Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінансовий менеджмент → 
« Попередня Наступна »
І.В. Пещанская. Фінансовий менеджмент: короткострокова фінансова політика: навчальний посібник для вузів І.В. Пещанская. - М: Видавництво «Іспит», 2006. - 256 с. (Серія «Навчальний посібник для вузів»), 2006 - перейти до змісту підручника

Глава 4. Пряме взаємне фінансування організацій

В системі господарських відносин кожне підприємство є проміжною ланкою між постачальниками та підрядниками, з одного боку, і покупцями і замовниками - з іншого. Перерозподіл оборотного капіталу всередині виробничої сфери, його переміщення з обороту одного підприємства в оборот іншого, минаючи банківську систему і професійних кредиторів, відбувається в процесі господарського кредито-вання.
Керуючи дебіторською та кредиторською заборгованістю, підприємства взаємно кредитують один одного і цілком можуть обходитися в поточній діяльності без банківського короткострокового кредиту.
Господарський кредит дуже різноманітний, він існує в трьох видах - це комерційний (торговий) кредит, грошові позики і товарний кредит, він може надаватися підприємствами-кредиторами в товарній і грошовій формі на основі договорів купівлі-продажу , договорів позики, комерційних і фінансових векселів (табл. 4.1).
При всьому різноманітті видів і форм господарського кредиту він володіє істотними ознаками, що відрізняють його від інших видів кредиту. Так, кредиторами і позичальниками за господарському кредитуванні є виробничі або торгові підприємства, тобто непрофесійні кредитори. Об'єкт кредитування - поточна виробнича або торгова діяльність, при цьому відбувається вливання коштів в оборотний капітал позичальника в натуральній або грошовій формі. Кожен вид господарського комерційного кредиту обумовлює виник-новение специфічних відносин між кредитором та позика-щиком, які вимагають теоретичного осмислення. Найбільш поширеним є комерційний (торговий) кредит,
Таблиця 4.1
Види і форми господарського кредиту ВИД кредиту Правова основа Спосіб видачі та погашення Комерційний
(торговий)
кредит Договір куплк-про-дажи Змішаний
а) надання у товарній, погашення в грошиками формі; Договір коммерче-ського кредіта1 б) надання у грошовій, погашення в товарній формі Комерційний (підтоварної) вексель Змішаний: надання в товарній, погашення в денеж-ної формі Грошові позики Договір позики з юридичною чи-обличчям Договір позики з фізичною особою Фінансовий вексель Чисто грошова Товарний кредит Договір товарного кредиту Надання в товарній , погашення в товарній або грошовій формі
надається організаціями один одному в ході виконання договорів купівлі-продажу у вигляді відстрочки, розстрочки платежу, авансу і попередньої оплати.
К. Маркс визначає комерційний кредит як складну категорію, безпосередньо пов'язану з виробництвом: це особлива форма реалізації товару, при якій товар як би продається, а його вартість ссужается. Комерційний кредит є засіб метаморфози товару, його переходу з товарної в грошову стадію. Тут товаром є не вільний капітал, який шукає застосування, як у випадку грошового кредиту, а комерційний кредит, обслуговуючий, супроводжуючий угоду купівлі-продажу товарів. Підприємці взаємно авансують товарами один одного, вони «однією рукою дають кредит, другий бе-
1 Самостійний договір комерційного кредиту можливий, але на практиці, як зазначають юристи, дуже рідко застосовується.
47
рут ». Комерційний кредит носить взаємний характер і залежить від платоспроможності сторін. Знаряддям комерційного кредиту служать кредитні гроші, створені самим товарообігом без посередництва банків (вексель) або за допомогою останніх (чек).
К. Маркс виділяв три форми комерційного торгового кре-диту:
продаж товарів у кредит на певний термін (примітивна форма);
продаж товарів у кредит, оформлений векселем, який є платіжним засобом (вексельна форма);
переміщення боргових зобов'язань через банк (чекова форма).
Великий внесок у теорію комерційного кредиту вніс і Г.Д. Маклеод, який детально розглянув процес взаємного кредитування ланок торговельної ланцюга, при якому послідовно генерується взаємний борг, і виділив два шляхи оформлення комерційного кредиту: по-перше, це «книжкова запис» або те, що в сучасній практиці називається кредитом по відкритому рахунку, і , по-друге, це вексельна форма комерційного кредиті вання ^.
У сучасних зарубіжних і вітчизняних економічних виданнях наводяться визначення комерційного кредиту, вельми далекі від досконалості, які вимагають уточнення. У той же час існує відмінність у визначеннях комерційного кредиту, що приводяться в різних джерелах, і його практикою. Так, в Словнику сучасної економічної теорії Макміллана дається таке визначення: «trade credit (торговий, комерційний кредит) - кредит, що надається продавцем або виробляєте-лем своєму покупцеві в рамках умов продажу, що дозволяє здійснити оплату через деякий час після фактичної
продажу товару »1. Таким чином, з наведеного визначення можна зробити висновок про те, що комерційний кредит завжди пре-доставляється в товарній, а повертається в грошовій формі.
Енциклопедія банківської справи та фінансів Чарльза Дж. Вул-Пелая термін «кредит» (credit) пов'язує насамперед саме з товарним комерційним кредитуванням: «Кредит означає спо-собность купувати з обіцянкою заплатити або здатність напів- чить право на товари в даний час, а оплатити їх у майбутньому. Таким чином, кредит означає фактичну передачу і постачання товару в обмін на обіцянку розплатитися в майбутньому ». Водночас кількома сторінками нижче Ч.Дж. Вулфел дає і від-слушна визначення комерційного кредиту (commercial credit) у двох його значеннях: по-перше, як кредит, що надається один одному виробниками, оптовиками і посередниками і роздрібними торговцями, по-друге, як угода, в якій використовується кредит у товарній формі.
Аналогічно комерційний кредит визначений, наприклад, у вітчизняному тлумачному юридичному словнику бізнесмена: «комерційний кредит надається одними промисловими і торговими компаніями іншим у формі продажу товарів з відстрочкою платежу».
Досить розгорнута характеристика комерційного кредиту дається в підручнику під редакцією О.І. Лаврушина. Тут господарська (комерційна) форма кредиту характеризується насамперед з точки зору характеру учасників кредитних відносин. Це, як правило, два господарюючих суб'єкти, пов'язаних між собою договорами купівлі-продажу. Крім того, особливо підкреслюється змішана (товарно-грошова) форма коммер-
чеського кредиту: розстрочка платежу супроводжується поступовим поверненням кредиту в грошовій формі.
І.Т. Балабанов призводить більш широке і відповідне практиці визначення комерційного (фірмового) кредиту: «Фірмовий кредит - це традиційна форма кредитування, при якій постачальник (продавець) надає кредит покупцеві у формі відстрочення платежу. Різновидом фірмового кредиту є аванс покупця, який виплачується постачальнику (продавцю) після підписання договору (контракту) ». Тут передбачається надання комерційного кредиту як у товарній, так і в грошовій формі, що більшою мірою відповідає практиці.
Дійсно, в ст. 823 ГК РФ сказано, що «договорами, виконання яких пов'язане з передачею у власність іншій стороні грошових сум або інших речей, визначених родовими ознаками, може передбачатися надання кредиту, в т.ч. у вигляді авансу, попередньої оплати, відстрочення та розстрочення оплати товарів, робіт або послуг (комерційний кредит), якщо інше не встановлено законом ». Виходячи з даного визначення комерційний кредит може існувати не тільки в двох формах - товарній і грошовій, а й у двох варіантах: надання в товарній, а погашення в грошовій формі (відстрочка, розстрочка платежу), надання у грошовій, а погашення в товарній формі (аванс, попередня оплата). Крім того, відносини комерційного кредиту виникають і на основі векселя, чека, при укладанні договору консигнації.
Грошові позики на основі договорів позики та фінансові векселі, під які залучаються кошти, на відміну від торго-вого кредиту являє собою явище товарного ринку, само-самостійності сегмент грошового, кредитного ринку. У той же час існує специфіка господарського кредитування, обуслов-ленна тим, що підприємства не є професійними кредиторами.
Це не відкритий ринок, де пропонуються вільні грошові кошти. Тут попит і пропозиція грошових ресурсів у великій мірі обумовлені сформованими господарськими взаємовідносинами між кредитором і позичальником. Зазвичай кредитуються підприємства, пов'язані між собою економічно - взаємними поставками, технологічним ланцюжком. При цьому вирішуються саме господарські завдання, наприклад гаран-тування постачання або збуту, а тому плата за кредит може значно варіюватися в різних кредитних угодах, хоча загальна ситуація на грошовому ринку, рівень ставки рефінансування також враховуються.
Підприємства можуть взаємно кредитувати один одного, предостав-додаючи один одному грошові ала речові позики. Стаття 814 ЦК України передбачає можливість укладення договору цільової позики, який встановлює конкретні умови використання отриманої позики на строго визначені цілі. В даному випадку в договорі можуть бути визначені заходи контролю позикодавця за цільовим використанням отриманого майна (грошей). При недотриманні або порушенні цільового використання позики у позикодавця виникає право на дострокове повернення суми позики та сплати процентів.
Договір позики передбачається оплатним, якщо тільки безоплатний характер такого договору не встановлений самим договором або законом. Відсотки за користування позиковими засобами стягуються як у грошовій, так і в натуральній формі. При відсутності в договорі умови про розмір відсотків він визначається яка у місці знаходження юридичної особи ставкою банківського відсотка (ставкою рефінансування) на день сплати позичальником суми боргу або відповідної його частини. Аналогічний порядок визначення розміру та сплати відсотків встановлений і за користування
чужими грошовими коштами з причини їх неправомірного утримання, ухилення від повернення і по іншим необгрунтованих причин (ст. 395 ГК РФ).
Існують специфічні особливості зворотності позик, які регулюються законодавчо. Так, безвідсотковий (безоплатний) позика може бути повернутий позичальником достроково. БЕЗОПЛАТНО позику, надану під відсотки, може бути повернений достроково тільки за згодою позикодавця, тому що останній при цьому позбавляється частини свого доходу. При відсутності в договорі позики вказівки про терміни його повернення сума позики підлягає поверненню у 30-денний термін (п. 1 ст. 810 ЦК).
Специфічним видом господарського кредиту є залучення коштів фізичних осіб на основі договору позики. Наприклад, можливе залучення особистих коштів працівників підприємства для фінансування оборотних коштів на поворотній і платній основі. Наприклад, в довідковій системі Кон-су л ьтантП л юс Фінансист описується ситуація, коли збори трудового колективу вирішило залучити до 50% місячної зарплати кожного працівника (за бажанням) до складу оборотних коштів, поліпшивши тим самим фінансові показники підприємства. За користування грошовими коштами працівників підприємство нараховує відсотки тільки з розрахунку ставки рефінансування з чистого прибутку. Суми виплачених відсотків є доходами фізичних осіб та обкладаються прибутковим податком.
Залучення коштів фізичних осіб на практиці виявляється більш вигідним способом запозичення, ніж використання банківського кредиту. Дуже переконлива точка зору підприємця, що займається будівельним бізнесом вже більше десяти років, який ніколи не брав кредит у банку, а користувався позиками фізичних осіб. Головний аргумент проти банківського кредиту - його висока ціна, яка значно вище рівня рентабельності бізнесу (в даному випадку т.зв. планові накопичення будівельної фірми складають 8%). Друге принципове
52 ве обставина - гарантії повернення. «Своїм» набагато простіше, ніж банківським службовцям, пояснити реальність проекту, під який беруться гроші. Крім того, за цей час у підприємця склалася хороша «кредитна історія», і він може розраховувати на довіру приватних осіб як сумлінний должнік1.
Товарний кредит - надається на основі договору то-варного кредиту, при цьому кредитор зобов'язується надати за-ні позичальники речі, визначені родовими ознаками, погашення товарного кредиту можливе як у товарній, так і в грошовій формі, це ж відноситься і до способу сплати відсотків.
Порівняно з торговим кредитом, який неформально передбачається в договорі купівлі-продажу, грошові позики на підставі договорів позики, векселів та договорів товарного кредиту менш оперативні, т.к. вимагають особливих формальних процедур. Проте вони є необхідними елементами системи господарського комерційного кредитування, оскільки зобов'язання сторін тут визначені більш чітко, що знижує кредитні ризики. Вибір видів і форм комерційного кредитування є важливим завданням фінансового менеджменту, вирішення якої дозволяє ефективно управляти оборотним капіталом підприємства.
Таким чином, категорія господарського кредиту охоплює широкий спектр прямих кредитних взаємовідносин між організаціями, а також їх постачальниками та підрядниками, з одного боку, і покупцями і замовниками - з іншого. Це сфера т.зв. прямого кредитування, без фінансових посередників, причому комерційне (торгове) кредитування здійснюється спонтанно, в рамках виконання договорів купівлі-продажу, що забезпечує безпосереднє і гнучке перерозподіл оборотного капіталу в економіці.
 'Шпунт Е. Кредит у банку не брав і не збираюся / Банківська депо в Москві. 2002. № 2.
 53
 Комерційний (торговий, фірмовий, підтоварна) кредит надається підприємствами один одному в процесі поставок і подальших розрахунків за товари, роботи, послуги. Діяльність будь-якого комерційного підприємства нерозривно пов'язана з комерційним кредитом. Підприємства взаємно кредитують один одного в процесі закупівель засобів виробництва, товарів для продажу і реалізації готової продукції або товарів. Підприємство відіграє активну роль у кредитних відносинах, будучи кредитором свого контрагента, або пасивну роль, залучаючи в свій оборот кошти інших підприємств-кредиторів.
 Комерційний торговий кредит органічно вбудований в процес кругообігу капіталу підприємства. Так, на початковій стадії кругообігу коштів підприємство набуває фактори виробництва, вступаючи в кредитні відносини з постачальниками та підрядниками. Заключна стадія кругообігу - реалізація готової продукції - обумовлює кредитні відносини з покупцями і замовниками. В обох випадках підприємство може виступати в ролі як кредитора, так і позичальника. Комерційний торговий кредит підпорядкований товарному зверненню, обслуговує його, він сам по собі не є товаром, а тому фактори, що визначають масштаби комерційного кредитування, - це попит і пропозиція товарів, робіт, послуг. Йде зустрічний рух товарів та їх грошової оплати, яке, розходячись НД часу, і створює комерційний кредит, останній може і не оформлятися договором комерційного кредиту, а надаватися в рамках договору купівлі-продажу. Таким чином, комерційний торговий кредит здійснюється двома способами і може існувати в різноманітних формах (табл. 4.2).
 Кредитування по відкритому рахунку, коли постачальник виробляє відвантаження товарів з відстроченням або розстроченням платежу, означає пряме поповнення оборотних коштів покупця в натуральній формі. Аванс (або передоплата) також є формою прямого фінансування діяльності постачальника (підрядника). Широкий розвиток отримав в сучасних умовах внутрішньо-
 Таблиця 4.2
 Класифікація способів і форм комерційного кредитування Способи комерційного кредитування Форми комерційного кредиту Відвантаження (відпуск) товарів (робіт, послуг) в кредит надання кредиту в товарній формі, кредит продавця * Кредитування по відкритому рахунку:
 відстрочка - оплата товарів через певний час після їх отримання;
 розстрочка - оплата отриманого товару частинами протягом встановленого терміну Відпуск товарів на консигнацію Відпуск товарів під вексель покупця Відпуск товарів під оплату чеком покупці-теля Надання коштів в рахунок оплати майбутніх поставок товарів (виконання робіт, надання послуг), кре-вання в грошовій формі, кредит покупці-теля - Грошовий комерційний кредит:
 аванс - оплата частини вартості майбутніх поставок
 попередня оплата - повна оплата вартості майбутніх поставок 
 корпораціонний комерційний кредит, який Транснац-нальні корпорації надають своїм філіям у вигляді рас відстрочки платежу за товарні поставки.
 Комерційний кредит все ширше застосовується для фінансового забезпечення угод між оптовим і роздрібним ланками торгівлі у формі консигнації, коли за відповідним договором товар передається на реалізацію. Тут комерційний кредит, наданий у товарній формі, погашається грошовою виручкою в міру реалізації товарів. У разі оформлення відстрочки платежу векселем покупця або оплати покупки чеком також виникають відносини комерційного кредиту. Чекові звернення здавна широко поширене в розвинених країнах, особливо в США, у нас же чекова форма безготівкових розрахунків ніколи не була особливо популярною. Чек передбачає мінімальну відстрочку платежу, рівну часу, необ-
 ходимо ому для його інкасування. Таким чином при швидкому переведенні в готівку чека поняття кредиту може застосовується до ситуації вельми умовно, а швидкість погашення кредиту наближається до оплати готівкою.
 Комерційний кредит зазнає змін відповідно до потреб ринкової економіки: у різні історичні періоди в різних масштабах використовувалися його різні форми. Так, в XIX і на початку XX в. в розвинених країнах панував традиційний вексельний кредит, рідше практи-кувався кредит по відкритому рахунку, а також купівельні аванси. У середині XX в. сфера застосування вексельного ком-мерческого кредиту істотно скоротилася, і широко розповсюдженим країні кредит по відкритому рахунку. Така ситуація характерна для Великобританії, Німеччини, Франції. Це пояснюється розширенням довготривалих господарських зв'язків між фірмами, збільшенням маси зустрічних поставок, коли віз-можна взаємні заліки і ризик неплатежу набагато нижче, ніж при односторонніх поставках. Таким чином, кредит покупця і кредит продавця все тісніше переплітаються один з одним. Розширилися межі комерційного кредиту, його використовують і промисловість, і торгівля, забезпечується збут не тільки великих, а й дрібних партій товарів. Комерційний кредит набуває в даний час все більш гарантований ха-рактер. У Західній Європі та США звертаються, як правило, акцептовані тратти, акцепт векселів все частіше підкріплюється банківськими гарантіями.
 Нові явища, що спостерігаються у внутрішній і зовнішній торгівлі і банківській справі, породжують особливості сучасного комерційного кредиту. Так, дослідники виділяють такі характерні риси комерційного кредиту в кінці XX в. : Протягом трьох місяців з моменту настання дати їх виконання.
 Платність кредиту - найважливіший принцип, стимулюючий його ефективне використання і своєчасність повернення коштів. Платність торгового комерційного кредиту найчастіше не виявляється прямо, як це буває, наприклад, у випадку банківського кредитування. Підприємство-кредитор відволікає кошти в товарній або грошовій формі з власного обороту і тому має компенсувати втрати. Кредитор-продавець може компенсувати втрати від відволікання коштів з свого обороту в двох формах - шляхом встановлення надбавок до ціни товару, від-пускаемого в. кредит, або через стягування відсотків за тимчасове користування коштами в товарній формі. У разі продажу товарів у кредит (відстрочення та розстрочення) договором може бути передбачено обов'язок покупця сплачувати проценти на суму, що відповідає ціні товару, починаючи з дня передачі товару продавцем (ст. 488 ЦК). Водночас постачальник-кредитор отримує і непрямі вигоди: надаючи покупцям удоб-ні способи розрахунків, він збільшує обсяг реалізації, підви-щує конкурентоспроможність, і в кінцевому підсумку працює на свій фінансовий результат. Покупець-кредитор, перераховуючи аванс або передоплату, відволікає кошти з обороту і прямо кредитує виробничу діяльність постачальника, тому втрати, пов'язані з таким кредитуванням, повинні компенсуватися відсотками, що справляються з постачальника за користування залу-ченнимі засобами. Договорами купівлі-продажу може передбачається-сматриваться обов'язок продавця сплачувати проценти на сум-му попередньої оплати від дня одержання цієї суми від покупця (ст. 487 ЦК).
 Попит і пропозиція торгового комерційного кредиту повністю обумовлені кругообігом промислового чи торгово-
 го капіталу і не можуть бути факторами, що визначають норму відсотка в економіці. Комерційний кредит надається як додаткова послуга, передбачена договором купівлі-продажу. Сторони комерційного кредиту дуже вільні у визначенні ціни кредиту, яка встановлюється найчастіше у вигляді знижок за більш ранні терміни оплати товару. У цьому полягає одна з переваг комерційного кредиту перед банківським, адже плата за банківський кредит у вирішальній мірі залежить від ситуації на грошовому ринку, від рівня ставки рефінансування, і зазвичай банківський кредит більш доріг в порівнянні з комерційним кредитом.
 Дуже умовно можна говорити про ринок комерційних кредитів, адже один і той же товар можна купити у різних продавців на різних умовах і по різних ценгм. У тому випадку, коли ціна товару ставиться в залежність від термінів його оплати, комерційний кредит стає елементом цінової стратегії продавця, знаряддям цінової конкуренції. Водночас комерційний кредит, будучи явищем товарного ринку, випробовувати кість непрямий вплив сформованої ситуації на ринку грошових кредитів - через ставку рефінансування, яка згідно з чинним в Росії законодавству є ціною вимушеного кредитування внаслідок порушення розрахунково-платіжної дисципліни. У той же час у разі авансу або пре-доплати ГК передбачає можливе нарахування відсотків за ставкою рефінансування.
 Гостра проблема російської економіки - періодично проявляються кризи неплатежів, коли організації стають вимушеними кредиторами внаслідок порушення їх контрагентами платіжної дисципліни (не виключено, що за досить об'єктивних причин). Вимушене кредитування не є чисто російською проблемою. Дослідження розвитку комерційного кредиту у Великобританії, проведене в середині 80-х рр.., Показало, що хоча в боржників були зобов'язані погасити свою заборгованість протягом 30 днів, це требова-
 59
 ніє виконувала лише одна десята частина, а в основному було потрібно два місяці і більше. За іншими оцінками, середня тривалість затримки торгового боргу дебіторами становила у Великобританії близько 72 днів, при звичайному терміні оплати в 30 днів '.
 Відповідно до ст. 395 ҐК за користування чужими коштами внаслідок їхнього неправомірного утримання, відхилення від їхнього повернення, іншої прострочення в їхній сплаті або безпідставного отримання або заощадження за рахунок іншої особи стягується відсоток на суму цих коштів. Розмір відсотків визначається яка у місці знаходження кредитора обліковою ставкою банківського відсотка на день виконання грошового зобов'язання або його відповідної частини. Якщо збитки, завдані кредитору неправомірним користуванням його грошовими коштами, перевищують суму процентів, належних йому, він має право вимагати від боржника відшкодування збитків у частині, що перевищує цю суму. Відсотки за користування чужими коштами справляються по день сплати суми цих коштів кредитору, якщо законом, іншими правовими актами або договором не встановлено для нарахування відсотків коротший термін.
 Відповідно до ст. 486 ЦК, якщо договір купівлі-продажу не передбачає розстрочення оплати товару, покупець зобов'язаний сплатити продавцеві ціну переданого товару повністю. Якщо покупець своєчасно не оплачує переданого йому за до-говору купівлі-продажу товару, продавець-кредитор має право потре-бовать оплати товару та сплати відсотків у вказаному вище по-рядку.
 Вимушений кредит також з'являється у випадках, коли порушуються встановлені договором терміни погашення переді-
 1 Велике Ю. С. Про деякі тенденції розвитку комерційного кредиту / / Гроші і кредит. 1997. № 3. С. 62.
 ставленного комерційного кредиту у вигляді відстрочки або рас відстрочки платежу. Якщо покупець не виробляє у встановлений договором строк чергового платежу за проданий на виплат і переданий йому товар, продавець має право, якщо інше не передбачається-дивлено договором, відмовитися від виконання договору і по-вимагати повернення проданого товару, за винятком випадків, коли сума платежів, отриманих від покупця, перевищує по-Ловін ціни товару. Таким чином, комерційний кредит може бути припинений з ініціативи кредитора-постачальника. Сплата відсотків за затримку оплати товарів, проданих на умовах відстрочення або розстрочення платежу, регулюється тієї ж ст. 395 ГК.
 Сучасна система бухгалтерського обліку дозволяє досить чітко простежити рух коштів у процесі переді-уявлення та погашення комерційного кредиту організацією, виявити його вплив на фінансові результати. Все це дозволяє, з одного боку, підвищити рас парному-платіжну дисципліну в економіці, з іншого - налагодити оперативний контроль за рухом коштів і тим самим підвищити ефективність фінансового менеджменту.
 В цілому торговий комерційний кредит незалежно від форми його надання, характеризується такими специфічними рисами:
 спонтанність;
 підпорядкованість обслуговуванню товарообігу, комерційний кредит - це явище товарного, а не грошового ринку;
 гнучкість і еластичність - розміри і терміни комерційного кредиту можуть змінюватись в залежності від обставин конкретних угод купівлі-продажу.
 Перераховані властивості комерційного кредиту обумовлюють його широке застосування в діяльності підприємств будь-яких форм власності, організаційно-правових форм, галузей і видів діяльності.
 Спонтанне взаємне фінансування підприємств у вигляді відстрочок, розстрочок платежу, авансів і попередньої оплати
 характеризується розмірами їх дебіторської та кредиторської заборгованості. Саме кредиторська заборгованість залишається головним джерелом зовнішнього фінансування російських підприємств. При переході до ринку частка дебіторської заборгованості в оборотних активах підприємств значно зросла в порівнянні з соціалістичним періодом (табл. 4.3).
 Таблиця 4.3
 Питома вага грошових коштів та дебіторської заборгованості в загальній сумі оборотних коштів в СРСР і Росії в 1960-2000 рр.. (У% на кінець року) 1 СРСР 1960 1970 1980 1990 Грошові кошти 6,2 7,8 8,8 15,2 Дебітор-ська заборго-ваність 7,0 7,4 9,8 8,4 Росія 1990 1994 1999 2000 Грошові кошти 17,5 5,5 4,6 4,7 Дебітор-ська заборго-ваність 5,7 49,9 54,6 50,1 
 Однак показники соціалістичного періоду ніяк не можуть бути зразком для ринкової економіки із зовсім іншим типом взаємодії між її суб'єктами. Статистика свідчить, що частка дебіторської заборгованості в обо-
 1 Джерело: ЛісіціанЛ.С. Криза платежів - проблема відтворювальна (до питання про вихід реального сектора економіки з кризи платежів) / / Вісник Фінансової академії. 2001. № 3.
 ротних активах російських підприємств приблизно відповідає показникам країн Західної Європи (гл. 2). Дійсно, якщо, наприклад, оборотні активи становлять 58% всіх активів підприємств Німеччини, а дебіторська заборгованість - близько 30% їх величини, то відповідно частка дебіторської заборгованості в оборотних активах становить трохи менше половини. Та ж ситуація і в інших європейських країнах.
 Розміри нормальної дебіторської та кредиторської заборгованості характеризують масштаби комерційного кредитування. Збільшення частки дебіторської заборгованості в оборотних активах російських підприємств при переході до ринку свідчить про те, що в ринковій економіці фінансовий взаємо-дію між підприємствами набагато тісніше, ніж у плановій. Йде інтенсивний процес перерозподілу сукупного оборотного капіталу. Збільшення дебіторської та кредиторської заборгованості при переході до ринку означає, що звернення капіталу не тільки не паралізовано, а стало більш інтенсивним, причому ринкова економіка об'єднує господарюючих суб'єктів у більшій мірі, ніж планова.
 Дебіторську і кредиторську заборгованість необхідно розглядати в єдності, на рівні окремого підприємства вони повинні бути по можливості збалансовані. У такому випадку можна стверджувати, що відволікання коштів в дебіторську заборгованість компенсується залученням в якості джерела фінансування поточної діяльності кредиторської заборгованості, що свідчить про налагоджений комерційному кредито-вання між підприємством та його контрагентами. Інша справа, коли баланс між кредиторської та дебіторської заборгованістю порушений, тоді з'являються підприємства - чисті кредитори або чисті дебітори (по сальдо кредиторської та дебіторської заборгованості).
 На макроекономічному рівні в Росії протягом багатьох років існує дисбаланс між дебіторською та кредиторською заборгованістю підприємств і організацій. Значне перевищення обсягів кредиторської заборгованості над дебіторською в реальному секторі економіки може пояснюватися боргами підприємств, що виникли поза рамками взаємного комерційного кредитування - це борги перед бюджетом, позабюджетними фондами, з оплати праці тощо
 У Росії широко поширене вимушене взаємне кредитування підприємств у зв'язку з порушеннями умов оплати за договорами купівлі-продажу. Вимушеним кредитором може бути як продавець, так і покупець. Ціна вимушеного кредиту, як правило, вище. Вона може бути обговорена у вигляді розміру штрафів, пені, неустойок безпосередньо в договорі купівлі-продажу, якщо ж таких застережень немає, то ЦК передбачає порядок визначення строків та плати за вимушене кредитування, обумовлене порушенням договірних зобов'язань.
 Найбільша частка простроченої кредиторської заборгованості числиться за промисловістю - 47,1% від її загального обсягу, на другому місці з великим відривом - сільське господарство та ЖКГ - по 11% (табл. 4.4).
 Стан сфери комерційного кредитування залежить також і від своєчасності розрахунків між постачальниками і по-споживачами, від співвідношення грошових розрахунків і бартеру в загальному обсязі розрахунків (табл. 4.5). У підприємств - найбільших платників податків у 2002 р. з усього обсягу відвантаженої продукції, виконаних робіт і послуг було сплачено грошовими коштами 82,1%, частка бартеру при цьому склала лише 0,8%.
 В останні роки знизилося відволікання оборотних активів у заборгованість покупців і неплатежі. Зросла «реальна» платоспроможність російських підприємств (відношення грошових коштів у складі оборотних активів до простроченої заборгованості постачальникам). Незважаючи на зростання власних коштів підприємств, рівень залучення коштів у вигляді
 ! Таблиця 4.4
 Розмір і галузева структура простроченої кредиторської заборгованості у вересні 2002 р. Вересень 2002 Липень 2003 Млрд руб. у% до підсумку МЛРД. руб в * / - до підсумок) Прострочена кредиторська заборгованість - всього 3 478,7 100 1331,3 100 в тому числі Промисловість 695,8 47,1 611,2 45,9 Будівництво 124,4 8,4 107,9 8,1 Сільське господарство 162,3 11,0 152,0 11,4 Транспорт 133,1 9,0 110,9 8,3 Зв'язок 4,1 0,3 4,4 0,3 Торгівля і суспільне харчування 127,4 8,6 97,2 7,3 Оптова торгівля
 продукцією
 виробничо-
 технічного
 призначення 16,5 1,1 16,5 1.2 Житлово-комунальні господарство 163,4 11,0 158,4 11,9 Туризм 0,1 0,01 0,1 0,01 Інші види діяль-ності 51,6 3,5 72,7 5,5 
 кредиторської заборгованості залишався високим. Водночас кілька зросло значення банківських кредитів і позик у формуванні коштів підприємств. Найбільш поширеною формою короткострокового запозичення для підприємств була заборгованість постачальникам. Наведені дані свідчать про позитивні зрушення у розвитку
 Таблиця 5 квітень
 Структура розрахунків за відвантажену продукцію, виконані роботи, надані послуги найбільших російських платників податків та організацій-монополістів у пром и шлен ності - серпень 2002 серпень 1003 Млн руб. у% до підсумку Млн руб. у% до підсумку Обсяг оплаченої продукції 465 342 100 519 540 100 в тому числі Грошовими коштами 382054 82,1 447447 86,1 З них за безна-особовому розрахунком 364442 78,3 429968 82,8 Іншими видами розрахунків 83288 17,9 72063 13,9 З них: Векселями 28686 6,2 237 80 4,6 Цінними паперами 158 0,1 0,0 0,0 Переуступкою прав вимог за дене-жним зобов'язаннями 1349 0,3 477 0,1 Взаємним зарахуванням вимог 39230 8,4 32837 6,3 За прямим товаро-обміну (бартером) 3950 0,8 3676 0,7 Іншими видами розрахунків 9915 2,1 І 293 2,2 
 сфери комерційного кредитування, які повинні бути закріплені в майбутньому.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "Глава 4. Пряме взаємне фінансування організацій"
  1. Глава 14. Міжнародні валютно-фінансові і кредитні відносини в системі світогосподарських зв'язків
      Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини - складова частина і найскладніша сфера ринкового господарства. У них фокусуються проблеми національної та світової економіки, розвиток яких історично йде паралельно і тісно переплітаючись. У міру інтернаціоналізації господарських зв'язків збільшуються міжнародні потоки товарів, послуг, і особливо капіталів і кредитів. Великий вплив на
  2. Глава 5.3. Кредиторська заборгованість 5.3.1. Підходи до оцінки кредитоспроможності
      Фінансове забезпечення підприємницької діяльності супроводжується, як правило, залученням позикового капіталу (у різних формах). До вступу в кредитні відносини з позичальником слід проводити оцінку його кредитоспроможності і, як правило, проаналізувати такі позиції: рівень ризику кредитної операції; рентабельність, ліквідність підприємства. Ця робота виконується за допомогою аналізу
  3. Глава 2. Оборотний капітал як основний об'єкт фінансового менеджменту в короткостроковому періоді
      Один з основоположних принципів організації фінансове озяйствен ної діяльності - поділ капіталу на необоротні (в т.ч. основний) і оборотний капітал. Критерії цього поділу - натурально-речова форма активів, термін служби і спосіб перенесення вартості на готову продукцію (частинами, у вигляді амортизації протягом декількох років або повне одноразове списання вартості активів на
  4. 5.2. Ворожі злиття і поглинання
      Світовий ринок транскордонних та національних злиттів і поглинань розвивається дуже активно, так як кількість і обсяг угод злиттів і поглинань значно зросли. Росія тут відіграє не останню роль. Так, серед найбільших злиттів і придбань в 2003 р. фахівці виділяють наступні: ТНК (Росія) і BP PLC (Великобританія), Оренбургнефть (Росія) і ТНК (Росія), Лензолото (Росія) і
  5. 1.3 Підприємницька діяльність підприємства
      В умовах ринку будь-яке підприємство, фірма, займаючись виробничої або іншою діяльністю, є по суті підприемців. Підприємцями ми називаємо господарюючих суб'єктів, функцією яких є реалізація нововведень, осуществле ня нових комбінацій. Впритул до поняття «підприємець» примикає поняття «підприємництво». Під підприємництвом розуміється
  6. Деякі моменти історії розвитку кредитної системи Росії
      Створенню сучасної кредитної системи Російської Федерації передував тривалий історичний період, який визначався соціально-економічними умовами розвитку країни. Протягом ХХ в. кредитна система Росії пройшла кілька етапів формування. До 1917 р. вона успішно розвивалася відповідно до потреб Росії, яка була країною середнього рівня розвитку капіталізму. За
  7. Глава Ринок цінних паперів
      Ринок цінних паперів (РЦБ), або фондовий ринок є складовою частиною фінансового ринку. Фондовий ринок з'являється і розвивається разом з появою і розвитком цінних паперів, які стають товаром в якості джерела доходу. Першим товаром, який став об'єктом торгівлі на фондовому ринку, були комерційні векселя, що тут виступають, в першу чергу, як джерело доходу. Діяльність
  8. 8.3. Міжнародний кредит
      Міжнародний кредит являє собою рух позичкового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин, пов'язане з наданням товарних і валютних ресурсів. Виник міжнародний кредит у Х1У-ХУ ст. в міжнародній торгівлі, особливо після освоєння морських шляхів з Європи на Близький і Середній Схід, а пізніше - в Америку та Індію. Функціонує такий кредит на принципах
  9. Глава 3. Федеративний устрій
      Стаття 65 1. У складі Російської Федерації перебувають суб'єкти Російської Федерації: Республіка Адигея (Адигея), Республіка Алтай, Республіка Башкортостан, Республіка Бурятія, Республіка Дагестан, Республіка Інгушетія, Кабардино-Балкарська Республіка, Республіка Калмикія, Карачаєво-Черкеська Республіка, Республіка Карелія, Республіка Комі, Республіка Марій Ел, Республіка Мордовія, Республіка
  10. 3.4.3. Державне управління фінансово-кредитними відносинами та банківською діяльністю
      В управлінні фінансами виділяється відносно самостійна гілка, іменована управлінням кредитом і кредитними відносинами. Кредит - це надання однією особою іншій особі грошових коштів у тимчасове користування на умовах повернення. Кредитними відносинами називають грошові відносини, пов'язані з наданням та поверненням позичок, організацією грошових розрахунків, емісією грошових
  11. Соціальне управління і соціальна влада
    Здійснення будь-яких видів соціальної діяльності виявляється більш успішним, більш ефективним, якщо ця діяльність носить не стихійний, а організований характер. Організований характер діяльності передбачає здійснення регулятивних, управляючих впливів, пов'язаних з можливістю впливати на поведінку
© 2014-2022  elbib.in.ua