Головна |
« Попередня | Наступна » | |
22.1. Поняття і види грошових потоків |
||
Грошовий потік організації являє собою сукупність розподілених у часі надходжень і виплат грошових коштів, створюваних його господарською діяльністю. Грошові потоки організації в усіх формах і видах, а від-повідно і сукупний грошовий потік є найважливішим самостійним об'єктом фінансового менеджменту. Це визначається тією роллю, яку управління грошовими потоками відіграє у розвитку організації та формуванні кінцевих результатів її фінансової діяльності. Грошові потоки, що забезпечують нормальну господарську діяльність організації практично у всіх її сферах, можна представити як систему «фінансового кровообігу» (рис. 22.1). Ефективно організовані грошові потоки є найважливішим симптомом «фінансового здоров'я», передумовою досягнення високих кінцевих результатів діяльності господарюючого суб'єкта, сприяють підвищенню ритмічності господарської та інвестиційної діяльності. Ефективне управління грошовими потоками: забезпечує фінансову рівновагу організації в процесі її розвитку. Темпи цього розвитку і фінансова стійкість значною мірою визначаються тим, наскільки різні види потоків коштів синхронізовані за обсягами і в часі. Високий рівень такої синхронізації забезпечує істотне прискорення реалізації стратегічних цілей розвитку фірми; дозволяє скоротити потребу організації в позиковому капіталі. Активно керуючи грошовими потоками, можна забезпечити більш раціональне і економне використання власних фінансових ресурсів, знизити залежність організації від залучених кредитів; забезпечує зниження ризику неплатоспроможності. Рис. 22.1. Грошові потоки всередині фірми Навіть у успішно працюючих організацій неплатоспроможність може виникнути як наслідок незбалансованості різних видів грошових потоків у часі. Синхронізація надходжень і виплат грошових коштів - важлива частина антикризового управління організацією при загрозі банкрутства. Активні форми управління грошовими потоками дозволяють організації отримувати додатковий прибуток, що генерується безпосередньо її грошовими активами. Йдеться насамперед про ефективне використання тимчасово вільних залишків грошових коштів у складі оборотних активів, а також накопичуваних інвестиційних ресурсів при здійсненні фінансових інвестицій. Високий рівень синхронізації надходжень і виплат грошових коштів за обсягом і в часі дозволяє знижувати реальну потребу організації в поточному та страховому залишках грошових коштів, обслуговуючих операційний процес, а також ре-зерв інвестиційних ресурсів, що формується в процесі здійснювала-тичних реального інвестування. Таким чином, ефективне управління грошовими потоками організації сприяє формуванню додаткових інвестиційних ресурсів для здійснення фінансових інвестицій, яв-ляющая джерелом прибутку. «Грошовий потік організації» - поняття агреговане, що включає численні види потоків, обслуговуючих госпо-ственную діяльність. Грошові потоки можуть бути класифікувати-рова за такими ознаками. За масштабами обслуговування господарського процесу виділяють наступні види грошових потоків: по організації в цілому. Це найбільш агрегований вид грошового потоку, який акумулює всі види грошових потоків, що обслуговують господарський процес організації в цілому; по окремих видах господарської діяльності організації - операційної, інвестиційної та фінансової; по окремих структурних підрозділах (центрам відповідальності) організації; по окремих господарських операціях. У господарському процесі організації такий вид грошового потоку розглядається як первинний об'єкт самостійного управління. з операційної діяльності. Цей грошовий потік характеризується грошовими виплатами: постачальникам сировини і матеріалів; стороннім виконавцям окремих видів послуг, що забезпечують операційну діяльність; заробітної плати - персоналу, зайнятому в операційному процесі, а також здійснює управління цим процесом; податкових платежів організації до бюджетів всіх рівнів і в позабюджетні фонди ; іншими виплатами, пов'язаними із здійсненням операційного процесу. Од-новременно цей вид грошового потоку відображає надходження грошових коштів від покупців продукції; податкових органів у порядку здійснення перерахунку зайво сплачених сум і деякі інші платежі, передбачені міжнародними стан-дарт обліку; з інвестиційної діяльності. Він характеризує платежі і надходження грошових фондів, пов'язані із здійсненням ре-ального і фінансового інвестування, продажем вибувають основних фондів і нематеріальних активів, ротацією довгострокових інструментів інвестиційного портфеля та інші аналогічні потоки грошових коштів, що обслуговують інвести-ційну діяльність організації; по фінансовій діяльності. Такий потік характеризує надходження і виплати грошових коштів, пов'язані з залученням додаткового акціонерного та пайового капіталу, одержанням довгостроковій і короткострокових кредитів і позик, сплатою в денеж-ної формі дивідендів і відсотків за вкладами власників і деякі інші грошові потоки, пов'язані із зовнішнім фінан -нансування господарської діяльності організації. По спрямованості руху грошових коштів розрізняють два види грошових потоків: позитивний грошовий потік, що характеризує сукупність надходжень грошових коштів в організацію від усіх видів господарських операцій (приплив грошових коштів) ; негативний грошовий потік, що відображає сукупність виплат грошових коштів організацією в процесі здійснення всіх видів господарських операцій (відтік грошових коштів). Ці види грошових потоків взаємопов'язані: недостатність обсягів в часі одного з них обумовлює наступне со-кращения обсягів іншого. Тому в системі управління грошовими потоками організації вони являють собою єдиний об'єкт фінансового менеджменту. За методом обчислення обсягу виділяють наступні види грошових потоків: валовий грошовий потік, що характеризує всю сукупність надходжень або витрат коштів в аналізованому періоді в розрізі окремих його інтервалів; чистий грошовий потік, що представляє різницю між по-ложітельним і негативним грошовими потоками (між по-надходженням і витрачанням грошових коштів) у розглянутому періоді по окремих його інтервалах. Чистий грошовий потік в чому визначає фінансову рівновагу і темпи зростання ринкової вартості організації. Розрахунок чистого грошового потоку по організації в цілому, по окремих структурних підрозділах (центрам відповідальності), різних видів господарської діяльності або окремих господарських операціях здійснюється за формулою ЧДП = ПДП - ОДП, де ЧДП - сума чистого грошового потоку в розглянутому періоді; ПДП - сума позитивного грошового потоку (надходжень де-ніжних коштів) у розглянутому періоді; ОДП - сума негативного грошового потоку (витрачання де-ніжних коштів) у розглянутому періоді. Залежно від співвідношення обсягів позитивного і від-від'ємного потоків сума чистого грошового потоку може характеризуватися як позитивною, так і негативною величинами, що впливають в кінцевому підсумку на формування залишку грошових активів. За рівнем достатності обсягу можна представити наступні види грошових потоків: надлишковий грошовий потік, при якому надходження коштів істотно перевищують реальну потребу організації в цілеспрямованому їх витрачанні. Свідченням надлишкового грошового потоку є висока позитивна величина чистого грошового потоку, тривалий час не використовується в процесі господарської діяльності організації; За методом оцінки в часі виділяють наступні види грошових потоків: справжній грошовий потік, що характеризує грошовий потік організації як величину, наведену за вартістю до теку-щему моменту часу; майбутній грошовий потік, який характеризує грошовий потік організації як величину, наведену за вартістю до конкретного майбутнього моменту часу. Обидва види грошових потоків відображають оцінку вартості грошей в часі. По безперервності формування в аналізованому періоді розрізняють: регулярний грошовий потік, тобто потік надходження або рас-витрачання грошових коштів по окремих господарських опера-ціям, який в розглянутому періоді здійснюється постійно по окремих інтервалах цього періоду. Характер регулярних носить більшість видів грошових потоків, що генеруються опера-ційної діяльністю організації (потоки, пов'язані з обслуговуванням фінансового кредиту у всіх його формах, грошові потоки, що забезпечують реалізацію довгострокових реальних інвестиційних проектів і дискретні грошові потоки. Вони характеризують надходження або витрачання грошових коштів, пов'язана із здійсненням одиничних господарських операцій організації в розглянутому періоді, наприклад, одноразове витрачання грошових коштів, пов'язана з придбанням майна, купівлею ліцензії франчайзингу, надходженням фінансових коштів у порядку безоплатної допомоги і ін Ці види грошових потоків організації розрізняються лише в рамках конкретного часового інтервалу. При мінімальному вре-менном інтервалі всі грошові потоки організації можуть розглядатися як дискретні. І навпаки, в рамках життєвого циклу організації переважна частина її грошових потоків носить регулярний характер . По стабільності тимчасових інтервалів формування регулярні грошові потоки бувають: потоками з рівномірними часовими інтервалами в рамках розглянутого періоду. Подібний грошовий потік надходження або витрачання грошових коштів носить характер потоками з нерівномірними часовими інтервалами в рамках розглянутого періоду. Прикладом такого грошового потоку можуть служити лізингові платежі при узгодженні сторонами що немає-рівномірних інтервалів платежів протягом строку дії лізингового договору. Таким чином, система основних показників, що характеризують грошовий потік, включає: обсяг надходжень грошових коштів; обсяг витрачання грошових коштів; обсяг чистого грошового потоку; величину залишків грошових коштів на початок і кінець розглядається періоду; контрольну суму грошових коштів; розподіл загального обсягу грошових потоків окремих видів по окремих інтервалах розглянутого періоду. Число і тривалість таких інтервалів визначаються конкретними завданнями аналізу або планування грошових потоків; оцінку факторів внутрішнього і зовнішнього характеру, що впливають на формування грошових потоків організації. |
||
« Попередня | Наступна » | |
|
||
|
||
Інформація, релевантна " 22.1. Поняття і види грошових потоків " |
||
|