Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінанси підприємств → 
« Попередня Наступна »
Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є. .. Корпоративні фінанси, 2004 - перейти до змісту підручника

Результати фундаментального аналізу оформляють у вигляді дослідного звіту.

Фундаментальний аналіз включає завдання трьох рівнів:
Вивчення загальної економічної ситуації в країні.
Аналіз окремих сегментів ринку цінних паперів.
Вивчення фінансового стану окремих компаній-емітентів.
Вивчення загальної економічної ситуації засноване на показниках, що характеризують динаміку валового внутрішнього продукту (ВВП), обсягу промислового виробництва, грошової маси, особистих доходів населення, індексу споживчих цін, темна інфляції, фінансового стану держави (бюджетний дефіцит або профіцит, обсяг внутрішнього і зовнішнього боргу та ін.) Статистичне відстеження фінансових вкладень виробляють лише по великим та середнім підприємствам. Необхідно відзначити, що структура фінансових вкладень (за видами), представлена у формах статистичної звітності, не дає можливості проаналізувати, наскільки ефективно обрані підприємствами пріоритети вкладень у фінансові активи. Більше 70% їх загального обсягу входять у зміст рядка «інші фінансові вкладення» - і не розшифровуються за напрямками.
В1998 р. по Росії в цілому фінансові вкладення становили 183 900 000 000 руб., А інвестиції в основний капітал - 318 800 000 000 руб.; В 1999 р. - відповідно 775,0 і 675 , 4 млрд руб.; в 2000 р. - 1245,0 і 1165200000000 руб. Ці цифри означають, що фінансові вкладення тільки по середнім і великим підприємствам масштабніше, ніж інвестиції в основний капітал по повному колу підприємств. У загальному обсязі фінансових вкладень переважали короткострокові вкладення (більше 2/3 в 1998-1999 рр.. Та понад 3/4 в 2000 р.). Найбільші фінансові вкладення реалізували підприємства машинобудування, нафтовидобувної та газової промисловості, чорної металургії та інших базових галузей народного господарства. Але даними Держкомстату Росії, переважали вкладення в паї та акції інших підприємств, державні облігації та інші боргові зобов'язання.
Аналіз окремих сегментів фондового ринку здійснюють у розрізі галузей господарства і видів ринку - акцій, корпоративних облігацій, державних цінних паперів. Для кожного конкретного моменту встановлюють галузі, які знаходяться на підйомі і забезпечують інвесторам найбільш вигідні вкладення коштів. При фундаментальному аналізі галузі поділяють на три типи: стійкі, циклічні і зростаючі.
До стійких галузям відносять галузі, що випускають життєво важливу для населення продукцію, а також надають населенню необхідні послуги (харчова промисловість, радіовешаніе і телебачення, зв'язок, комунальне господарство та ін.) Цінні папери цих галузей найбільш надійні, проте не відрізняються високою прибутковістю.
Циклічні галузі виробляють товари тривалого користування (енергомашинобудування, автомобілебудування, авіабудування, сільгоспмашинобудування, верстатобудування і ін.) Результативність вкладень в дані галузі залежить від стадії нікла, на якій вони знаходяться. Ті з них, які проходять стадію підйому, обеснечнвают високу прибутковість інвестицій у цінні папір.
Зростаючі галузі відрізняються високими темпами обсягу виробництва, переважаючими темпи зростання ВВП по країні в цілому. У Росії це галузі гірничодобувної промисловості, електроенергетики, нафтопереробки, нафтохімії та інші базові сфери економічної діяльності. Інвестиції в такі галузі пов'язані з великим ризиком, але вони пропонують вкладникам високий дохід в сьогоденні год майбутньому.
Аналіз фінансового стану окремих акціонерних компаній дозволяє відібрати ті з них, які найбільшою мірою відповідають інтересам вкладників. Оцінка інвестиційної привабливості акціонерних товариств включає чотири етапи:
Вивчення поточного фінансового стану і перспектив його зміни.
Аналіз показників діяльності компаній (ліквідності балансу, платоспроможності, оборотності активів і власного капіталу, рентабельності продажів, активів і власного капіталу та ін.)
Аналіз складу і структури капіталу.
Оцінка потенціалу акцій.
Таблиця 9.3. Результативні показники інвестиційної привабливості
акціонерного товариства Показники Розрахункові формули 1. Чистий прибуток на одну обикновен-ную акцію Чистий прибуток (дивіденди по прівілегірующіх-ванним акціях), поділена иа кількість обик новения акцій у Акціонерів 2. Співвідношення ринкової ціни і годо-вого доходу по акції (ціна / дохід) Ринкова ціна акції, поділена на чистий прибуток від однієї звичайної акції 3. Дивіденд на одну звичайну акцію Величина дивідендного покриття, поділена на кількість акцій у акціонерів 4. Співвідношення ринкової і номінальною вартістю акції Ринкова вартість акції, поділена на її номінал Норма виплати дивіденду до чистого прибутку, що припадає иа одну обик новения акцію Дивіденд на одну звичайну акцію, поділений иа чистий прибуток від однієї звичайної акцні б. Співвідношення між бухгалтерської та ринковою вартістю акції Бухгалтерська вартість однієї звичайної акцні, поділена на її ринкову ціну
Для визначення потенціалу акцій існує система показників, що відображають якість фінансових інструментів (табл. 9.3).
У ході аналізу проводять порівняння цих показників з даними інших акціонерних компаній, а також з величинами, що склалися за попередні періоди. За результатами фундаментального аналізу складають довідку, яка відображатиме основні фінансові показники і коефіцієнти за розглянутими акціонерним компаніям. Потім роблять висновки щодо покупки, продажу або збереження в портфелі цінних паперів, емітованих даними акціонерними компаніями.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Результати фундаментального аналізу оформляють у вигляді дослідного звіту. "
  1. 5.4. Емісійна політика
    Емісійна політика корпорації включає широкий спектр організаційно-технічних, інформаційних, консультаційних та інших процедур, що входять в сферу діяльності фінансового директора. Дана політика реалізується тільки у випуску акцій як основного джерела формування статутного (акціонерного) капіталу корпорації на фондовому ринку. Емісія корпоративних облігацій відноситься до управління
  2. 9.7. Моніторинг фондового портфеля
    Система моніторингу (оперативного управління) інвестиційного портфеля характеризує розроблений корпорацією механізм спостереження за прибутковістю, ліквідністю і безпекою входять до нього цінних паперів в умовах постійно мінливої ринкової кон'юнктури. Ключові завдання моніторингу такі: систематичне спостереження за динамікою ринкової вартості емісійних цінних паперів і відхиленням
  3. Словник
    Загальна теорія статистики: статистична методологія у вивченні комерційної діяльності: Підручник / А. І. Харламов, О.Е. Башина, В.Т. Бабурін та ін; Під. ред. А.А. Спіріна, О.Е. Башиной. - М.: Фінанси і статистика, 1996. Погостінський М.М., Погостінський Ю.А. Системний аналіз фінансової звітності. -С.-П.: Изд. Михайлова В.А., 1999. Практикум з фінансового менеджменту: навчально-ділові ситуації,
  4. 5.3. Матеріально-технічні ресурси
    Класифікація матеріально-технічних ресурсів Для того щоб нормально, безперебійно працювати, кожне підприємство повинно своєчасно отримувати необхідні йому ма-теріали, паливо, енергію в тому складі і кількості, які потрібні для ведення процесу виробництва. Ці матеріальні та енергетичні ресурси мають бути раціонально використані, щоб збільшити випуск продукції при тому ж
  5. 14.4. Склад, зміст і значення звітності
    Бухгалтерська звітність Способи регулювання бухгалтерської звітності в різних країнах світу суттєво відрізняються. У деяких країнах (США, Великобританія) відповідні нормативні документи розроб-ться в основному професійними неурядова ми організаціями, в інших (Франція, Росія) - в основному державними органами. У дореволюційній Росії порядок складання
  6. Методика трансформації бухгалтерської (фінансової) звітності відповідно до МСФЗ
    В даний час використовується два варіанти трансформації фінансової звітності російських організацій відповідно до міжнародних стандартів . Перший називають підходом з точки зору інфляції, друга - підходом з точки зору валюти. Мова йде лише про відмінність технічних прийомів, оскільки і в тому, і в іншому випадку основною метою трансформації є отримання звітності,
  7. 2.2. Активи комерційних банків.
    Кредитні операції комерційних банків. Операції міжбанківського кредитування Банк, будучи комерційним підприємством, розміщує залучені ресурси від свого імені і на свій страх і ризик з метою отримання доходу. === 194 Схема 2.5. Розміщення ресурсів комерційного банку У міжнародній практиці якість активів нарівні з достатністю капіталу є фундаментальною умовою, визначальним
  8. 9.5.2. Методи фінансування інвестицій
    Слід розрізняти поняття «джерела фінансування інвестицій» і «методи фінансування інвестицій». Джерела фінансування інвестицій - це кошти, які можуть використовуватися в якості інвестиційних ресурсів. Метод фінансування інвестицій - це механізм залучення інвестиційних ресурсів з метою фінансування інвестицій-онного процесу. У науковій та навчальній літературі
  9. 23.2 Організація і фінансування інноваційної діяльності
    Протягом ряду років у нашій країні виділялися п'ять типів науч но-технічних організацій, що займалися інноваційною діяль ності: | інститути - організації, що спеціалізуються на фундаментальних дослідженнях і відповідальні за розвиток в визна ленной галузі науки; | науково-дослідні інститути - галузеві організує ції, що спеціалізуються на прикладних дослідженнях і відповідальні
  10. 23.4 Система інноваційних комунікацій
    Перш ніж звернутися до системи інноваційних коммуника ций, нагадаємо, що під комунікаціями розуміють сукупність інформаційних каналів, що дозволяють передавати відомості ін-теллектуального та емоційного змісту. Наявність коммуни каций дозволяє здійснювати зв'язок між структурними одиниця ми підприємства, чим досягається його цілісність як системи. Ор ганизация комунікацій може
  11. Технічні принципи організації
    Соціальні мережі - це сайти, де будь-який користувач може створити власний профіль. Вони використовуються в основному для підвищення почуття приналежності до соціальної групи. Ці послуги поділяються на дві категорії: 1) зовнішні (External social networking, ESN) - відкриті (публічні) і доступні
© 2014-2022  elbib.in.ua