У 1987 р. 19 жовтня стався найбільше в історії падіння цін на акції протягом одного дня. Індекс Standard and Poor's 500 втратив цього дня 20%, і це після 16%-ного падіння від найвищого рівня, досягнутого в серпні того ж року. У результаті такого різкого падіння цін на акції тільки за один день було втрачено близько $ 1 трлн фінансового багатства (капіталізації акцій). Ціни на акції в Сполучених Штатах протягом 1990-х рр.. росли, особливо сильно - в другій половині десятирічних, але потім, в перший рік нового тисячоліття, почали різко падати. Це зниження цін на акції тривало протягом кількох років, і акціонери втратили близько $ 5 трлн свого багатства, що еквівалентно майже половині річного ВВП. Яке ж макроекономічне вплив таких злетів і падінь цін на акції? Ми розглянемо два найважливіших макроекономічних ефекту зміни цін на акції: вплив багатства на споживання та вплив інвестицій на капітал через Тобіновское ц. Давайте подивимося, як кожен з цих ефектів проявлявся після краху фондового ринку 1987 р., збільшення вартості акцій в 1990-і рр.. і значного зниження капіталізації фондового ринку на початку 2000-х рр..
3 о S с s Вплив багатства на споживання велике, тому що акції є складовою частиною фінансових активів домашніх господарств. У зв'язку з тим що підйом фондового ринку покращує фінансовий стан домашніх господарств, вони повинні відгукуватися на це збільшенням споживання, і навпаки, падіння фон- 1600 1200 Частка споживання | ВВП (правея шкала) Індекс S & P 500 в реальному обчисленні (ліва шкала) II § 8. iooo 0,71 0,70 0,69 0,66 0,67 0,66 0,65 0.64 0,63 1988 1990 1992 1994 1996 Графік показує величину реального (скоригованого на інфляцію) індексу S & P 500, який охоплює широке коло корпорацій США, що працюють у різних галузях. Зверніть увагу на крах фондового ринку в 1987 р., значне збільшення цін на акції в період з 1995 до початку 2000 р. і пішло за ним різке падіння ринку. На малюнку також є графік, що відображає частку споживчих витрат у ВВП, які знизилися після краху фондового ринку 1987 Взагалі споживання зростало разом із зростанням цін на акції на початку 1990-х рр.., Але ця тенденція змінилася на протилежну до кінця 1990-х рр.. І коли ціни на акції впали на початку 2000-х рр.., Споживання продовжувало зростати.
ДЖЕРЕЛО: значення індексу S4P 500 - з фінансової сторінки web-сайту Yahoo fmance.yahoo.com ', реальні значення індексу S & P 500 розраховані як значення індексу S & P 500, поділені на дефлятор ВВП; дефлятор ВВП, споживчі витрати і ВВП - з сайту Федерального резервного банку Сант-Льюїса research.stlouisfed.org / frvd. Дового ринку зменшує величину багатства домашніх господарств, і тому вони повинні знижувати споживання. Щоб показати взаємозв'язок між споживанням і цінами на акції, на рис. 4.9 відкладені значення індексу S & P 500, скориговані на інфляцію, і частки витрат на споживання у ВВП.
|
- ВПЛИВ ЗМІН У ВЕЛИЧИНІ БАГАТСТВА
Іншим фактором, який впливає на споживання і заощадження, є багатство. Згадаймо з матеріалу глави 2, що багатство будь-якої економічної одиниці, будь го домашнє господарство, фірма або національна економіка, визначається як різниця між її активами та зобов'язаннями. Щоб побачити, як споживання і заощадження реагаруют на збільшення багатства, припустимо, що, наводячи порядок
- ЗМІНА ВЕЛИЧИНИ БАЖАНИХ ЗАПАСІВ КАПІТАЛУ
Будь-які чинники, які викликають зрушення кривої МР & або зміна вартості капіталу для користувача, змінюють величину бажаних запасів капіталу фірми. Припустимо для прикладу з компанією Kyle's Bakery Inc., Що реальна процентна ставка впала з 8 до 6%. Якщо реальна процентна ставка г становить 0.06, а норма амортизації d і ціна капіталу рк залишаються незмінними на рівні 0,10 і $ 100 за
- макроекономічного регулювання за фіксованого курсу: ПРОБЛЕМА підтримки внутрішньої і зовнішньої РІВНОВАГИ
Відомо, що економічні ресурси обмежені. У кож-ний конкретний момент часу країна має визначено іншої чисельністю робочої сили, якоюсь кількістю видобутих корисних копалин, встановлених верстатів та обладнання. В умовах ринкової економіки всі ці ресурси розподілені ються за допомогою цінового механізму всередині країни між від РАСЛІТ, фірмами, окремими особами і державою. Якщо
- СЛОВНИК макроекономічних категорій, понять і термінів
Абсолютна перевага - перевага, якою володіє країна, здатна, використовуючи даний обсяг ресурсів, виробляти більше, ніж інші країни. Австрійська школа - група економістів Віденського університету (К. Мен-гер, Ф. Візер, Е. Бем-Баверк), яка здійснила наприкінці XIX в. "Суб'єктивістську революцію" в політичній економії. Виступивши проти класичної теорії вартості, яка робила наголос
- Глава 6. Ринкова структура світогосподарських зв'язків
Розвиток продуктивних сил світового господарства вимагає постійного припливу і рентабельного використання значних грошових і фінансових коштів. Вони надходять з національних і зарубіжних джерел. У загальному обсязі капіталовкладень переважають кошти національних джерел: власні та залучені кошти компаній. Для підприємницького сектора в цілому характерний високий рівень
- Глава 19. Економічні проблеми Росії в системі світогосподарських зв'язків
Щоб чітко сформулювати завдання, що стоять сьогодні перед російською економікою, необхідно розібратися в причинах помилок теоретиків і практиків, відповідальних за реформування економіки в минуле десятиліття. Основне завдання, яке вони ставили перед собою, - формування ефективного власника, щоб передати йому кермо господарського управління, вирвані з рук тоталітарної держави.
- 1.1. Поняття світової економіки. Суб'єкти світової економіки
В економічній літературі не існує єдиного трактування поняття «світова економіка». Але всі визначення, в тій чи іншій мірі, характеризують світову економіку як цілісну систему, що складається з взаємозв'язаних елементів. Світова економіка - це сукупність національних економік країн світу, пов'язаних між собою обміном товарами, послугами і міжнародним рухом факторів виробництва
- Словник
Загальна теорія статистики: статистична методологія у вивченні комерційної діяльності: Підручник / А.І. Харламов, О.Е. Башина, В.Т. Бабурін та ін; Під. ред. А.А. Спіріна, О.Е. Башиной. - М.: Фінанси і статистика, 1996. Погостінський М.М., Погостінський Ю.А. Системний аналіз фінансової звітності. -С.-П.: Изд. Михайлова В.А., 1999. Практикум з фінансового менеджменту: навчально-ділові ситуації,
- Державно-правові наслідки Громадянської війни.
Післявоєнний період в історії США характеризується серйозними змінами в її правовій і політичній системі. Одна з таких змін полягала в значному зміцненні федерації, в розширенні прав федеральних органів та відомому обмеженні прав штатів. Надзвичайно важливими в цьому аспекті є положення першого розділу 14-ої поправки до Конституції, які заборонили суб'єктам Федерації
- Змішане регулювання і його варіанти
Тип змішаного регулювання національно-го господарства має наступні специфиче-ські риси. По-перше, новий господарський механізм органічно поєднує стійкість державного управління, необхідну для задоволення суспільних потреб (потреб неринкового сектора і соціальної сфери) і гнучкість ринкового саморегулювання, що потрібно особливо для задоволення
- Різні підходи до проблеми соціальних змін
По суті, проблема розвитку (зміни) суспільства становить ядро всіх суспільствознавчих досліджень - філософських, історичних, соціологічних, культурологічних. Виникає питання «як бути соціологу?» Чи то йому зосередитися тільки на соціологічних аспектах теми, то вести мову про всі оних. Нам
|