Головна |
« Попередня | Наступна » | |
1.6. Фінанси зарубіжних корпоративних структур |
||
Концентрація і централізація капіталу служить вихідної базою для формування корпоративних структур. На думку Е. Боді н Р. К. Мертона, «корпорацією (corporation) називають фірму, яка є самостійною юридичною особою, яка діє окремо від своїх власників». За визначенням Ван Хорна, «корпорація - це знеособлене підприємство, створене законом; воно може володіти майном і брати на себе зобов'язання» -. С. Росс дає наступне трактування даного поняття: «Корпорація - це бізнес, заснований як окрема юридична особа, що складається з одного або більше приватних або юридичних осіб» .3 Головна відмінність корпорації від інших форм організації бізнесу в тому, що вона існує незалежно від її власників. Обмежена відповідальність - важлива перевага в порівнянні з індивідуальним підприємством чи товариством. Корпорація має право залучати капітал і грошовій формі від свого імені, не покладаючи на своїх власників необмежену відповідальність. Отже, для задоволення претензій до корпорації неможливо конфіскувати особисте майно акціонерів. Право на частину власності корпорації підтверджується часткою в акціонерному капіталі, причому кожному власнику акцій належить та частина майна корпорації, яка відповідає частці його акцій в обшем обсязі. Ці акції можна продати, що є ще од-ним перевагою акціонерної форми власності. Крім того, корпорація продовжує свою діяльність і в разі вибуття окремих власників акцій через продаж свого пакету іншим інвесторам. Таким чином, основні відмінні риси корпорації - наявність загального капіталу, розділеного на певну кількість рівних часток (акцій), а також принцип поділу відповідальності. Перша особливість робить вкладення коштів у корпорацію менш ризикованим, оскільки принцип обмеженої відповідальності знімає з акціонерів майнову відповідальність у разі невдачі комерційної діяльності акціонерної компанії як єдиного цілого. На практиці, однак, виникає певне протиріччя: з одного боку, можливі ризиковані спекулятивні операції, оскільки акціонери у разі банкрутства корпорації втрачають тільки свій внесок, але не все майно, З іншого боку, участь акціонерів в управлінні компанією пропорційно обсягу вкладених у неї коштів сприяє ефективному контролю за діями її керівництва та раціонального використання активів і власного капіталу. Друга особливість (розділення відповідальності) сприяє мобілізації значних фінансових ресурсів в статутні капітали акціонерних товариств. Це робить можливим реалізацію масштабних інвестиційних проектів, що ні (рік силу малим і середнім компаніям. Четверта особливість полягає тому, що відділення власності від управління сприяє економії витрат на отримання інформації. Менеджери можуть зібрати і узагальнити досить точні н докладні відомості про виробничий і фінансовий потенціал компанії, необхідні для прийняття управлінських рішень. Власникам корпорації досить мати загальні уявлення про її виробничої та фінансової діяльності, тобто про те, наскільки ефективно корпорація працює і приносить прийнятну прибуток. П'ята особливість полягає в тому, що корпоративна форма організації підприємницької діяльності особливо раціональна при відділенні влас-ності від управління, так як допускає досить часті зміни в складі власників (у зв'язку з переходом прав власності на акції) без порушення нормальної діяльності компанії. Безліч акцій різних корпорацій на світовому фінансовому ринку постійно переходять від одних власників до інших, не надаючи негативного впливу на якість управління компаніями. У практиці США корпорації вправі займати грошові кошти і володіти власністю, виступати позивачем і відповідачем, укладати контракти з партнерами. Корпорація може бути генеральним або обмеженим контрагентом в товаристві, а також володіти акціями другий акціонерної компанії. Тому заснувати її складніше, ніж організувати інші форми бізнесу. Формування корпорації починається з підготовки установчих документів - договору і статуту. Установчий договір містить ряд відомостей, включаючи назву корпорації, очікуваний термін її діяльності (у більшості випадків він необмежений), мета бізнесу, імена її власників і керівників, кількість дозволених до випуску акцій, обсяг сплаченого акціонерного капіталу та ін Після отримання дозволу від влади ш гата випускають статут корпорації, який стверджує її як юридична особа, і встановлюють умови її діяльності. У великих корпораціях акціонери (співвласники) і менеджери - це зазвичай різні групи осіб. Акціонери обирають правління (Рада директорів), правління призначає провідних менеджерів, які відповідають за управління справами корпорації в інтересах акціонерів. Номінально акціонери контролюють діяльність корпорації допомогою обрання Ради директорів (Спостережної ради). У результаті поділу власності корпоративна форма організації бізнесу має низку переваг. Частка капіталу, представлена акціями, може бути передана іншим власникам, і тому період існування корпорації не лімітований. Вона здійснює залучення пайової та боргового капіталу від свого імені. В результаті акціонери несуть обмежену відповідальність за боргові зобов'язання корпорації. Найбільше, що вони можуть втратити, - це грошові кошти, які вони вклали в її акції. Відносна простота передачі власності, обмежена відповідальність акціонерів за її борги, необмежений період життя - незаперечні переваги корпоративної форми організації бізнесу. Істотним недоліком корпоративної організації є її подвійне оподаткування. Як юридична особа корпорація сплачує податок на прибуток (дохід). Дивіденди акціонерів як їх особистий дохід також обкладаються податком. Однак і в цьому випадку незручність виникає лише в певних обставинах. На практиці існують способи, що дозволяють уникати подвійного оподаткування. Наприклад, малі компанії у формі товариства сплачують лише податок на прибуток . В умовах гострої потреби в капіталі, характерною для розвиненої ринкової економіки, проявилася неспроможність одноосібної власності і товариства, в результаті чого корпорація стала найважливішою організаційною формою сучасного бізнесу. Корпорація у формі акціонерної компанії має багато різновидів під всьому світі Правила поведінки на ринку змінюються від країни до країни, але головні характеристики - колективна (публічна) форма власності та обмежена відповідальність - залишаються. Такі фірми часто називають акціонерними або публічними компаніями з обмеженою відповідальністю залежно від їх специфіки та країни походження. Однією з провідних форм організації фінансового капіталу є холдингові компанії. Нині холдингу функціонують на Заході у всіх найважливіших галузях господарства: промисловість, транспорт, зв'язок, торгівля, банківська справа та ін Дана форма організації бізнесу найбільш життєздатна , рухома і ефективна Назва - »холдингова компанія» походить від англійського дієслова to hold-тримати. Це особливий тип фінансової компанії, яку створюють для володіння контрольними пакетами акцій інших фірм з метою контролю н управління їх діяльністю. У сучасних умовах практично всі найбільші корпорації США, Канади, ЄЕС, Японії мають холдингову структуру, тобто на чолі численних фірм, що входять в концерн, знаходиться холдинг, контролюючий контрольні пакети акцій всіх дочірніх компаній, що надає корпорації цілісність і керованість. Існують два типи холдингу: чистий холдинг, що виконує лише контрольно-управленческне та фінансові функції; змішаний холдинг, що включає також підприємницьку діяльність - виробничо-торговельну, кредитно-фінансову та ін |
||
« Попередня | Наступна » | |
|
||
|
||
Інформація, релевантна "1.6. Фінанси зарубіжних корпоративних структур" |
||
|