Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінанси підприємств → 
« Попередня Наступна »
Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є. .. Корпоративні фінанси, 2004 - перейти до змісту підручника

Інвестиції як об'єкт правового регулювання

У ринковому (товарному) господарстві об'єм намічуваних інвестицій залежить від рівня прибутковості капітальних «фінансових активів. Норма доходу, а через неї ціна (курс) цих активів визначаються попитом і пропозицією на інвестиційні товари.
Держава за допомогою фінансової та грошово-кредитної політики може впливати на зміну співвідношень між інвестиційним попитом і пропозицією, а отже, на величину норми прибутку, одержуваної від різних капітальних і фінансових активів.
У Програмі державних інвестицій в Росії на 2000-2002 рр.. зазначалося, що вибір пріоритетів для реалізації інвестиційної політики повинен виходити з необхідності:
державної підтримки галузей, що утворюють систему життєзабезпечення та соціальної сфери;
розвитку експортного потенціалу галузей, що забезпечують надходження валютних коштів для інвестування в інші галузі;
вкладення в виробництва і галузі, що виробляють конкурентоспроможну продукцію, що користується високим попитом на внутрішньому та зовнішньому ринках.
Як підтверджує світовий досвід, провідними інвестування є ті, які забезпечують:
економічну, продовольчу та екологічну безпеку держави;
загальні сприятливі умови для розширеного відтворення основного капіталу і життєзабезпечення населення країни (наприклад, галузі інфраструктури господарства, енергетика, транспорт, комунальне господарство і т. д.).
Для інтенсифікації інвестиційної діяльності в цих та інших галузях господарства доцільно: провести інвентаризацію всіх великих і потенційно продуктивних інвестиційних проектів, здійснювати постійний моніторинг реалізованих проектів з аналізом причин, що перешкоджають їх своєчасному завершенню;
економічні, організаційні та технічні умови для активізації підприємницької діяльності, підвищення мобільності приватного сектора та розширення його потенційних можливостей (наприклад, розвиток ринкової інфраструктури та підтримка малого бізнесу);
вагомий соціально-економічний ефект в майбутньому, що активізує наступні вкладення в економіку (наприклад, фондосодержаіше галузі, промисловість будівельних матеріалів, випуск металоконструкцій і обладнання, будівництво і т. д.);
швидку окупність капітальних вкладень і одночасний розвиток сполучених виробництв і галузей (житлове будівництво, переробка сільгосппродукції тощо);
соціальний захист і розвиток інтелектуального потенціалу громадян (створення нових робочих місць, соціальне забезпечення, страхування, охорону здоров'я, освіту, підготовка кадрів, наука і т. п.).
Державні капіталовкладення доцільно направляти в такі життєво важливі виробництва, які не представляють інтересу для приватних інвесторів (значний обсяг одноразових і капітальних витрат, невизначеність очікуваних результатів, невисока прибутковість). До таких сфер виробничої діяльності можна віднести: наукомісткі галузі виробництва, машинобудування, насамперед верстатобудування, авіабудування, суднобудування і т. д.
У сучасних умовах новим підходом в інвестиційній політиці Росії є її інноваційна спрямованість, яка забезпечує:
посилення інтенсивних чинників розвитку виробництва за допомогою широкого впровадження науково-технічних досягнень в народне господарство;
визначальну роль фундаментальної та прикладної науки в підвищенні ефективності розробки і впровадження нової техніки і технології;
скорочення термінів створення, освоєння і впровадження нової техніки;
підвищення технічного рівня виробництва;
швидку заміну фізично і морально застарілої техніки на принципово нову і більш продуктивну.
Таблиця 7.4 Основні показники інноваційної діяльності в промисловості РФ1 Показники Гол 1995 1996 1997 1998 1999 2000 1. Питома вага іннопаціонно активних підприємств у промисловості,% 5.6 5,2 4.7 5,0 5,2 9,2 2. Витрати на НДДКР до обсягу ВВП,% 0,79 0,90 0.99 1,00 1,01 1,05 3. Частка затратна шшовацін в інвестиціях промисловості,% 7.9 7,0 6,0 8.0 9,9 11,2 4 Частка інноваційної продукції в загальному обсязі виробництва промислової продукції,% 3.6 2,4 3.4 3.0 2,7 1,8 У тому числі машинобудування 6.0 6,3 7,0 7.5 8,0 5,6 5. Частка в експортній продукції промисловості інноваційної продукції 25.6 24,5 16,3 16,4 16,5 21,2 У тому числі машинобудування 18,0 12,4 8.8 11,5 14,2 23,7
В якості пріоритетних на майбутній період необхідно виділити наукові дослідження в галузі інформатики, обчислювальної техніки, електроніки, приладобудування, нових видів матеріалів і технологій. За останні роки в Росії за окремими показниками спостерігалося зростання інноваційної активності. Однак ці параметри в цілому ие задовольняють вимогам інноваційного розвитку промисловості (табл. 7.4).
Стимулами інноваційної активності можуть служити як внутрішні, так і зовнішні чинники. До внутрішніх відносять: високий коефіцієнт зносу обладнання, значні енерговитрати, недолік виробничих потужностей та ін Зовнішнім с! імулом служить посилення конкуренції на товарному ринку. На внут-рішньому ринку найбільший вплив конкуренції відчувають підприємства, що виробляють імпортозаміщуючу продукцію.
Держава визначає стратегію поведінки інвесторів на ринку інвестиційних 'товарів, а також структуру інвестицій на макрорівні виходячи із стану економіки (рівня інфляції, дефіциту бюджетної системи, структури виробництва, попиту платоспроможного населення на товари та послуги чи інші концепції ре1улірованія ринку інвестицій).
При цьому будь-яка концепція базується на цільових установках двох рівнів: кінцевих цілях (зростання валового внутрішнього продукту, збільшення зайнятості населення, зниження темпів інфляції до 5-6% на рік) і проміжних цілях (співвідношення між попитом і пропозицією на капітал, процентні ставки на кредитні ресурси, динаміка грошової маси, що знаходиться в обігу і т.д.). Кінцеві (стратегічні) цілі визначають ступінь впливу даної форми фінансової і грошово-кредитної політики на виробництво та інвестиції. Проміжні цілі служать як орієнтири для регулнрова-
1 Економіст. 2002. . Ч > 6. С. <17 кия пропорцій між попитом і пропозицією иа ресурси у фінансовій і грошово-кредитній сферах економіки.
Принципи регулювання інвестиційної сфери в Росії визначають Федеральні закони «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» від 25.02.99 N ° ЗЕ-ФЗ і «Про іноземні іннестіціях в Російській Федерації» від 09.07 99 № 160-ФЗ. Якщо розглянути дані законодавчі акти з позиції їх відповідності ринковим відносинам, то можна відзначити такі особливості:
розширювального трактування інвестицій та інноваційної діяльності як вкладення інвестицій для здійснення практичних дій з цілі отримання прибутку або іншого корисного ефекту.
Чітку і конкретне формулювання основних понять, що характеризують інвестиційну сферу, що створює єдину термінологію, необхідну для її вивчення (наприклад, капітальні вкладення, інвестиційний проект, суб'єкти і об'єкти інвестиційної діяльності та ін.)
Легалізацію сфери недержавного інвестування, що функціонує на основі договорів між суб'єктами інвестиційної діяльності (забудовниками та підрядниками).
Широкий перелік заходів державного регулювання інвестиційної діяльності, включаючи економічні та адміністративні методи управління інвестиціями.
Порядок прийняття рішень про здійснення державних капітальних вкладень і контроль цільового використання коштів, що виділяються на їх фінансування з федерального і регіональних бюджетів.
Комплексний характер захисних заходів і гарантій держави в галузі інвестування, в тому числі для іноземних інвесторів.
Законодавчі основи політики інвестування регулюють інвестиційну діяльність в різних формах (табл. 7.5).
Розглянемо більш детально зміст кожного блоку.
Перший блок. Створення сприятливих економічних умов для розвитку інвестиційної діяльності полягає але зваженої податкової політики. Така політика в сфері інвестиційної діяльності включає вдосконалення податкових режимів, встановлення спеціальних податкових режимів. Згідно ст. 18 частини першої Податкового кодексу РФ, введений спеціальний податковий режим, який визнає особливий порядок обчислення і сплати податків та зборів протягом певного періоду. При встановленні спеціальних податкових режимів елементи оподаткування, а також податкові пільги визначаються у порядку, передбаченому Податковим кодексом РФ.
Спеціальні податкові режими передбачають:
спрощену систему оподаткування для суб'єктів малого підприємництва;
особливу систему оподаткування для свободнихекоіоміческіх Зої (ВЕЗ);
особливу систему оподаткування для закритих адміністративно-територіальних утворень (ЗАТО);
Таблиця 7.5. Форми державного регулювання інвестиційної діяльності
вітчизняних підприємств (корпорацій) ЛЬ п / п Найменування форм регулювання I Створення сприятливих економічних умов для розвитку інвестиційної діяльності
Податкова політика (податкові пільги)
Амортизаційна політика (застосування методів прискореної амортизації)
Розширення використання коштів населення та інших позабюджетних джерел
Розвиток можливостей використання застави при кредитуванні позичальників
Розвиток фінансового лізингу рухомого н нерухомого майна
Створення можливостей суб'єктам інвестиційної діяльності для формування власних грошових фондів розвитку
Проведення переоцінки основних засобів у відповідно до темпів зростання інфляції
Надання суб'єктам інвестиційної діяльності пільгових умов користування землею та іншими природними ресурсами
Прийняття антимонопольних заходів
10. Створення та розвиток сету інформаційно-аналітичних центрів,
здійснюють регулярне проведення рейтингів н рейтингових оцінок суб'єктів інвестиційної діяльності II 11. Пряма участь держави в інвестиційній діяльності, здійснюваної в
формі капітальних вкладень
Розробка, затвердження та фінансування проектів, здійснюваних за рахунок коштів федерального бюджету, бюджетів суб'єктів РФ, а також реалізованих РФ спільно з іноземними інвесторами
Надання на конкурсній основі державних гарантій за проектами, що реалізуються за рахунок коштів федерального бюджету н бюджетів суб'єктів РФ
Розміщення на конкурсній основі коштів федерального і регіональних бюджетів
Випуск облігаційних позик для фінансування конкретних інвестиційних проектів
Надання концесій вітчизняним та іноземним інвесторам за підсумками торгів (конкурсів н аукціонів)
Залучення в інвестиційний процес тимчасово призупинених і законсервованих будівництв н об'єктів, що перебувають у державній власності та ін III 17. Інші форми регулювання інвестиційної діяльності
Експертиза інвестиційних проектів
Зашита звконних прав та інтересів суб'єктів інвестиційної діяльності
| особливу систему оподаткування при виконанні договорів концесії та угод про розподіл продукції (УРП).
Податковим кодексом РФ скасовані раніше діяли пільги з податку иа прибуток відносно капіталовкладень, що направляються підприємствами на
будівництво об'єктів виробничого призначення. Однак податкова ставка знижена з 30% до 24%. Новації у податковому законодавстві спрямовані иа збільшення ділової та інвестиційної активності. У зв'язку з цим потребують аналізу показники динаміки діяльності підприємств (корпорацій), і насамперед показники динаміки бухгалтерської н чистого прибутку, рентабельності активів, зростання інвестицій в основний капітал, підвищення оплати праці та доходів працівників, а також зміни доходної бази бюджетної системи РФ за підсумками 2002-2003 рр.. Тільки після такого аналізу можлива обгрунтована розробка нових пропозицій щодо зниження податкового навантаження на товаровиробників.
Амортизаційна політика є складовою частиною інвестиційної стратегії підприємства (корпорації), оскільки амортизаційні відрахування служать найважливішим джерелом фінансування інвестицій в основний капітал. Відповідно до Положення з бухгалтерського обліку «Облік основних засобів» від 30.03.01 (ПБО 6/01), а також Методичними вказівками з бухгалтерського обліку основних засобів, затвердженими наказом Мінфіну РФ від 20.07.98 № 33-н, встановлено наступне:
Підприємствам надано право не частіше одного разу на рік (иа початок звітного періоду) переоцінювати об'єкти основних засобів за відновною вартістю шляхом індексації або прямого перерахунку за докумен-тально підтвердженими ринковими цінами з віднесенням виникаючих різниць на додатковий капітал.
Амортизаційні відрахування відображають у бухгалтерському обліку шляхом накопичення відповідних сум на окремому рахунку з обліку амортизації. Їх нараховують у звітному періоді незалежно від фінансових результатів діяльності підприємства. Прн вибутті (продажу, списання, часткової ліквідації, передачі безоплатно та ін.) об'єктів основних засобів суму нарахованої по них амортизації списують з рахунку «Амортизація основних засобів» в кредит рахунку «Основні засоби» (субрахунок «Вибуття основних засобів»). Аналогічну запис роблять при списанні суми нарахованої амортизації по відсутньою або повністю зіпсованим основних засобів.
 Відповідно до Федерального закону «Про державну підтримку малого підприємництва в Російській Федерації» від 14.06.95 № 88 - ФЗ малі підприємства має право нараховувати амортизацію по основних засобів за нормами, в два рази перевищує норми, встановлені для відповідних видів основних засобів. Вони можуть також списувати додатково як амортизаційні відрахування до 50% початкової вартості основних засобів з терміном корисного використання більше трьох років.
 Виходячи з вимог Федерального закону «Про фінансово-промислові групи» від 30.11.95 № 190-ФЗ учасникам ФПГ надано право самостійного визначення термінів амортизації обладнання і нагромадження амортизаційних відрахувань з направленням отриманих коштів на фінансування діяльності групи.
 5. Підприємствам надано право самостійно встановлювати порядок
 нарахування амортизації одним із таких способів:
 традиційним лінійним способом;
 способом зменшуваного залишку;
 способом списання вартості основних засобів по сумі чисел років корисного використання;
 способом списання вартості основних засобів пропорційно обсягу продукції (робіт).
 Застосування одного зі способів по групі однорідних об'єктів роблять протягом всього терміну їх корисного використання та передбачають у облікову політику підприємства.
 Поряд з податкової та амортизаційної політикою передбачено розширення можливостей використання застави при здійсненні кредитування нерухомості. Згідно з Федеральним законом <06 іпотеку (заставі) нерухомості »від 16.07.98 № 102-ФЗ (зі змінами та доповненнями, внесеними до цього закону 11.02.02 18-ФЗ), іпотека може бути встановлена в забезпечення зобов'язання за кредитним договором, за договором позики або іншого зобов'язання.
 Іпотека забезпечує сплату заставником (боржником зобов'язання) заставодержателю (кредитору) основної суми боргу по кредитному договору чи іншому забезпеченим іпотекою зобов'язанням повністю або в частині, перед-усмотреннойдоговором про іпотеку Іпотека, встановлена в забезпечення кредитного договору (договору позики), забезпечує сплату кредиторові (позикодавцю) належних йому відсотків за користування кредитом. Іпотека покликана сприяти розвитку житлового будівництва в Росії.
 Другий блок. Пряма участь держави в інвестиційній діяльності, здійснюваної у вигляді капіталовкладень, виражається в розробці, затвердженні та фінансуванні проектів, що реалізуються за рахунок коштів федерального і регіональних бюджетів. Формування переліку будов і об'єктів технічного переозброєння для федеральних потреб та фінансування їх за рахунок бюджетних асигнувань здійснює Уряд РФ (через органи федерального казначейства). Розміщення замовлень на підрядні будівельні роботи для державних потреб за рахунок коштів федерального бюджету для реалізації проектів здійснюють державні замовники шляхом проведення конкурсів. Уряд РФ має право представляти на конкурсній основі державні гарантії по інвестиційним проектам, реалізованим за рахунок коштів федерального бюджету. Для здійснення таких проектів на конкурсній основі можуть розміщуватися кошти федерального бюджету. Розміщення коштів федерального бюджету може проводитися і на поворотній основі. У послід-ньому випадку одержувач бюджетного кредиту сплачує відсотки за користування ним у розмірах, які визначаються законом про федеральний бюджет на відповід-ний рік.
 Третій блок. Інші форми регулювання інвестиційної діяльності включають експертизу проектів і захист прав суб'єктів інвестиційної діяльності. Всі інвестиційні проекш незалежно від форм власності і джерел фінансування до їх затвердження підлягають експертазе. Вона проводиться для
 запобігання створення об'єктів, використання яких порушує права юридичних і фізичних осіб або не відповідає вимогам затверджених стандартів (норм і правил), а також для оцінки ефективності капітальних вкладень. Порядок проведення державної експертизи інвестиційних проектів встановлює Уряд РФ. Страхування капітальних вкладень від інвестиційних ризиків здійснюють відповідно до законодавства Російської Федерації.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "Інвестиції як об'єкт правового регулювання"
  1. 9.3. ФАКТОРИ, ЩО ВПЛИВАЮТЬ НА ЕФЕКТИВНІСТЬ ІНВЕСТИЦІЙ, інвестиційна привабливість та інвестиційної діяльності
      Процес інвестування - це складний багатогранний процес, на який впливає безліч факторів, що мають важливе наукове і практичне значення. З практичної точки зору знання таких факторів, механізму їх впливу на інвестиційну діяльність та ефективність інвестицій є основою для розробки науково обгрунтованої інвестиційної політики та більш ефективного управління інвестиційним
  2. 9.4. СУТНІСТЬ І ЗНАЧЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПОЛІТИКИ
      Важливим важелем впливу на підприємницьку діяльність суб'єктів господарювання й економіку країни є інвес-тіціонная політика держави. З її допомогою держава непо-безпосередніх може впливати на темпи та обсяги виробництва, рівень інфляції, прискорення НТП, зміна структури суспільного виробництва та вирішення багатьох соціальних проблем. Аналіз показав, що в науковій
  3. 2.2. Мережеві об'єднання в інвестиційно-будівельній сфері
      Під регіональним будівельним комплексом звичайно розуміють певним чином організовану територіальну сукупність тільки будівельних (підрядних) організацій і компаній-виробників будівельних матеріалів і конструкцій, об'єднуємося жорсткої взаємозалежністю технологій виробництва, випливає з цього спільністю економічних інтересів і межами регіональних ринків нерухомості,
  4. ПРЕДМЕТ І ЗАВДАННЯ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЕКОНОМІКИ
      Державне регулювання економіки є науковою еко номічного дисципліною, що вивчає форми участі держави в економічному житті країни за допомогою методів і важелів воздей-наслідком на соціально-економічні процеси, що забезпечують ефек тивное формування ринкових відносин. Державне регулювання економіки охоплює всі сто-ку суспільного відтворення. У період
  5. МЕТОДИ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЕКОНОМІКИ
      Державне регулювання економіки в умовах ринку передбачає систему заходів законодавчо-виконавчого та контролюють характеру, здійснюваних правомочними державними установами та громадськими організаціями в це лях пристосування соціально-економічної системи до суще ствующим умов. Втручання держави в економічні процеси має забезпечити прогресивні
  6. Державне регулювання фінансового ринку та грошового обігу
      Нормальне функціонування фінансового ринку в стра ні - одна з обов'язкових умов ефективного функціонує вання економіки, стабільності соціального розвитку. Фінан совий ринок - комплексний об'єкт. За предметною ознакою, тобто по виду фінансових ресурсів, він складається з трьох сегментів: ринків грошових ресурсів, цінних паперів і валютного ринку. Між ними існують тісні взаємозв'язки,
  7. Загальнодержавне планування
      Планування та прогнозування - важливі інструменти державно го регулювання, в тому числі в ринковій економіці. Необхідність загальнодержавного планування обуслов-ливается багатьма причинами. Наприклад, без планування не-можливо пов'язати інтереси держави, окремих регіонів і господарюючих суб'єктів, часто що не збігаються або навіть про-тіворечащіе один одному. Ринкова система
  8. Державне регулювання відносин власності і ПІДПРИЄМНИЦТВА
      Ринкові відносини передбачають функціонування підприємств і організацій різних форм власності. У конкурентній боротьбі на ринках беруть участь на рівних підставах акціонерні, орендні, приватні, державні підприємства. Власність представляє форму відносин між людьми з приводу привласнення матеріальних благ, і особливо при присвоєнні коштів, факторів виробництва. Форми
  9. Антимонопольної політики
      Основні Підприємницька діяльність на товар-напрямку ном ринку має дві тенденції, характери-антимонопольної зуется двома способами досягнення успіху, політики отримання найбільшого прибутку. Перша тен денція виявляється в тому, що підприємці вступають в кон-куренції за ринок збуту, замовлення споживачів і тому стре мятся поліпшувати якість продукції, розширювати асортимент,
  10. Державне регулювання інвестицій та структурна політика
      Інвестиційна діяльність відіграє важливу роль у розвитку економіки. Вихід російської економіки з кризи у великій мірі пов'язаний з відновленням інвестиційного процесу. Державне регулювання інвестиційного процесу поса але бути спрямована як на активізацію джерел накопичення всередині країни (наприклад, реалізація ефективної амортизаци ційної та податкової політики, підтримка
  11. Один світ з різних точок зору
    Навчитися бачити світ соціологічно, а не економічно або політично, це ще півсправи. Усередині соціології як особливого погляду на світ виділяють кілька теоретичних перспектив, з позиції яких абсолютно по-різному інтерпретують одні й ті ж емпіричні факти. Перспективи називають ще парадигмами
© 2014-2022  elbib.in.ua