Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиШпаргалки → 
« Попередня Наступна »
Колектив авторів. Фінансовий менеджмент: шпаргалка, 2009 - перейти до змісту підручника

6. АНАЛІЗ ПРИБУТКОВОСТІ І РИЗИКУ АКТИВІВ В ПОРТФЕЛІ


Очікувана прибутковість портфеля - набору активів являє собою зважену середню з показників очікуваної прибутковості окремих активів, що входять у цей портфель:
аК = Іхі | аі,
і = 1
де ар - очікувана прибутковість портфеля; хі - частка вартості портфеля, інвестована в 1-й актив; а і - очікувана прибутковість 1 -го активу; і - порядковий номер активу; п - число активів у портфелі.
Ризик портфеля в більшості випадків менше ризику входять до його складу активів. Для вимірювання ризику портфеля необхідно обчислювати среднеквад-ратическая відхилення його прибутковості. При дискретному розподілі прибутковості його оцінюють, визначивши дисперсію прибутковості портфеля таким чином:
= І (АРІ-аК) 2 - Рі,
і = 1
де Ор-дисперсія прибутковості портфеля; ор - середньоквадратичне відхилення дохідності портфеля; ар - очікувана прибутковість портфеля; АРІ - очікувана прибутковість портфеля при і-му стані економіки; Рі - ймовірність і-го стану економіки; п - число можливих станів економіки.
Ковариация - міра, що враховує дисперсію, - розкид індивідуальних значень прибутковості акції і силу зв'язку між зміною прибутковості даної акції та інших акцій. Наприклад, ковариация між акціями А і В показує, чи існує взаємозв'язок між збільшенням або зменшенням значення прибутковості цих акцій. Ковариация розраховується так:
СОУ (ЛБ) =? (Ал - аА) - (ав, -'в) - р,
I = 1
де Соу (АВ) - коваріація прибутковості акцій А щодо прибутковості акцій В ; - очікувана прибутковість акцій А; аА - очікувана прибутковість акцій А при 1-му стані економіки; - очікувана прибутковість акцій В; аВ - очікувана прибутковість акцій В при 1-му стані економіки; р - ймовірність 1-го стану економіки; п - число можливих станів економіки.
Змістовно інтерпретувати чисельне значення коваріації складно, тому частіше використовується інша статистична характеристика, звана коефіцієнтом кореляції. Кореляцією називається тенденція двох змінних до спільного зміні. Сила цієї тенденції вимірюється за допомогою коефіцієнта, який лежить в межах від +1,0, що означає тотожне зміна змінних, до -1,0, що означає зміну значень двох змінних абсолютно протилежним чином. Рівність коефіцієнта кореляції нулю вказує на відсутність зв'язку між змінними. Коефіцієнт кореляції між змінними А і В розраховується наступним чином:
гав = [Соу (АВМА-аВ),
де гав - коефіцієнт кореляції між прибутковістю акцій А і В ; аА - середньоквадратичне відхилення прибутковості акцій А; аВ - среднеквадраті-чеський відхилення прибутковості акцій В.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна "6. АНАЛІЗ ПРИБУТКОВОСТІ І РИЗИКУ АКТИВІВ В ПОРТФЕЛІ"
  1. 4.2. Планування розвитку суб'єктів підприємницької діяльності
    Планування розвитку суб'єкта підприємницької діяльності включає в себе стратегічне планування та бізнес-планування. Стратегічне планування покликане забезпечити розвиток компанії в довгостроковій перспективі і відповідає на три важливих питання: 1. У якому стані знаходиться комерційна організація в даний час? 2. Якого положення вона хотіла б досягти через 5 .. .10 Років?
  2. 24.4. Оптимальні стратегії поведінки на ринку цінних паперів
    Бажають проводити операції з цінними паперами звертаються до біржових маклерів за послугами в посередництві з біржею. Всі біржі ші маклери діляться на брокерів, що ведуть торгівлю за дорученням і за рахунок своїх клієнтів, і дилерів, що виконують операції за власний рахунок. Торговий майданчик, на якій торгуються цінні папери (акції, опці они і ф'ючерси на акції, облігації), називається фондовою
  3. Кредитна система
    Кредит має тривалу історію розвитку. Він виник як один з різновидів обміну в далекі історичні епохи, і його розвиток тісно пов'язаний з розвитком господарської діяльності людства. Існує два види кредиту - натуральний і грошовий кредит. Натуральний кредит з'явився в епоху розкладання первісно общинного ладу. Він існує до цих пір і означає надання в позику
  4. Деякі моменти історії розвитку кредитної системи Росії
    Створенню сучасної кредитної системи Російської Федерації передував тривалий історичний період, який визначався соціально- економічними умовами розвитку країни. Протягом ХХ в. кредитна система Росії пройшла кілька етапів формування. До 1917 р. вона успішно розвивалася відповідно до потреб Росії, яка була країною середнього рівня розвитку капіталізму. За
  5. 10.2. ТЕОРІЯ паритету процентних ставок
    Як у гол. 9, торгівля валютою пов'язана не тільки і не стільки з обслуговуванням зовнішньоторговельних операцій. Ос новних її частина припадає на угоди, укладені з метою отримання прибутку. З переходом міжнародної валютної системи на плаваючі курси така торгівля валютою різко ак-тівізіровалась. Вона здійснюється у вигляді банківських депози тов. Попит на банківський депозит в іноземній
  6. макроекономічного регулювання ПРИ плаваючий курс
    У попередній главі було показано, що при фиксиро ванном курсі на рівень доходу (випуску) надає наиболь шиї вплив фіскальна політика (за винятком випадку, коли капітал абсолютно не мобільний), а також зміни обмінно го курсу, хоча при цьому можливі втрати офіційних резер вів. У той же час було відзначено, що використання кредит-но-грошової політики при фіксованому курсі
  7. 11.2. Інвестиційна діяльність підприємства
    Економічний сенс інвестицій та їх класифікація Одна зі складних завдань, що стоять перед будь-яким нормально рабо-тане підприємством, - вигідне вкладення грошових та інших ресурсів з метою отримання максимального доходу. Таке вкладення коштів з боку підприємства у виробничу та фінан ву сфери, а також у сферу обігу називається інвестиційною діяльністю. Інвестиції (від англ.
  8. 5.7. Фондові індекси
    Учасникам ринку цінних паперів необхідно відслідковувати його кон'юнктуру, що б визначати свою економічну поведінку. Разом з тим, стан фондового ринку є найважливішою характеристикою економічної ситуації в країні в цілому. Це обумовлює необхідність створення «вимірювального інструмента», що дозволяє отримати загальне уявлення про становище на фондовому ринку. В якості такого ін
  9. 10.7. портфельна теорія: СТАТИСТИЧНИЙ АНАЛІЗ ДЛЯ ОПТИМАЛЬНОГО УПРАВЛІННЯ РИЗИКОМ
    Портфельна теорія (portfolio theory) являє собою статистичний аналіз, що виконується з метою вибору оптимальної стратегії управління ризиком. З якої б точки зору ні розглядати - домогосподарства, компанії чи іншого економічного суб'єкта, - використання портфельної теорії полягає у виробленні та оцінці компромісу між доходом і витратами, пов'язаними із зменшенням рис-, що
  10. 12.1.3. Толерантність до ризику
    Індивідуальна толерантність (tolerance) до ризику - найважливіший фактор при формуванні інвестиційного портфеля2. Можна вважати, що толерантність до ризику знаходиться під впливом таких факторів, як вік, сімейний стан, рід діяльності, рівень добробуту і т.п., тобто факторів, які впливають на можливості людини підтримувати звичний йому рівень життя в разі несприятливих
  11. Філіп Квінсі Райт (Philip Quincy Wright) (1890 - 1970)
    Квінсі Райт народився в Медфорді (штат Массачусетс). Отримав ступінь доктора філософії в Університеті Іллінойсу в 1915 році. К. Райт - один з найбільш яскравих представників сучасної міжнародно-політичної науки, з повним правом може бути віднесений до її класиків. Працював в університетах
© 2014-2022  elbib.in.ua