Головна
Соціологія || Фінанси || Економіка || Юриспруденція
Банківська справа / Доходи та витрати / Лізинг / Фінансова статистика / Фінансовий аналіз / Фінансовий менеджмент / Фінанси / Фінанси та кредит / Фінанси підприємств / Шпаргалки
ГоловнаФінансиФінанси підприємств → 
« Попередня Наступна »
Бочаров У . В., Леонтьєв В. Є. .. Корпоративні фінанси, 2004 - перейти до змісту підручника

Власний капітал

охоплює джерела власних коштів корпорації, до яких відносять: статутний, додатковий, резервний капітали, нерозподілений прибуток минулих років і звітного року. Дані статті в сумі представляють чисті активи акціонерного товариства.
Позитивні характеристики власного капіталу:
простота залучення, так як рішення по його збільшенню (особливо за рахунок внутрішніх джерел) приймають власники та менеджери без участі інших господарюючих суб'єктів (наприклад , банків);
порівняно більш стабільне забезпечення прибутку від усіх видів діяльності корпорації, так як при використанні власного капіталу немає необхідності у сплаті позикового відсотка і відсотка по облігаційних позиках. У бухгалтерському обліку ці виплати відносять на зменшення фінансового результату (на рахунок 99 «Прибутки та збитки»);
забезпечення фінансової стійкості розвитку корпорації та її платоспроможності в довгостроковому періоді. Це досягається насамперед за рахунок

Рис. 4.2. Модель інвестиційного процесу
нерозподіленого прибутку, яка служить джерелом поповнення оборотного капіталу і фінансування капіталовкладень.
Недоліки використання тільки власного капіталу:
обмеженість коштів, що залучаються при необхідності розширення масштабів підприємницької діяльності;
більш висока вартість власного капіталу порівняно з альтернативними позиковими джерелами (дивіденд по акціях, як правило, вище відсотка за корпоративними облігаціями, гак як ризик останніх нижчий);
додаткова емісія акцій, як правило, супроводжується переглядом розміру статутного капіталу;
неможливість реалізації приросту рентабельності власного капіталу за допомогою фінансового важеля (левериджу) за рахунок залучення позикових коштів.
Таким чином, корпорація, що використовує тільки власний капітал, має максимальну фінансову стійкість (коефіцієнт її фінансової незалежності близький до одиниці). Однак вона обмежує темпи свого майбутнього розвитку, так як, відмовившись від залучення позикового капіталу в період сприятливої ринкової кон'юнктури, позбавляється додаткового джерела фінансування активів (майна). Особливо це відноситься до великомасштабних інвестиційних проектах, які часто неможливо реалізувати тільки за допомогою власних засобів.
Позитивні характеристики позикового капіталу-.
Широкі можливості залучення, особливо при високому кредитному рейтингу позичальника (наявності ліквідної застави або гарантії платоспроможного поручителя);
здатність забезпечення зростання фінансового потенціалу корпорації з метою збільшення активів при розширенні обсягу виробництва і продажів;
можливість генерувати приріст рентабельності власного капіталу за рахунок ефекту фінансового важеля за умови, що прибутковість активів перевищує середню процентну ставку за кредит;
нижча вартість кредитів порівняно з емісією акції за рахунок ефект, и «податкового щі га», оскільки відсотки за короткостроковий банківський кредит відносять le операційних витрат У результаті сума цих відсотків знижує величину прибутку для цілей оподаткування, и е. обсяг бухгалтерського прибутку (в о и подружжю за формою № 2)
Недоліки використання позикового капіталу.
Залучення позикових коштів у великих обсягах (у формі кредитів > 1 позик) породжує найбільш небезпечні для корпорації фінаж овис ризики кредитний, процентний, ризик потерн ЛІКВІДНОСТІ II др,
активи, утворені з <(рахунок позикового капіталу, обумовлюють (за інших рапниє умовах) норму прибутку на капітал, так як виникають додаткові витрати з обслуговування боргу перед кредиторами,
висока залежність вартості позикового капіталу від коливань на кредитному ринку (особливо при довгостроковому займають ношшіі средс'і в),
»складність процедури залучення позикових коштів (особливо у великих розмірах п на термін більше одною року), гак як надання кредитних ресурсів залежить від можливостей відблисків, що вимагають застави майна, або солідарних іарантніі інших господарюючих суб'єктів
слідуючи г від мітити, що видачу комерційними банками кредитів позичальникам обмежують економічні норма шви, що встановлюються для ннх Центральним банком Росії. Егі нормативи покликані забезпечити банкам необхідну фінансову стійкість І ЛІКВ1ІДНОСІ ь для виконання зобо гельсгв перед кредит орамн і вкладниками Фінансова стійкість банку характеризується достатністю і якістю капіталу, якістю активів, платоспроможністю і ліквідністю Кожен банк самостійно підтримує свою фінансову стійкість і ліквідність шляхом прогнозування кредитної політики. Центральний банк РФ здійснює нагляд за станом ліквідності банків, їх фінансовим становищем і дотриманням ними затверджених економічних нормативів
До складу обов'язкових економічних нормативів включають-
норматив достатності капіталу;
нормативи лнквндностп (миттєвої, поточної, довгострокової та загальної) Їх визначають як співвідношення між активами і пасивами з урахуванням термінів, обсягів та видів активів н пасивів,
максимальний розмір ризику на одної про позичальника або групу пов'язаних позичальників ,
максимальний розмір великих кредит пих ризиків;
максимальний розмір на одного кредитора (вкладника);
максимальний розмір кредитів, гарантій та поручительств, наданих банком своїм акціонерам (учасникам) і інсайдерам;
максимальний розмір залучених грошових вкладів (депозитів) населення;
максимальний розмір вексельних зобов'язань банку;
нормативи використання власних коштів банку для придбання часток (акцій) інших юридичних осіб та ін
Порядок розробки цих нормативів встановлює Центральний банк Росії. Таким чином, корпорація, яка приваблює позикові кошти у формі банківського кредиту або облігаційної позики, має більш високий фінансовий потенціал для свого економічного зростання і можливості збільшення прибутковості власного капіталу. Однак така корпоративна гру па у великій мірі схильна до фінансових ризиків і загрозу банкрутства, якщо частка позикових коштів у пасиві балансу перевищує 50%
Другий принцип формування капіталу - мінімізація витрат на його формування з різних джерел (власних, позикових і залучених), що досягається в процесі управління його вартістю і структурою
Третій принцип - забезпечення раціонального використання капіталу в процесі господарської діяльності. Даний принцип реалізується шляхом максимізації прибутковості власного капталу при мінімізації фінансових ризиків. Важливе значення має також прискорення оборотності власного капіталу, що сприяє зростанню його прибутковості.
Серед методів управління формуванням капіталу найбільш складними є проблеми мінімізації вартості (ціни) капіталу та оптимізації його структури, які вимагають більш детального вивчення.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна "Власний капітал"
  1. 6.1. СУТНІСТЬ, РОЛЬ І ЗНАЧЕННЯ МАЛОГО БІЗНЕСУ
    З переходом економіки РФ на ринкові відносини, а в зв'язку з цим і початком розвитку малого бізнесу в нашій країні в наукову літературу та офіційні документи міцно стали входити такі поняття, як «малий бізнес», «малі підприємства», «підприємці малого бізнесу», «підприємництво і малий бізнес» та ін На жаль, багато ці поняття не уніфіковані, і тому в науковій літературі вони
  2. 9.5.3. Ціна авансованого капіталу та фактори, що її визначають
    У процесі будь-якої комерційної діяльності часто доводиться стикатися з проблемою пошуку джерел фінансування для поповнення нестачі в оборотному капіталі або реалізації будь-якого інвестиційного проекту. Залучення будь-якого джерела для фінансування інвестицій, в тому числі і власних коштів, є платним. Величина плати за залучення будь-якого джерела фінансування
  3. 15.6. ПРИБУТОК ПІДПРИЄМСТВА
    Прибуток підприємства є найважливішою економічною категорією і традиційно вважається основною метою діяльності будь-якої комерційної організації. Водночас таке трактування ролі прибутку в даний час не є єдиною. З точки зору сучасної англо-американської фінансової школи, яка отримала визнання в багатьох країнах світу, в якості пріоритету в діяльності підприємства
  4. 17.1. СУТНІСТЬ І ФАКТОРИ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА
    Фінансовий стан підприємства характеризується сукупністю показників, що відображають процес формування і використання його фінансових коштів. Фінансовий стан проявляється в платоспроможності підприємств, у здатності вчасно задовольняти платіжні вимоги постачальників техніки і матеріалів відповідно до господарськими договорами, повертати кредити, виплачувати заробітну плату
  5. 17.4. показники кредитоспроможності ПІДПРИЄМСТВА
    Важливою характеристикою фінансового стану підприємства є кредитоспроможність. Кредитоспроможність-це можливість підприємства своєчасно погасити кредит. Рівень кредитоспроможності знаходиться в прямій залежності від рівня платоспроможності та фінансової стійкості. Але залучення платних позикових джерел фінансування доцільно лише в тому випадку, якщо метою такого залучення
  6. 18.3.1. Дохідний підхід до оцінки бізнесу
    При прибутковому підході використовуються два методи: метод прямої капіталізації; метод дисконтованого грошового потоку. Суть методу прямої капіталізації. Даний метод оцінки підприємств використовується, коли чистий дохід від функціонування оцінюваного підприємства прогнозується стабільним в майбутньому періоді. Передбачається, що, капіталізуючи цей стабільний чистий дохід за загальною ставкою
  7. 18.3.2. Порівняльний підхід до оцінки бізнесу
    Даний метод заснований на принципі заміщення: покупець не купить об'єкт нерухомості, якщо його вартість перевищує витрати на придбання на ринку схожого об'єкта, що володіє такою ж корисністю. Порівняльний підхід в основному використовується там, де є достатня база даних про угоди купівлі-продажу. Основні переваги порівняльного підходу Оцінювач орієнтується на фактичні ціни
  8. 18.3.3. Витратний (майновий) підхід до оцінки
    Підхід до оцінки майна підприємства з точки зору витрат - це визначення його поточної вартості на основі розрахунку відновної вартості оцінюваного об'єкта (або вартості заміщення) і визначення його фізичного, технічного стану та функціональної відповідності на дату оцінки. Поточна вартість об'єкта визначається різницею між вартістю нового будівництва (відновної
  9. 6.4 Франчайзинг як форма взаємовідносин великого і дрібного підприємництва
    Франчайзинг - це система взаємовигідних партнерських відносин крупного та дрібного підприємництва, що об'єднує елементи оренди, купівлі-продажу, підряду, представництва. Це самостійна форма договірних відносин господарюючих суб'єктів, імеющіхстатус юридичноїособи. Взаємодія великого (корпорації, фірми тощо) і дрібно го підприємств здійснюється на основі договору
  10. 16.1 Сучасні підходи до управління підприємством
    Організаційно-економічна перебудова народного госпо ства в нашій країні позначається на роботі основного суб'єкта ри нічний економіки - підприємства. Процес функціонування економіки стає більш ді намічним. Це пояснюється характером впливу на органи зацію і функціонування підприємства трьох основних груп факторів: техніко-економічних, соціально-економічних та регіональних.
  11. Взаємодії соціології з іншими науками
    Шведські вчені з Університету Уппсали підготували базу даних UCDP, яка охоплює збройні конфлікти в Африці з 1989 по 2010 р і містить інформацію про точну дату і місце окремих фактів збройного насильства. На створення бази даних UCDP треба було 2,5 року роботи 15 дослідників. База містить інформацію
© 2014-2022  elbib.in.ua