Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінанси підприємств → 
« Попередня Наступна »
Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є.. . Корпоративні фінанси, 2004 - перейти до змісту підручника

Вплив політики виплати дивідендів на курси акцій корпорацій

Цю проблему також досліджували Ф. Модільяні та М. Міллер. Поряд з передумовою про наявність ідеального ринку капіталу вони пропонують такі припущення:
політика виплати дивідендів не впливає на інвестиційний бюджет компанії;
поведінку всіх інвесторів є раціональним.
Прийнявши дані умови, Ф. Модільяні та М. Міллер дійшли висновку, що політика виплати дивідендів і структура капіталу не впливають на вартість компанії. Це означає, що кожна грошова одиниця, спрямована сьогодні на виплату дивідендів, знижує величину нерозподіленого прибутку, призначеної для інвестування в нові активи, і дане зменшення може бути компенсовано за рахунок додаткової емісії акцій. Новим власникам акцій необхідно буде виплачувати дивіденди, і ці виплати знизять наведену вартість очікуваних дивідендів для колишніх власників на величину, що дорівнює сумі дивідендів, отриманих ними в поточному році. Отже, кожна грошова одиниця отриманих дивідендів позбавляє акціонерів майбутніх доходів на еквівалентну в дисконтований період величину. За даної теорії, акціонерам буде байдужий вибір між отриманням дивідендів на одну грошову одиницю сьогодні і отриманням їх у майбутньому, так як приведена вартість складе ту ж грошову одиницю. Таким чином, дивідендна політика не зробить ніякого впливу на ціну акцій корпорації.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Вплив політики виплати дивідендів на курси акцій корпорацій "
  1. 22.2. Структура і розвиток міжнародних фінансових ринків як економічного середовища для бізнесу
    У сучасній економічній літературі даються різні визна поділу поняття «міжнародний фінансовий ринок» аж до упро щенних, коли він визначається тільки як ринок термінових фінансових інструментів або фондовий ринок. Спробуємо уточнити поняття «між народний фінансовий ринок» виходячи з таких общеметодологіче ських міркувань. По-перше, фінансовий ринок є взаємодія продавців і
  2. Глава Ринок цінних паперів
    Ринок цінних паперів (РЦБ), або фондовий ринок є складовою частиною фінансового ринку. Фондовий ринок з'являється і розвивається разом з появою і розвитком цінних паперів, які стають товаром в якості джерела доходу. Першим товаром, який став об'єктом торгівлі на фондовому ринку, були комерційні векселя, що тут виступають, в першу чергу, як джерело доходу. Діяльність
  3. СЛОВНИК макроекономічних категорій, понять і термінів
    Абсолютна перевага - перевага, якою володіє країна, здатна, використовуючи даний обсяг ресурсів, виробляти більше, ніж інші країни. Австрійська школа - група економістів Віденського університету (К. Мен-гер, Ф. Візер, Е. Бем-Баверк), яка здійснила наприкінці XIX в. "Суб'єктивістську революцію" в політичній економії. Виступивши проти класичної теорії вартості, яка робила наголос
  4. Глава 6. Ринкова структура світогосподарських зв'язків
    Розвиток продуктивних сил світового господарства вимагає постійного припливу і рентабельного використання значних грошових і фінансових коштів. Вони надходять з національних і зарубіжних джерел. У загальному обсязі капіталовкладень переважають кошти національних джерел: власні та залучені кошти компаній. Для підприємницького сектора в цілому характерний високий рівень
  5. Словник
    Загальна теорія статистики: статистична методологія у вивченні комерційної діяльності: Підручник / А.І. Харламов, О.Е. Башина, В.Т. Бабурін та ін; Під. ред. А.А. Спіріна, О.Е. Башиной. - М.: Фінанси і статистика, 1996. Погостінський М.М., Погостінський Ю.А. Системний аналіз фінансової звітності. -С.-П.: Изд. Михайлова В.А., 1999. Практикум з фінансового менеджменту: навчально-ділові ситуації,
  6. ГЛОСАРІЙ
    Абсолютна величина людського капіталу (освітній фонд) - оцінка людського капіталу в грошовому вираженні. Автоматичні стабілізатори - економічні категорії, мінливі автоматично при зміні обсягів національного виробництва (ЧНП), наприклад податки, трансфертні платежі. Пом'якшують реакцію обсягу ВНП на зміну сукупного попиту. Авуари - кошти, за рахунок
  7. ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ВІДНОСИН ВЛАСНОСТІ І ПІДПРИЄМНИЦТВА
    Ринкові відносини передбачають функціонування підприємств і організацій різних форм власності. У конкурентній боротьбі на ринках беруть участь на рівних підставах акціонерні, орендні, приватні, державні підприємства. Власність представляє форму відносин між людьми з приводу привласнення матеріальних благ, і особливо при присвоєнні коштів, факторів виробництва. Форми
  8. 3.6.4 Операції комерційних банків
    На початку 21века КБ здатний запропонувати клієнту до 200 видів різноманітних банківських продуктів і послуг. Широка диверсифікація операцій дозволяє банкам зберігати клієнтів і залишатися рентабельними навіть при надто несприятливій ринковій кон'юнктурі. Але далеко не всі банківські операції повсякденно використовуються в практиці конкретної банківської установи (наприклад, виконання міжнародних
  9. 5.2.3. Акціонерне товариство. Відділення власності від контролю
    Проблема відносин принципала і агента і внутрішній контроль В акціонерних товариствах власність розосереджена серед великої кількості акціонерів. В акціонерної фірмі проис ходить розщеплення пучка правомочностей і поява права опера тивного управління й контролю як щодо самостоятель ного правомочності, яке закріплюється за найманим управляю щим. Типовий власник має дуже мало
  10. 8.2. ГЛОБАЛЬНИЙ МАРКЕТИНГ ЯК ВІДОБРАЖЕННЯ СУЧАСНИХ ГЛОБАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ
    Проблеми глобального маркетингу стали популярними після виходу книги Т. Левітта «Глобалізація ринків». Розвивається світове міжнародне співробітництво помітно підсилює тенденцію до глобалізації економічних процесів, сприяє міжнародної спеціалізації і кооперування виробництва, торгівлі, обміну науково-дослідними ідеями, інформацією. Глобалізація економічних процесів
  11. Джозеф Грико (Joseph Grieco) (нар. В 1953 році)
    Джозеф Грико народився в Нью-Йорку. Довгі роки працює професором Університету Дьюка в Дарем (Північна Кароліна). Є прихильником школи неореалізму. Неореалісти вже в ході дискусії 1970-х років звернули увагу на найбільш слабкі місця в позиції прихильників шкіл взаємозалежності, транснационализма
© 2014-2022  elbib.in.ua