням надати їй кредит в доларах, щоб оплатити американ ські товари. Фонд виділяє їй долари, які до нього посту пили у вигляді американської квоти. Згідно з правилами МВФ каж дая країна може отримати кредит у розмірі 125% своєї квоти.
При всій простоті механізму це не означає, що так само просто отримати у Фонду позикові кошти. Перш ніж МВФ видасть кошти із загального резерву, країна повинна показати, ка ким чином вона має намір вирішувати проблему платежів, з тим щоб вона була в змозі сплатити заборгованість перед МВФ в ті чення звичайного терміну повернення кредитів, що становить три-п'ять років (в окремих випадках цей термін може бути продовжений до де сяті років). Оскільки МВФ несе зобов'язання перед усіма чле-нами проводити фінансово обгрунтовані операції, він переді-ставлять кредити тільки на умови їх ефективного вико-тання країнами-членами. Країна-позичальник повинна прийняти зобов'язання розпочати проведення серії реформ для усунення причин труднощів із здійсненням платежів і для створення умов для економічного зростання.
Направляючи прохання про виділення кредиту, потенційний позичальник представляє МВФ програму реформ, що включає, як правило, зниження курсу своєї валюти по відношенню до інших валют (якщо вважається, що він завищений), стимулиро вання експорту і скорочення державних витрат. Фонд слідкує за тим, щоб зміни в політиці були достатні для подолання проблеми платежів держави-члена і не нано сили надмірного збитку іншим країнам. Залежно від складності проблеми платежів і испрашиваемой суми креди та виконавчі директори вирішують, чи є запропонований ная програма реальної, ефективної і достатньої і мають ся чи у МВФ підстави вважати, що кошти будуть возвраще ни. Якщо виконавчі директори вважають, що в результаті реалізації програми проблема буде вирішена, здійснюється поетапна видача кредиту (зазвичай протягом одного-трьох років) залежно від результатів у виконанні програми.
Загальний обсяг можливого кредиту (125% квоти) ділиться на п'ять частин (траншів). Перший транш, який дорівнює 25% запитуючи емой суми, називається золотим, і рішення про його предостав леніі приймається автоматично. Наступні 25% позикових коштів називаються першим кредитним траншем, чергові 25% - другого кредитним траншем і т.д. Отримання кожного сле дме кредитного траншу пов'язане з все зростаючими труднощами. Перед його отриманням в країну-позичальник направ ляють експерти Фонду, які не тільки оцінюють ефективного вність використання попереднього траншу, а й дають жест кі рекомендації, якими мають бути кредитно-грошова і податково-бюджетна політики в цій країні. Саме через цих рекомендацій Фонд нерідко звинувачують у втручанні у внут ренніе справи країн - одержувачів його кредитів.
Кредити МВФ іноді бувають досить значними. Наприклад заходів, в 1983 і 1984 рр.. МВФ виділив кредити на загальну суму близько 28 млрд дол країнам-членам, які відчували труднощі у виконанні фінансових зобов'язань перед іншими члена ми організації. У 1995 р. МВФ надав Мексиці кредит на суму майже в 18 млрд дол з метою якнайшвидшого подолання наслідків валютної кризи і Росії в розмірі більше 6,2 млрд дол для підтримки проведених в країні реформ. У 1998 р. було виділено близько 35 млрд дол Індонезії, Південній Кореї і Та Іланд у вигляді допомоги для подолання фінансової кризи. Станом на кінець першого півріччя 2001 р. загальна сума наданих кредитів і позик становила близько 65 млрд дол
Хоча МВФ залишається переважно контролюючої організаціею, що займається координацією зусиль з підтримання стабільності міжнародної валютної системи та расширени ем співпраці у розробці економічної політики, фінансової сис функція є важливим напрямком в його діяч ності. Але необхідно мати на увазі, що, незважаючи на те що загальна сума квот перевищує 270 млрд дол, використовувана сума для надання кредитів істотно менше. Це пов'язано з тим, що країни-члени виплачують 75% квот в національній валюті, а більша частина національних валют рідко користується попитом за межами країни-емітента. За рідкісним винятком у МВФ запозичується приблизно тільки 20 валют, а більшість потенційних позичальників МВФ просять основні конвертується емие валюти: долар США, євро, японську ієну, фунт Стерлин гов, швейцарський франк.
Оскільки кожен член має право брати кредити МВФ на суму, що перевищує внесок за квотою, то квоти можуть не забезпечувати необхідну готівку для задоволення потреб-ностей членів в кредитах в періоди потрясінь у світовій еко-номіці . На цей випадок МВФ має, починаючи з 1962 р., кре-дітно лінією, наданою низкою урядів і банків в усьому світі, складової в даний час близько 24 млрд дол Дана кредитна лінія, звана Генеральними Угоді про позики, тепер відновлюється кожні п'ять років.
 На додаток до цих Генеральним угодами МВФ Заїм-ствует кошти в урядів держав-членів або їх орга нов кредитно-грошового регулювання під конкретні програм ми, що відповідають інтересам його членів. Користуючись високою ре путаціей своєї кредитоспроможності, МВФ в останнє десятиліття запозичив кошти для надання государ-ствам-членам, які відчували потребу у великих ресурсах, на більш тривалий термін і на більш вигідних умовах, ніж вони могли б отримати, діючи самостійно.
 Поряд з ресурсами, що складаються з квот і позикових коштів, МВФ почав використовувати з 1970 р. для підтримки рівноваги платіжних балансів і стабільності валютного ринку ще одне джерело у вигляді спеціальних прав запозичення (СДР). Пер вий випуск СДР здійснено у січні 1970 на суму 3,5 млрд дол і розподілений між країнами-членами пропор ционально їх квотам. У момент першого випуску ціна СДР була встановлена, рівний 1/35 унції золота, тобто одному долару. З 1974 р. курс СДР встановлювався на основі кошика з 16 ва лют, з 1981 р. - на основі 5 валют. З введенням євро курс СДР став встановлюватися на основі кошика з 4 валют (39% - долар США, 32% - євро, 18% - японська ієна, 11% - англійський фунт).
 В даний час СДР є загальновизнаним між народним платіжним засобом, який використовується для ус траненія пасивного сальдо платіжного балансу, поповнення валютних резервів країн-членів, обміну на будь-яку конвертується емую валюту, а також активом, який може бути переданий від одного власника до іншого. У цьому випадку країна - одержувач активу повинна виплачувати відсоток, а країні - держателю ак тива нараховується такий же відсоток. Рівень відсоткової ставши ки в даний час близький до комерційної.
 Згідно Ямайським угодами СДР повинні б постепен але перетворюватися на головний резервний актив міжнародної валютної системи. Поки цього не відбувається (див. табл. 14.4), тому, що, по-перше, для США важко відмовитися від ролі
 Таблиця 14.4
 Міжнародні резерви центральних банків країн - членів МВФ на 30.04. 2000 Види резервів Об'єм (млрд дол) Частка в загальних резервах (%) Золото 43,2 2,3 СДР 23,9 1,3 Резервна позиція в МВФ 64,5 3,4 Іноземна валюта 1767,0 93,1 Всі резерви 1898,6 100,0 Примітка. МВФ оцінює резерви в золоті з розрахунку 1 тройська ун ція = 35 СДР, а на 30.04.2000 р. 1 СДР = 1,3192 дол США. Джерело: IMF, International Financial Statistics. July 2000. P. 4,26-27,32, 39.
 долара як міжнародного платіжного і резервного засобу, а по-друге, у країн, що перейшли до євро, на ближай шую перспективу стоїть завдання зміцнення цієї грошової оди ниці, а не віртуальних СДР *. 
 « Попередня  Наступна »
 = Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "14.2. РОЛЬ МІЖНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДУ"
  1.  ВСТУП
      Світова економіка - складна, рухлива система, що об'єднує понад 200 країн і територій, в якій за останню чверть століття відбулися великі зміни. Змінився соціально-економічний вигляд світового господарства. Розпалася світова соціалістична система. Змінився склад розвинених країн. Ряд територіально-господарських утворень (Південна Корея, Тайвань, Сінгапур) досяг рівня
  2.  4.1. Організація Об'єднаних Націй та її спеціалізовані установи
      Діяльність ООН робить все більший вплив на характер і раз вітіе найважливіших соціально-економічних процесів на глобальному та національному рівнях. Будучи міжнародним форумом для обговорень ня та прийняття суто політичних рішень з найактуальніших пи росам в рамках практично всіх сфер людської діяльності і між родного відносин, ООН визначає пріоритети, цілі та стратегії
  3.  22.2. Структура і розвиток міжнародних фінансових ринків як економічного середовища для бізнесу
      У сучасній економічній літературі даються різні визна поділу поняття «міжнародний фінансовий ринок» аж до упро щенних, коли він визначається тільки як ринок термінових фінансових інструментів або фондовий ринок. Спробуємо уточнити поняття «між народний фінансовий ринок» виходячи з таких общеметодологіче ських міркувань. По-перше, фінансовий ринок є взаємодія продавців і
  4.  6.2. Сутність, функції і види прибутку, її планування розбраті-поділ і використання. Рентабельність підприємства.
      Важливою умовою підприємницької діяльності є наявність доходу. Сумарний річний дохід підприємства, отриманий у результаті виробництва та реалізації продукції (робіт, послуг) назива ється валовим доходом і визначається як різниця між виручкою і матеріальними витратами на виробництво і реалізацію продукції. Він характеризується новоствореної працею вартістю і включає середовищ ства на
  5.  3.3 Світові гроші
      Різноманітні економічні зв'язки між країнами породжують грошові платежі і надходження. Гроші, застосовувані в міжнародних розрахунках, прийнято називати світовими грошима. Роль світових грошей не є окремою функцією грошей. У міжнародних економічних відносинах гроші з деяким відставанням у часі повторюють той шлях еволюції, який вони проходять в національній економіці - це
  6.  Деякі моменти історії розвитку кредитної системи Росії
      Створенню сучасної кредитної системи Російської Федерації передував тривалий історичний період, який визначався соціально-економічними умовами розвитку країни. Протягом ХХ в. кредитна система Росії пройшла кілька етапів формування. До 1917 р. вона успішно розвивалася відповідно до потреб Росії, яка була країною середнього рівня розвитку капіталізму. За
  7.  8.1. Валютна система
      Валютна система являє собою сукупність двох елементів-валютного механізму та валютних відносин. Під валютним механізмом розуміються правові норми і інститути, що представляють їх на національному та міжнародному рівнях. Валютні відносини включають повсякденні зв'язки, в які вступають приватні особи, фірми, банки на валютних і грошових ринках з метою здійснення міжнародних розрахунків,
  8.  8.2. Загальна характеристика міжнародних валютно-кредитних організацій
      Міжнародні та регіональні валютно-кредитні та фінансові організації - це інститути, створені на основі міждержавних угод з метою регулювання міжнародних економічних, зокрема валютно-кредитних і фінансових відносин. До таких організацій належать: Банк міжнародних розрахунків, Міжнародний валютний фонд, Міжнародний банк реконструкції та розвитку, а також регіональні
  9.  3.6.4 Операції комерційних банків
      На початку 21века КБ здатний запропонувати клієнту до 200 видів різноманітних банківських продуктів і послуг. Широка диверсифікація операцій дозволяє банкам зберігати клієнтів і залишатися рентабельними навіть при надто несприятливій ринковій кон'юнктурі. Але далеко не всі банківські операції повсякденно використовуються в практиці конкретної банківської установи (наприклад, виконання міжнародних
  10.  8.2. СТРУКТУРА ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ
      За методикою МВФ статті платіжного балансу діляться на два розділи: рахунок поточних операцій і рахунок руху капіталу і фінансів. Історично найбільша увага приділялася рахунком поточних операцій, а точніше, його сальдо. Спочатку основною статтею цього рахунку була торгівля товарами, а сальдо торгового балансу розглядалося як важливий показник рівня еконо мічного розвитку країни. Позитивне

енциклопедія  асорті  печінка  майонез  запіканка