Головна
ГоловнаФінансиФінанси → 
« Попередня Наступна »
Зві Боді, Роберт Мертон. Фінанси, 2007 - перейти до змісту підручника

3.5.2. Вартість капіталу


Як ми побачимо в главі 16, для прийняття рішень про інвестиції ( в рамках планування інвестицій) фінансовим менеджерам корпорацій необхідно знати вартість капіталу своїх фірм. Вартість капіталу фірми - це середньозважена величина дохідності випущених фірмою акцій і облігацій. Фактично мова йде про ціну грошових ресурсів, приваблюваних фірмою за рахунок випуску акцій і облігації. Фахівці-практики часто користуються для оцінки вартості капіталу методом, заснованим на ЦМРК і аналогічним тому, що був проілюстрований вище для Sfeadygrowth Corporation.
Спробуйте уявити собі, що ви - фінансовий менеджер ABC Corporation і збираєтеся розрахувати вартість капіталу цієї фірми. Розрахунки показують, що коефіцієнт "бета" для акцій ABC Corporation дорівнює 1,1. Поточна безризикова ставка прибутковості становить 0,06 річних, і ви вважаєте, що ринкова премія за РИЗИК для ABC Corporation дорівнює 0,08 річних. Тоді, відповідно до лінією до-одності ринку цінних паперів, рівноважна очікувана ставка дохідності для акцій. дс corporation виявляється рівною
Е (гдвс) = rf + в ABC [Е (гм) - rf] = 0,06 + 1,1 х 0,08 = 0,148 Таким чином, вартість акціонерного капіталу ABC Corporation дорівнює 0,148 річних.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна "3.5.2. Вартість капіталу"
  1. 24.4 Оцінка ефективності інвестиційних проектів
    Оцінка ефективності інвестиційних проектів осуществля ється на наступних фазах інвестиційного циклу: 1) передінвестиційної (розробки інвестиційного пропози жения і декларації про наміри; обгрунтування інвестиційного проекту; розробки техніко-економічного обгрунтування), 2) інвестиційної (здійснення інвестиційного проекту (економічний моніторинг)). Розрахунок ефективності
  2. Побудувати бізнес, який відповідає найвищому рівню продукції компанії
    Компанія John Deere завжди славилася своєю високо якісною продукцією. Починаючи з тракторів всіляких розмірів і закінчуючи складними ми комбайнами і багатофункціональними позашляховика ми Gator, володіння продукцією з торговою маркою, зображені жающей жовтого оленя у стрибку на зеленому тлі, озна чає володіння обладнанням найвищого класу, кото рої існує на ринку. Ніщо на ринку не
  3. Дивіденди успіху
    Незважаючи на початкові труднощі сприйняття гло бальної системи управління ефективністю та концеп ції Еуа (концепція акціонерної доданої вартості), спрямованих на удосконалення бізнесу, до 2002 року був досягнутий певний прогрес. Лейн особисто посе тил практично кожну операційну одиницю компа нії, пояснюючи переваги побудови бізнесу, відпо ствующего високому рівню
  4. Важливість розвитку в правильному напрямку
    У 1991 році генеральний директор ГКНС Бехерер відділив лінії товарів, не пов'язані з традиційним сельскохо зяйственним обладнанням, від всесвітнього підрозділі ня John Deere з виробництва сільськогосподарської тих ники, сформувавши самостійний підрозділ з виробництва комерційного та споживчого обладнання вання. Два роки по тому були виділені в спеціальні під поділу послуги
  5. 3.1.6 Позичковий відсоток
    Позичковий відсоток за своєю формою виступає у вигляді ціни капіталу як товару. Але ціна за своєю природою є грошове вираження вартості. На відміну від неї позичковий відсоток не є грошовим вираженням відданої в позику капітальної вартості. Позичковий відсоток являє собою плату за користування позиковим капіталом, отже, є оплатою не вартості, а споживчої вартості капіталу як
  6. 1. Інвестиційні проекти та оцінка їх ефективності
    У цій главі підручника, в якості методологічного фундаменту використовуються "Ме методичних рекомендації ... '" (далі - МР). У них предусмот рени основні принципи оцінки ефективності инвестици онних проектів (ІП). Рекомендації вимагають моделювання грошових потоків, включають всі пов'язані із здійсненням ням проекту грошові надходження і виплати за проектний цикл з урахуванням можливості
  7. 1.5. Формаційний підхід Маркса-Сталіна
    Відповідно до формаційним підходом Маркса-Сталіна виділяються п'ять суспільно-політичних формацій, залежно від пануючого виду власності на основі засоби виробництва. Вид власності на засоби виробництва визначає характер способу виробництва і всього суспільного ладу. Общинний (або первіснообщинний) лад - з X по VI в. до н. е.. Рівень економічного розвитку
  8. 2.1.3. Показники, що характеризують міжрегіональні зв'язки країни
    Для характеристики міжрегіональних зв'язків застосовуються показники потоків продукції і ресурсів як у натуральному, так і в узагальненому вартісному вимірі. Найбільш характерні ми є натуральні показники, що відображають рух конкретних видів продукції між регіонами: сировинних ресурсів, продовольства, машин і устаткування (у ваговому вимірі та поштучно), а також трудових ресурсів (в
  9. 7. Радянська юриспруденція: основні політико -правові концепції
    Історія юридичної думки радянського періоду - це ис торію боротьби проти державності та права в їх некомм-ністіческая сенс і значення, проти «юридичного миро погляди» як буржуазного світогляду, історія заміни правової ідеології ідеологією пролетарської, Комуністична ської, марксистсько-ленінської, історія інтерпретації установ i встановлень тоталітарної диктатури як «принципи
  10. 2. Основні концепції права і держави радянського періоду
    Процес формування та розвитку радянської марксистсько-ленінської теорії права і держави і юридичної науки п цілому проходив у боротьбі проти державності та права в їх дійсному (некомуністичному) сенс і значення, проти "юридичного світогляду" як суто буржуазного світогляду. Йшлося про заміну правової ідеології иде ологі пролетарської , комуністичної,