Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінанси підприємств → 
« Попередня Наступна »
Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є. .. Корпоративні фінанси, 2004 - перейти до змісту підручника

Критерії вимірювання ефективності власного капіталу

Для оцінки ефективності використання власного капіталу практичне значення мають такі економічні показники: коефіцієнти фінансової стійкості, рентабельності та оборотності власних коштів.
До складу вимірювачів фінансової стійкості включають такі показники.
Коефіцієнт заборгованості (К ^):
(5.22)
де ЗК-позиковий капітал з бухгалтерського балансу на останню звітну дату; З К - власний капітал на цю дату.
Рекомендоване значення показника - 0,67 (40% / 60%). Він характеризує співвідношення між позиковими і власними коштами.
Коефіцієнт фінансування (Кфт):
Ц-(5.23)
Рекомендоване значення показника 1,5 (60% / 40%). Показує співвідношення між власними і позиковими коштами на певну дату.
Коефіцієнт фінансової незалежності (/ С, "):
/ г -, (5.24)
ББ '
де СБ - валюта бухгалтерського балансу.
Рекомендоване значення показника більш 0,5 (понад 50%).
Коефіцієнт стійкого економічного зростання (К ^) '
Р
К -
ГТ?'
Ск (5.25)
де Рт - реінвестований чистий прибуток за період (чистий прибуток, спрямована на фінансування капіталовкладень в основний капітал); СК - середня за період вартість власного капіталу.
Коефіцієнт структури власного капіталу (Кс):
] (- "ноестірованнийтгштал ^ 26)
г накопичена прівянь
де
інвестований капітал - статутний капітал + додатковий капітал - + цільове фінансування;
накопичена прибуток - резервний капітал + нерозподілений прибуток.
До складу показників рентабельності власного капіталу включають
ПП ПП ЧП
Р -2 =-х100; Р "- = х100, (5.27)
СК АК "ЧА К '
де Р ^ - рентабельність власного капіталу,%;
ЧП - чистий прибуток за розрахунковий період;
СК - середня вартість власного капіталу за розрахунковий період;
Рск - рентабельність акціонерного капіталу,%;
АК - середня за розрахунковий період вартість акціонерного капіталу;
Рт - рентабельність чистих активів,%;
ЧА - середня вартість чистих активів за розрахунковий період.
Для оцінки рентабельності власного капіталу і факторів, що вплинули на її величину у звітному періоді в порівнянні з базисним, використовують трехфакжрную модель Дюпона-.
Р "= моху = Шх100, (5.28)
ВР А СК СК 4 '
де ВР - виручка (нетто) від реалізації товарів (послуг);
А - середня за розрахунковий період вартість активів (майна);
ЧП - чистий прибуток за розрахунковий період;
СК _ середня за розрахунковий період вартість капіталу.
Дана формула дозволяє встановити, які фактори найбільшою мірою вплинули на коливання рентабельності власного капіталу, і з'ясувати, в чому причини даної зміни:
в коливаннях рентабельності продажів (ПП / ВР);
або в коливаннях оборотності активів (ВР / А);
нли в коливаннях структури капіталу (А / СК);
або в зв'язаному впливі зазначених факторів. Приклад
Дані за перше півріччя звітного року за акціонерної компанії: чистий прибуток - 13,5 млн руб.; Виручка від реалізації - 90 млн руб.; Активи - 180 млн руб.; Власний капітал - 45 млн руб.
Дані за друге півріччя звітного року: чистий прибуток - 14850000 руб.; Виручка від реалізації -95400000 руб.; Активи - 189 млн руб.; Власний капітал - 45 млн руб .
90,0 180,0 ~ 90,0 180,0 "14,85 95,4 189,0 1ПЛ" ",,.
У результаті зростання чистого прибутку отримано приріст рентабельності власного капіталу на 1,14% (31,14 - 30,0):
14,85 00,0 180 , 0
У результаті прискорення оборотності активів досягнуть прірострента-бельности власного капіталу на 0,3% (30,3 - 30,0):
13.5 35,4 180,0
90,0 180,0 45,0 х10 ° -30-3 ^
У результаті поліпшення структури капіталу отримано приріст рентабельності власного капіталу на 1, 5% (31,5 - 30,0):
13,5 90,0 щ0 1ПЛ ТВТ; * тхЬ; х-7г-* 100 = 31,5%. 90,0 180,0 45,0
Поєднане вплив гріх факторів дорівнює: 1,14 + 0,3 + 1,5 = 2,94%, илн приблизно 3% (33,0 - 30,0).
Для розрахунку використаний спосіб ланцюгових підстановок.
Оборотність власного капіталу виражають коефіцієнтом оборотності і тривалістю одного обороту в днях:
= В, (5.29)
CK AK "ЧА К
де КОа, кіт, кіт - коефіцієнти оборотності власного капіталу, акціонерного капіталу і чистих активів, число обертів; ЯОИ, піт, ПОіп - тривалість одною обороту власного капіталу, акціонерного капіталу і чистих активів, дні ;
BP-виручка (нетто) від реалізації товарів (продукції, послуг) у ринкових цінах; Д - число днів у розрахунковому періоді (рік - 365 днів, квартал - 90 днів).
Категорія «власний капітал» тісно пов'язана з поняттям «чисті активи» акціонерного товариства. Чисті активи товариства не можуть бути нижче величини статутного (складеного) капіталу:
чисті активи "активи, приймаються до розрахунку -.
- Зобов'язання але пасиву балансу.
До складу активів включають суму необоротних і оборотних активів. До складу зобов'язань входять: цільове фінансування, довгострокові зобов'язання і короткострокові зобов'язання (без статті «Доходи майбутніх періодів»). При цьому в сумі фінансових вкладень по активу балансу не враховують балансову вартість власних акцій, викуплених у акціонерів.
З дебіторської заборгованості виключають заборгованість акціонерів за внесками до статутного капіталу.
Наведені показники аналізуються за ряд періодів (кварталів, років). Потім робляться висновки про ефективність використання власного капіталу. Результати аналізу доводяться бухгалтерської (фінансової) службою до правління акціонерного товариства для прийняття ним управлінських рішень.
На закінчення відзначимо, що власний капітал («Капітал і резерви») служить джерелом покриття необоротних активів і утворення власних оборотних коштів товариства. Вони необхідні для підтримки його постійної платоспроможності протягом звітного періоду. За прогнозним балансом активів і пасивів (бюджету по балансовому листу) визначають плановану величину власних оборотних коштів на кінець майбутнього періоду (кварталу, року), тобто прогнозують майбутню платоспроможність акціонерного товариства, а також величину приросту цих коштів.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Критерії вимірювання ефективності власного капіталу "
  1. 1.5. Цілі підприємницької діяльності
    Поняття «мета» на перший погляд здається зрозумілим без додаткового пояснення. Має, здавалося б, самоочевидний сенс, воно насправді належить до складних категорій соціології, філософії, економіки, управління. Мета - ідеальне уявне передбачення результату підприємницької діяльності. Це предмет устремління, заздалегідь намічений кінцевий задум, очікуваний результат
  2. Основи побудови організаційної структури, типи комерційних організацій
    Будь-який підприємець зобов'язаний створити власну організаційну структуру і вміти професійно керувати нею. Його увага буде зосереджена на побудові та т-ч та організаційної структури. У процесі створення управління організаційною структурою підприємницької організації керує всім процесом особисто підприємець. Хоча він може в якійсь мірі делегувати повноваження по
  3. 4.1. Принципи та методи оцінки ефективності підприємницької діяльності
    У загальному уявленні ефективність (в перекладі з латинської - дієвий, продуктивний, що дає результат) характеризує розвинені системи, процеси, явища, тобто виступає індикатором розвитку. Вона ж - його найважливіший стимул. Прагнучи підвищити ефективність конкретного виду підприємницької діяльності та їх сукупності, ми визначаємо заходи, що сприяють процесу розвитку, і відсікаємо
  4. 22.2 Розвиток на основі факторів виробництва
    Розглядаючи загалом проблем економічного розвитку, не можна не визнати, що одним з найважливіших, але в той же час спірних питань є вибір критерію оцінки економічно го зростання. Очевидно, що на різних рівнях розвитку системи цей критерій має відповідну специфіку. Так, на рівні народного господарства країни в цілому якісна сторона еконо мічного зростання може бути відображена
  5. 5.1.4. Теорії фірми, засновані на ідеї про неповноту контрактів
    Теорії фірми, засновані на моделі «принципал-агент», не враховують один дуже важливий фактор - підписання повно го контракту в реальному житті або неможливо, або пов'язано зі занадто великими витратами. Звичайно, в теорії «принципала-агента» також зустрічаються витрати - це витрати, пов'язані з наглядом за доданими зусиллями. Якщо зусилля спостеріга даємо обома сторонами, то теорія припускає,
  6. глосарій
    антиблаго (bad) - товар або продукт, що володіє негативною корисністю для споживача. Асиметрія інформації (information asymmetry) - ситуація, в кото рій одна сторона угоди володіє більшою інформацією, ніж інша. Безбілетник (free rider) - поняття, що використовується в економічному аналізі для позначення сторони, яка отримує вигоди від зусиль, що робляться іншою стороною, не сплачуючи
  7. 2. Критерії та індикатори сталого розвитку
    Детермінованість удовле творіння потреб раціонального та достатнього забезпе чення ресурсами господарюючих суб'єктів конкретної сфери діяльності, проголошення економічну самостійність і свободи користування духовними, загальнолюдськими цінностями змушують визначитися в поглядах на "Виміряй-тість "сталого розвитку. На перший план виступає тут можливість використання
  8. 5. Проблема ефективного власника в перехідній економіці
    Вельми значущим направлени ем державного регулювання відносин власності (і особливо для країн з перехідною економікою) являють ся процес формування та відтворення ефективного власника. В умовах ринкового господарства як соб ників, як правило, виступають основні суб'єкти хо зяйствованія - домогосподарства, приватні фірми, державні Цінні та муніципальні
  9. 6.1. Імпортне мито
    Мито на імпорт є найбільш поширеним видом тарифного обмеження імпорту. По суті це грошовий збір на користь держави, що стягується митницею з ввезених то варів. Оскільки цей збір справляється з десятків тисяч товарів, при цьому в різних розмірах на один і той же товар в зави ності від країни походження, то фактично митний тариф постає як систематизований
  10. Моделі міждержавного інтегрування: Регіональний аспект
    Міжнародне інтегрування є закономірним феноменом, підготовленим всім ходом розвитку світової економіки. Будучи породженням інтернаціоналізації господарського, політичного, культурного та інших аспектів життя суспільства, воно еволюціонувало від простого міжнародного поділу праці до складної і багаторівневої системи міжнародних свя-зей і взаємозалежностей і реалізується в самих
  11. Ризики Глобо-мережевого виробництва їжі зі зростаючою динамічної складністю
    Парадоксальні розриви і синтези, по суті, представляють дві сторони стає складного соціуму. Як правило, розриви і синтези присутні одночасно в одних і тих же процесах. Вони сприяють виробництву ризиків з збільшується складністю, зачіпає гуманітарну сферу життєдіяльності людей. Це проявляється,
© 2014-2022  elbib.in.ua