Головна |
« Попередня | Наступна » | |
Користувачі об'єктів капітальних вкладень |
||
Основними етапами інвестування є: Перетворення ресурсів в капітальні витрати, тобто процес трансформації інвестицій в конкретні об'єкти інвестиційної діяльності (власне інвестування). Перетворення вкладених коштів у приріст капітальної вартості, що характеризує кінцеве споживання інвестицій і отримання нової споживчої вартості (будівель, споруд, багаторічних насаджень, об'єктів інфраструктури і т. д.). Приріст капітальної вартості у формі прибутку, т. з. реалізація кінцевої мети інвестування. Таким чином, утворюється взаємозв'язок: дохід-ресурси-кінцевий результат, і процес накопичення повторюється. Процес накопичення фінансових ресурсів, не маючи безпосереднього відношення до інвестиційної діяльності, є її необхідною передумовою. Інвестиційна діяльність - основа індивідуального кругообігу фондів на будь-якому підприємстві (в корпорації). Кругообіг інвестицій у формі відтворення фізичного капіталу можна представити таким чином: РС де І - інвестиції у грошовій, товарній і нематеріальній формах; Г - інвестиційні товари, в які авансовані інвестиції; ОК - основний капітал (основні засоби); Об.К-оборотний капітал (активи); РС - робоча сила, інтелектуальний потенціал; П - продуктивна фаза кругообігу інвестицій; Т'-товарна фаза обороту інвестицій; Д '- грошова фаза обороту інвестицій (ціна реалізації інвестиційного товару, включаючи прибуток підрядника); С - фонд відшкодування; С, - фонд відшкодування матеріальних витрат, що включаються в витрати виробництва; С, - амортизаційні відрахування; V - фонд оплати праці; М - чистий дохід у формі прибутку; ФН - фонд накопичення, утворений з чистого прибутку і амортизаційних відрахувань; ФН1 - фонд накопичення, направляється на відшкодування спожитого капіталу; Фнг - фонд накопичення, використовуваний для нових інвестицій. Джерелом приросту капіталу н метою інвестування є прибуток (дохід). На практиці маса прибутку (Я) зіставляється з інвестиційними витратами - визначається їх ефективність: 100, (7.2) де Е "- ефективність інвестицій,%; ІЗ - інвестиційні витрати. Подібне порівняний ие здійснюють безперервно: до інвестування (до розробки ТЕО і бізнес-плану інвестиційного проекту); в процесі інвестування (в процесі будівництва об'єкта); після інвестування (при експлуатації нового об'єкта - після виведення його на проектну потужність). Слід також відзначити характерні неточності, що допускаються окремими авторами при визначенні терміну «інвестиції». По-перше, до них часто відносять «споживчі інвестиції» громадян (придбання побутової техніки, автомобілів, нерухомості і т. д.). Такі інвестиції не приводять до зростання капіталу і отримання прибутку. По-друге, зустрічається ототожнення термінів «інвестиції» і «капітальні вкладення». Капітальні вкладення - форма інвестиційної діяльності підприємств (корпорацій), пов'язана з авансуванням грошових коштів в основний капітал. Інвестиції можуть здійснюватися також в оборотні, нематеріальні та фінансові активи. Д. Норткотт дає розширювальне трактування капітальних вкладень як невід'ємної частини інвестиційної діяльності компанії: «Капітальні вкладення (капітальне інвестування) мають на увазі прийняття рішень про довгострокове ризикове вкладення коштів в активи підприємства. Ці рішення приймаються у внутрішній соціальному середовищі фірми і впливають на всі аспекти життєдіяльності підприємства (включаючи співробітників компанії) ». Таблиця 7.1. Твхнолотческая структура капітальних вкладень в основний капітал,% 'Показники Гппи 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Інвестиції в основний капітал ВСЬОГО 100 100 100 100 100 100 100 У тому числі: будівельно-монтажні роботи 44 64 63 55 55 47 47 придбання машин, обладнання, інструменту та інвентарю 38 22 24 29 28 35 35 інші капітальні витрати 18 14 13 16 17 18 18! Капіталовкладення зазвичай мають на увазі значні фінансові витрати. Віддача від них може бути отримана протягом ряду років у майбутньому. Нарешті, в прогнозі результатів капіталовкладень обов'язково присутні елементи невизначеності і ризику. По-третє, в багатьох трактуваннях інвестиції визначаються як вкладення грошових коштів. На практиці інвестування може здійснюватися і в інших формах, наприклад, у формі внесків до статутного капіталу підприємств (корпорацій) рухомого і нерухомого майна, цінних паперів і нематеріальних активів. Звичайно, в подальшому ці внески набувають грошову оцінку. По-четверте, в багатьох визначеннях підкреслюється, що інвестиції - це довгострокове вкладення засобів. Безумовно, капітальні вкладення, пов'язані з новим будівництвом, розширенням і реконструкцією виробничих об'єктів, як правило, мають довгостроковий характер. Однак вони можуть бути і короткостроковими. Наприклад, придбання машин та обладнання, що не потребує монтажу і не входить у кошториси будівництв. Насамперед обсяг інвестицій залежить від розподілу отримуваного доходу на споживання і накопичення (заощадження). В умовах низьких доходів населення основна їх частка (70-80%) спрямовується на споживання. Зростання доходів громадян викликає підвищення частки, що спрямовується на заощадження, які є джерелом інвестиційних ресурсів. Отже, зростання питомої ваги заощаджень в загальному доході викликає збільшення об'єму інвестицій, і навпаки. Однак ця умова дотримується, якщо забезпечені державні гарантії заощаджень громадян, що служить стимулом їх інвестиційної активності. На обсяг інвестицій впливає також очікувана норма прибутку як основній спонукальний мотив. Чим вище очікувана норма прибутку на капітал, тим більший обсяг інвестицій спрямовується в конкретну галузь господарства илн сферу бізнесу (наприклад, будівництво автозаправних станцій, автостоянок, паркінгів і т. д.). Істотний вплив на обсяг інвестицій надає ставка позикового відсотка, оскільки в процесі інвестування можуть використовуватися не тільки власні, а й позикові кошти. Якщо норма очікуваного чистого прибутку виявляється вище середньої ставки позичкового відсотка на кредитному ринку, то такі вкладення вигідні для інвестора. Тому зростання процентної ставки викликає зниження обсягу інвестицій в економіку країни. Обсяг інвестицій також пов'язаний з передбачуваним темпом інфляції. Чим вищий цей показник, тим більше знеціниться майбутній прибуток інвестора і тим менше стимулів буде у нього для розширення обсягу інвестицій (особливо у сфері довгострокового інвестування). Тому при розробці бізнес-планів інвестиційних проектів слід враховувати зазначені фактори. Інвестиції в об'єкти підприємницької діяльності здійснюються в різних формах. Для обліку, аналізу і планування вони класифікуються за окремими ознаками. По об'єктах вкладення грошових коштів виділяють реальні і фінансові інвестиції. Реальні інвестиції (капітальні вкладення) - авансування цих коштів у матеріальні та нематеріальні активи (інновації). Капітальні вкладення класифікують за: галузевій структурі (промисловість, сільське господарство, транспорт, зв'язок, торгівля тощо); відтворювальної структурі (нове будівництво, розширення, реконструкція н технічне переозброєння діючих підприємств); технологічній структурі (будівельно-монтажні роботи, придбання обладнання, інші капітальні витрати); «призначенням - по об'єктах виробничого та невиробничого призначення (житлове та культурно-побутове будівництво). Таблиця 7.3. Структура інвестицій в основний капітал за формами власності,% ' |
||
« Попередня | Наступна » | |
|
||
|
||
Інформація, релевантна "Користувачі об'єктів капітальних вкладень" |
||
|